المكالمات المغطاة هي شكل ممتاز من أشكال التأمين ضد المشاكل المحتملة في الأسواق. عندما يقوم مستثمر لديه مركز طويل في أصل معين ببيع خيار استدعاء لذلك الأصل ، مما يحقق ربحًا في هذه العملية ، فإن ذلك يعتبر مكالمة مغطاة. مفتاح نهج المكالمة المغطاة هو أن ملتزم خيار الشراء بدفع علاوة من أجل شرائه. هذا يعني أنه إذا زادت قيمة الأصل ، فإن البائع يكسب المزيد من المال ؛ إذا انخفضت قيمة الأصل ، يتم تخفيف الخسارة إلى حد ما.
على الرغم من أن المكالمات المغطاة تتم كتابتها غالبًا للأسماء الفردية ، إلا أنه يمكن إنشاؤها بالفعل لفهارس كاملة. الآن ، يشير تقرير صادر عن ETF.com إلى أن هناك ما يقرب من عشرة صناديق تداول متداولة في البورصة (ETFs) تركز على هذه الاستراتيجية. أدناه ، سوف نستكشف سبب اعتبارها جديرة بالاهتمام.
حراسة ضد التقلب
وفقًا لجوناثان مولشان ، مدير portoflio ورئيس قسم تطوير المنتجات في شركة Horizons Nasdaq-100 Covered Call ETF (QYLD) ، "عندما ترتفع التقلبات ، يشعر الناس بالقلق قليلاً في العادة. لكن المكالمة المغطاة ستظهر تقلبًا أقل من السوق الأوسع. " قد يشير Molchan إلى ETF الخاص به كمثال على هذا التأثير. يحمل QYLD مكالمة شهرية مغطاة على النقود في ناسداك 100. عندما يخشى المستثمر من المؤشر ، يرتفع الدخل الذي تتلقاه مؤسسة التدريب الأوروبية.
للمستثمرين في QYLD ، وهذا يولد اثنين على الأقل من الفوائد. أولاً ، وفقًا لمولشان ، "ستزيد أرباحها الشهرية" ، وثانياً ، "علاوة على ذلك ، فإن القسط المستلم على إستراتيجية المكالمة الشهرية المغطاة بمثابة مقياس للحماية من الجانب السلبي ، لأنه عندما تبيع السوق". تعتبر المكالمة المتداولة ETF مثل QYLD فريدة من نوعها من حيث أنها تدر دخلاً من تقلبات السوق. هذا يعني أنه ليس حساسًا لتعديلات سعر الفائدة ، ولا يتعرض لمخاطر المدة أو يوظف الرافعة المالية. (للمزيد ، انظر: استراتيجيات الاتصال المغطاة للسوق الهابطة .)
تبسيط المكالمات المغطاة
المكالمات المغطاة واضحة نسبياً ، لكنها مع ذلك أكثر تعقيدًا من العديد من استراتيجيات الاستثمار الشعبية. على هذا النحو ، قد يتم رفض بعض المستثمرين لاستكشاف الخيارات المتاحة لهم من خلال المكالمات المغطاة. من المزايا الرئيسية للمكالمة المغطاة ETF أنها تبسط العملية للمستثمرين. تستخدم ETF مثل QYLD خيارات مؤشر Nasdaq-100 ، والتي لا يمكن ممارستها في وقت مبكر. هذه الصناديق المتداولة في البورصة تتلقى أيضًا معاملة أكثر فعالية من حيث الضرائب ، وفقًا لمولشان. كل هذا يعني أن صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة تأخذ الكثير من العمل التفصيلي للاستثمار في هذا المجال بعيدا عن أيدي المستثمر الفردي ووضعه تحت رعاية فريق إدارة مؤسسة التدريب الأوروبية.
من المهم أن نلاحظ أن هناك أسبابًا لتوخي الحذر حيال الانخراط في مساحة ETF للمكالمات المغطاة أيضًا. كما يشير ETF.com ، "فقد QYLD أيضًا الكثير من الاتجاه الصعودي في بورصة ناسداك" لهذا العام حتى الآن ، بزيادة 8٪ فقط مقارنة بـ 16٪ في المؤشر. من المهم أن تضع في اعتبارك في هذه الحالة أن QYLD يولد دخلاً من التقلبات. بالنسبة لشركة Molchan ، فهي تقدم أفضل ما في العالمين ، حتى لو كانت قد تضحي ببعض الجوانب الإيجابية في بورصة ناسداك في هذه العملية. يقول "لا يزال لديك التعرض لأسرع الشركات نمواً… أنت فقط تحصل عليه بنصف التقلب في مؤشر الأسهم".
في ظل المناخ السياسي الحالي ، حيث تصاعد تهديدات الحرب التجارية مع تكرار أكبر طوال الوقت ، يمكن أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة التي تم تغطيتها بمثابة وسيلة جيدة للتخلص من الفترات الأكثر خطورة في السوق مع الاستمرار في جني الأرباح. كما يوحي موقع ETF.com ، يمكن لهذه المنتجات أن تسمح للمستثمرين بـ "الضغط على الدخل الشهري… مع تجنب" التقلب بدرجة كبيرة. (للحصول على قراءة إضافية ، راجع: إدارة المخاطر باستخدام استراتيجيات الخيارات: المكالمات المغطاة ووضع الحماية .)
