تتمثل القاعدة الأولى لإدارة خيارات أسهم الموظف في تجنب التدريبات المبكرة. لماذا ا؟ لأنه يخسر "علاوة الوقت" المتبقية إلى صاحب العمل ويتحمل ضريبة دخل التعويض المبكر لك ، للموظف.
عند منح خيارات أسهم الموظف ، تتكون القيمة بأكملها من "علاوة الوقت" لأنه لا توجد قيمة جوهرية في تاريخ المنحة نظرًا لأن سعر التمرين هو عادة سعر السوق في يوم المنحة.
ما هو الوقت بريميوم؟
هذه المرة هي قيمة حقيقية وليست وهمًا. القسط الزمني هو ما يطلبه مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من جميع الشركات أن تقدر في تاريخ المنحة والنفقات مقابل أرباحها على مدى فترة صلاحية الخيار. الحد الأقصى للوقت التعاقدي حتى انتهاء الصلاحية هو 10 سنوات ، لكن المقيّمين يستخدمون ما يسمى بالوقت المتوقع لانتهاء الصلاحية كإفتراض إدخال في نماذج التسعير النظرية مثل نموذج Black Scholes.
عندما يتلقى المستفيد منحة منحة خيارات أسهم الموظف ، يحصل على قيمة ويتحمل صاحب العمل مسؤولية تعاقدية عن تنفيذها فيما يتعلق بعقد الممنوح. يجب أن تكون قيمة التزام الشركة مساوية لقيمة المنفعة للموظف. تتكهن بعض النقاد بأن التكلفة التي يتحملها صاحب العمل أكبر من الفائدة الحقيقية والمتوقعة للموظف / المستفيد. قد يكون هذا هو الحال عندما يساء فهم الموظف / الممنوح الخيارات. ولكن في معظم الحالات ، يتم في الواقع تقييم القيم التي يتم حسابها من قبل الشركات ، حيث تكون القيمة بالنسبة إلى المستفيدين المستفيدين أكبر من تكاليف الالتزام المفترضة للشركة. (لمزيد من التبصر ، يرجى قراءة البرنامج التعليمي الخاص بخيار أسهم الموظفين .)
إذا تحرك السهم للأعلى وأصبح ضمن النقود ، فهناك الآن قيمة جوهرية. ولكن ، لا يزال هناك علاوة على الوقت ؛ لا تختفي فقط. غالبًا ما تكون العلاوة الزمنية أكبر من القيمة الجوهرية ، خاصة مع الأسهم شديدة التقلب ، حتى إذا كانت هناك قيمة جوهرية كبيرة.
عندما يمارس الممنوح ESOs قبل يوم انتهاء الصلاحية ، يتم معاقبته بطريقتين. أولاً ، إنه يفقد كل قسط الوقت المتبقي ، والذي يذهب أساسًا للشركة. ثم يتلقى فقط القيمة الجوهرية مطروحًا منها التعويض والضرائب التي تشمل الضرائب الحكومية والاتحادية ورسوم الضمان الاجتماعي. قد تكون هذه الضريبة الإجمالية أكثر من 50 ٪ في أماكن مثل ولاية كاليفورنيا ، حيث يتم منح العديد من الخيارات. (يمكن أن تكون هذه الخطط مربحة للعاملين - إذا كانوا يعرفون كيفية تجنب الضرائب غير الضرورية. راجع الحصول على خيارات أسهم أكثر من موظف .)
الشكل 1: نتائج التمرينات المبكرة وبيع الأسهم
مثال
افترض للحظة أن سعر التمرين 20 ، يتداول السهم عند 40 ، وهناك 4.5 سنوات من العمر المتوقع حتى انتهاء الصلاحية. لنفترض أيضًا أن معدل التذبذب هو.60 وسعر الفائدة هو 3٪ مع عدم دفع الشركة أرباحًا. سيكون قسط الوقت 6460 $. (إذا كان التقلب المفترض أقل ، فإن المبلغ الذي تم مصادرته سيكون أقل.) سيتم مصادرة مبلغ 6،460 دولارًا للشركة في شكل خصوم مخفّضة للجهة الممنوحة.
غالبًا ما يدافع مستشارو الخيارات أو مديرو الثروة عن مصادرة علاوة الوقت ودفع الضريبة من خلال تمارين سابقة لأوانها من أجل استخدام الأموال للتنويع (كما لو كانت الحافظة المتنوعة عبارة عن رصاصة سحرية). إنهم يدعون بشكل أساسي إلى إعادة جزء كبير من تعويضك إلى صاحب العمل ودفع ضريبة مبكرة مقابل امتياز التنويع في صندوق محمل بالرسوم والعمولات ، مما يؤدي إلى انخفاض أداء المؤشرات. يزعم البعض أن سبب تقديم المستشارين المشورة وإقرار الشركات لفكرة إجراء تمارين مبكرة هو أنها مفيدة للغاية للشركة في شكل ائتمانات ضريبية مبكرة وتخفيض الالتزامات. قد يكون هذا بالتأكيد السبب في أن التدريبات المبكرة هي الطريقة السائدة التي يستخدمها الموظفون لإدارة خياراتهم.
الخط السفلي
الابتعاد عن التدريبات المبكرة وتحوط المراكز الخاصة بك عن طريق بيع المكالمات وشراء العروض. سوف ينتهي بك كثير من المال إذا كنت تفعل. (تعرف على المعالجات المحاسبية المختلفة وتقييمات ESOs ، واكتشف أفضل الطرق لدمج هذه التقنيات في تحليلك للمخزون في خيارات تقييم أسهم الموظفين والمحاسبة .)
