ارتفاع أسعار الفائدة يبشر بالخير بالنسبة لأرباح البنوك ، مما يتيح لهم مهلة أكبر لزيادة هوامش الفوائد الصافية ، أو هوامش الربح بين ما يدفعون للمودعين وتحميل المقترضين. مع إغلاق العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات فوق مستوى 3٪ لأول مرة منذ أكثر من أربع سنوات يوم الأربعاء ، أصبحت الأسهم المالية استثمارات جذابة بشكل متزايد في الوقت الحالي ، وفقًا لتقارير CNBC.
حققت البنوك الإقليمية مثل East West Bancorp Inc. ومقرها كاليفورنيا ، و BB&T Corp. (BBT) ومقرها ولاية كارولينا الشمالية ، ومقرها مينيسوتا US Bancorp (USB) ، أداءً جيدًا مؤخرًا ، حيث ارتفعت أسعار أسهمها بنسبة 9.6٪ ، 4.7٪ و 2.2٪ ، على التوالي ، من الإغلاق في 2 أبريل وحتى الإغلاق في 25 أبريل ، حسب بيانات CNBC.
الصغيرة جميلة
من أدنى مستوى إغلاق حديث بلغ 2.721٪ في 2 أبريل ، أنهى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات جلسة تداول يوم الأربعاء عند 3.024٪ ، ثم استقر منخفضًا إلى 2.975٪ عند الإغلاق يوم الخميس. ارتفع SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) ، الذي يتتبع البنوك الأصغر مثل تلك المذكورة أعلاه ، بنسبة 5.0 ٪ خلال نفس الفترة.
على النقيض من ذلك ، أثبتت أسهم البنوك الوطنية الكبرى ، حتى الآن ، أنها أقل استجابة لقفزة أسعار الفائدة الأخيرة. ارتفع صندوق اختيار القطاع المالي SPDR (XLF) ، المرتبط بأسعار الأسهم في هذه المؤسسات ، بنسبة 2.6 ٪ ، وكذلك في بيانات CNBC. من بين البنوك الكبرى في XLF SPDR هي JPMorgan Chase & Co. (JPM) ، بزيادة 1.9 ٪ ؛ ارتفع سهم بنك أوف أمريكا (BAC) بنسبة 2.6٪ ومؤشر ويلز فارجو وشركاه (WFC) ، بنسبة 2.1٪.
كنقطة أخرى للمقارنة ، ارتفع مؤشر S&P 500 (SPX) بنسبة 3.3 ٪ خلال نفس الفترة. كانت قيمة إغلاقها في 2 أبريل والبالغة 2،581.88 أعلى بقليل من الإغلاق المنخفض للسنة حتى تاريخه ، 2581.00 يوم 8 فبراير.
عرض أطول
في وقت سابق من هذا العام ، أشار المحلل المحترم في القطاع المصرفي ديك بوف إلى اعتقاده بأن البنوك تدخل حقبة من النمو العلماني المستدام. بالإضافة إلى الاتجاه الصعودي في أسعار الفائدة التي يتوقع أن تستمر لعقود ، يستشهد بالإصلاح الضريبي والإصلاح التنظيمي والتقدم التكنولوجي كأسباب للتفاؤل.
مسائل منحنى العائد
يخبر بيتر تشيتشيني ، كبير استراتيجيي السوق في الخدمات المصرفية الاستثمارية وتداول الأوراق المالية ووساطة الأوراق المالية كانتور فيتزجيرالد ، سي إن بي سي أن ارتفاع أسعار الفائدة صعودي للبنوك والأسهم المالية الأخرى فقط إذا كان منحنى العائد يرتفع ، مع ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل بوتيرة أسرع من قصيرة معدلات الأجل. والسبب هو أن البنوك عادة ما تحصل على أموال بأسعار قصيرة الأجل ، من خلال الودائع والأوراق التجارية ، في حين أن الإقراض بشكل رئيسي بأسعار طويلة الأجل.
ومع ذلك ، فإن الاتجاه الأخير كان نحو منحنى العائد الثابت ، مع تضييق الفرق بين العوائد بين ديون الخزانة الأمريكية لمدة عامين و 10 سنوات ، يلاحظ CNBC. إذا تحول منحنى العائد الثابت إلى منحنى العائد المقلوب ، بمعدلات قصيرة أعلى من المعدلات الطويلة ، فعادةً ما تكون هذه إشارة مؤكدة على حدوث ركود قادم.
استراتيجيات التداول
بالنسبة للمستثمرين منذ فترة طويلة فقط ، أخبر تشيتشيني سي إن بي سي أن ارتفاع أسعار الفائدة يعد أيضًا أخبارًا جيدة لشركات التأمين ، لأن هذا سيعزز الأرباح في محافظ السندات الخاصة بهم. في هذه الأثناء ، للحصول على حماية سلبي ضد حيازاتهم من أسهم البنوك ، يقترح Cecchini شراء خيار طرح على أحد صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة وبيع واحد بسعر مخفض أقل ، باستخدام القسط المستلم على الأخير لتحمل تكلفة الأولى. ويضيف أن الخيارات المتاحة على SPDR المصرفية الإقليمية تميل إلى زيادة التقلب ، وبالتالي أقساط أعلى من SPDR للبنوك الكبيرة.
بالنسبة للمستثمرين الصاعدين ، تستشهد CNBC بتوصية من Credit Suisse Group AG بشراء خيار الاتصال على SPDR المصرفية الإقليمية وتمويل ذلك جزئيًا عن طريق بيع مكالمة بسعر أعلى. إنهم يقترحون ، كما ذكرت سي إن بي سي ، شراء مكالمة في يونيو بسعر إضراب حوالي 63 دولارًا وبيع واحد بسعر إضراب حوالي 67 دولارًا. بلغ سعر المعاملات المصرفية الإقليمية SPDR مستوى 62.90 دولار في التعاملات الصباحية يوم الجمعة ، اعتبارًا من الساعة 10:40 صباحًا بتوقيت نيويورك.
