لقد سارع المقترضون من الشركات ذات التصنيف الاستثماري في جميع أنحاء العالم إلى الاندفاع للاستفادة من أسعار الفائدة المنخفضة تاريخياً في حين يمكنهم بيع سندات جديدة تبلغ قيمتها ما لا يقل عن 150 مليار دولار حتى الآن هذا الأسبوع ، وهي الأكبر على الإطلاق في أسبوع افتتاح سبتمبر. من بين الشركات الكبرى التي تشارك في بيع الهيجان شركة بيركشاير هاثاواي (BRK.A) ، شركة والت ديزني (DIS) ، شركة أبل (AAPL) ، مجموعة داليان واندا الصينية ، وشركة الغاز الطبيعي الإيطالية Snam SpA ، وفقا لعدة قصص مفصلة في بلومبرغ على النحو المبين أدناه.
يقول مارك ريدي ، رئيس أبحاث الدخل الثابت في ميزوهو سيكيوريتيز آسيا في هونغ كونغ: "لقد عاد خط الأنابيب الأساسي العالمي إلى الحياة ، حيث يسعى المصدرون من فئة الاستثمار إلى الاستفادة من عوائد سندات الخزانة المنخفضة وفروق الأسعار الضيقة". كان بطيئًا بشكل خاص في أغسطس ، ويعزى ذلك جزئيًا إلى تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، وتباطؤ النمو الاقتصادي العالمي ، والاضطرابات السياسية في هونغ كونغ.
أهمية للمستثمرين
ومع ذلك ، فقد تميزت بداية سبتمبر من خلال إقبال المتفائل على جميع هذه الجبهات ، يلاحظ بلومبرج. اتفقت الولايات المتحدة والصين على استئناف المحادثات التجارية في أوائل أكتوبر. دفعت أحدث مجموعة من الإحصاءات ببعض الثقة في النمو الاقتصادي الأمريكي. أخيرًا ، تم سحب مشروع قانون ينص على تسليم المجرمين إلى الصين وأثار احتجاجات جماعية في هونغ كونغ.
الماخذ الرئيسية
- إصدار سندات الشركات من فئة الاستثمار في مستويات قياسية. تم تعيين سجلات أسبوعية جديدة في الولايات المتحدة وجميع أنحاء العالم. انخفاض أسعار الفائدة يدفع الشركات إلى إعادة التمويل. وهناك عوامل أخرى هي التطورات الإيجابية في التجارة والاقتصاد.
يقول كريستيان هوفمان ، مدير المحافظ لدى Thornburg Investment Management ، وفقًا لتقرير بلومبرج: "هذا وقت رائع للشركات لإعادة التمويل". وأضاف "تكاليف التمويل تقترب من أدنى مستوياتها على الإطلاق ، لذلك لن يفاجأ برؤية شركات ذات عائد مرتفع أفضل تتجه إلى السوق وتعامل مع أسواق رأس المال مثل بوفيه رخيص".
كان متوسط العائد على السندات ذات الدرجة الاستثمارية 2.77 ٪ اعتبارا من 4 سبتمبر ، بانخفاض عن 4.3 ٪ في أواخر نوفمبر 2018 ، وفقا لبيانات مؤشر بلومبرج باركليز. هذا هو أدنى معدل منذ عام 2016 ، لكل بلومبرج. ونتيجة لذلك ، أصبحت مصروفات الفائدة السنوية على 1 مليار دولار من الديون المصدرة حديثًا أقل بمقدار 15.3 مليون دولار ، قبل الضرائب. وفي الوقت نفسه ، صنفت السندات غير المرغوب فيها BB ، القطاع الأكثر جدارة بالائتمان في السوق ذات العائد المرتفع ، الآن بالقرب من مستوى قياسي منخفض بلغ 4.07 ٪.
في الولايات المتحدة وحدها ، بلغت مبيعات سندات الشركات الجديدة ذات التصنيف الاستثماري 74 مليار دولار حتى الآن هذا الأسبوع ، وهو أكبر رقم لأي فترة قابلة للمقارنة استنادًا إلى البيانات منذ عام 1972. ووسط هذا الاندفاع ، تم طرح 49 إصدارًا لسندات الشركات الأمريكية في سوق واحد في 30 ساعة تمتد.
كان السجل الأسبوعي السابق لإصدار سندات الشركات من الدرجة الاستثمارية في الولايات المتحدة 66 مليار دولار خلال الأسبوع الذي يبدأ في 9 سبتمبر 2013. تم تقديم الجزء الأكبر من هذا الإجراء من قبل شركة Verizon Communications Inc. (VZ) ، والتي بلغت 49 مليار دولار من هذا المجموع ، في أكبر عرض ديون الشركات على الإطلاق.
أتطلع قدما
تعمل الشركات التي يمكنها إعادة التمويل بأسعار منخفضة في الوقت الحالي على تعزيز هوامش ربحها ، مما يضع نفسها على قاعدة مالية أكثر صلابة للتغلب على الركود الاقتصادي والسوق المقبل. "إذا كان لدى شخص ما احتياجات تمويل على المدى القريب ، فيجب عليه أن يتطلع إلى الاستفادة من هذه النافذة" ، كما تقول جيني لي ، الرئيسة المشاركة في قروض القروض وأسواق رأس المال ذات العائد المرتفع في JPMorgan Chase & Co. ، لكل بلومبرج. وأضافت "من المحتمل أن تتوقف الأمور أو تصبح أكثر صعوبة ونحن نتجه نحو النصف الخلفي من هذا العام".
