شهدت أسعار السندات أداءً جيدًا لفترة طويلة ، لكن ذلك قد يكون على وشك الانتهاء ، مع تحذير رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق آلان جرينسبان من وجود فقاعة في هذا الجزء من الاستثمار.
في مقابلة مع سي إن بي سي ، قال جرينسبان ، المشهور باستخدامه لمصطلح "الوفرة غير المنطقية" ، إن الأسواق في فقاعة الآن عندما يتعلق الأمر بالسندات. "الأسعار مرتفعة للغاية" على السندات ، قال جرينسبان في برنامج "Squawk on the Street" ، وهو برنامج سي إن بي سي.
وفيما يتعلق بالتقلبات الأخيرة في الأسهم ، قال جرينسبان إنه مع ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية على المدى الطويل ، تميل الأسهم إلى الانخفاض ، لكن هذا ليس على الأرجح ما يحدث مع تقلبات السوق الحالية. وقال "الأسابيع القليلة الماضية تستجيب للجزء الجيد من الخفض الضريبي". وفقًا لـ CNBC ، كان جرينسبان يشير إلى أن أي نمو اقتصادي بسبب التخفيضات الضريبية يمكن أن يؤدي إلى زيادة التضخم. إذا ارتفع التضخم ، فقد يؤدي ذلك إلى تحرك مجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة أكثر مما كان متوقعًا ، مما أثر على الأسهم في جميع فبراير. بعد تسجيل الأرقام القياسية في التداول في يناير ، كانت الأسهم في وضع تصحيح بسبب المخاوف من الاقتصاد المحموم.
حذار من السندات؟
أخبر جرينسبان سي إن بي سي أنه على المدى القريب متفائل بشأن إمكانات النمو بفضل الإصلاح الضريبي ، الذي خفض معدل الضريبة على الشركات إلى 21 ٪ من 35 ٪ وأعطى الشركات الأمريكية استراحة عندما تعيد الأموال من الخارج. على المدى الطويل ، قال جرينسبان إنه "كئيب إلى حد ما" بسبب "التعدي التدريجي على إنفاق الاستحقاقات على المدخرات المحلية الإجمالية".
فيما يتعلق بالسندات ، فإن جرينسبان ليس هو المراقب الوحيد في السوق الذي يحذر من وجود فقاعة. أشار CNBC إلى Paul Tudor Jones ، مدير صندوق التحوط ، الذي أخبر Goldman Sachs بأن التضخم سيرتفع وأن عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات سيرتفع ، بينما قال Bill Gross ، مستثمر السندات الشهير ، مؤخراً إن السوق الهابطة لأسعار السندات بالفعل بدأت.
أخبر وارن بافيت سي إن بي سي في وقت سابق من هذا الأسبوع أن على المستثمرين من منظور طويل الأجل أن يفكروا في شراء الأسهم بدلاً من السندات. في هذه الأثناء ، قال جريج ديفيس ، كبير مستشاري الاستثمار في فانجارد ، وهي واحدة من أكبر شركات الصناديق في العالم ، في مقال نشر في Q&A مؤخرًا ، إنه يتوقع أن يصل متوسط العائد السنوي على السندات لعشر سنوات إلى 2٪ إلى 3٪. المدى: "أقل من المعايير التاريخية ، لكننا بدأنا بمستوى أقل من العائد" ، أضاف. بينما وصف ديفيس السندات بأنها مجرد سلسلة من مدفوعات القسيمة واستحقاق الدفع الرئيسي ، إلا أنه عندما تتداول الأسهم ، فإن السندات توفر وسيلة للتنويع ومنح المستثمرين القدرة على إعادة التوازن إلى الأسهم عندما تصبح تلك الأصول أرخص.
