إذا كنت مستثمرًا جائعًا للدخل ، فإن سوق الأسهم الراكدة أو العوائد المتهالكة على شهادات الإيداع ، وأسواق المال ، والسندات يمكن أن تضع تدفقات نقدية كبيرة.
عندما يحدث هذا ، هناك فكرة استثمار قصيرة الأجل قد ترغب في أخذها في الاعتبار: ملاحظات عكسية قابلة للتحويل (RCN). توفر هذه الأوراق المالية دخلاً ثابتًا يمكن التنبؤ به يمكن أن يتجاوز العوائد التقليدية - حتى تلك المتعلقة بالسندات ذات العائد المرتفع. إليك كيفية إضافتها إلى محفظتك.
RCN 101
الأوراق النقدية القابلة للتحويل العكسي هي استثمارات ذات قسيمة مع دفعات عند الاستحقاق. وهي تستند عموما إلى أداء الأسهم الأساسية. يمكن أن تتراوح آجال الاستحقاق على شبكات RCN ما بين ثلاثة أشهر إلى سنتين.
عادة ما تصدر المؤسسات المالية الكبيرة الملاحظات. ومع ذلك ، فإن الشركات التي ترتبط أسهمها بشبكات RCN ليس لها أي دور على الإطلاق في المنتجات.
تتألف وحدات RCN من جزأين: أداة الدين وخيار البيع. عندما تقوم بشراء RCN ، فأنت تبيع بالفعل للمصدر الحق في تسليم الأصل الأساسي لك في مرحلة ما في المستقبل.
كيف يتم تحديد المدفوعات
قبل تاريخ الاستحقاق ، تدفع RCNs سعر الكوبون المعلن ، عادةً على دفعات ربع سنوية. هذا المعدل الثابت يعكس التقلبات العامة للسهم الأساسي. كلما زاد التذبذب المحتمل في أداء السهم ، زادت المخاطر التي يتحملها المستثمر. كلما زادت المخاطر ، كلما حصلت على خيار البيع. هذا يترجم إلى ارتفاع معدل القسيمة.
عندما تنضج RCN ، ستحصل على 100٪ من استثمارك الأصلي أو عدد محدد مسبقًا من أسهم الأسهم الأساسية. يتم تحديد هذا الرقم بقسمة مبلغ الاستثمار الأصلي على السعر الأولي للسهم.
هناك نوعان من الهياكل المستخدمة لتحديد ما إذا كنت ستتلقى مبلغ الاستثمار الأصلي أو الأسهم:
- الهيكل الأساسي: عند الاستحقاق ، إذا أغلق السهم عند أو فوق السعر الأولي ، فستتلقى 100٪ من مبلغ الاستثمار الأصلي. إذا أغلق السهم دون السعر الأولي ، فستحصل على عدد محدد مسبقًا من الأسهم. هذا يعني أنك ستنتهي بأسهم تقل قيمتها عن استثمارك الأصلي. Knock-In Structure: ستستمر في الحصول على 100٪ من استثماراتك الأولية أو أسهم السهم الأساسي عند الاستحقاق. مع هذا الهيكل ، سيكون لديك أيضًا بعض الحماية من الجانب السلبي.
على سبيل المثال ، افترض أن استثمارك في RCN الذي تبلغ قيمته 13000 دولار يتضمن مستوى (أو حاجز) بنسبة 80٪ ، والسعر المبدئي للسهم الأساسي هو 65 دولارًا. إذا لم يتم إغلاق السهم أبدًا عند 52 دولارًا أو أقل ، وكان السعر النهائي للسهم أعلى من سعر الضريبة البالغ 52 دولارًا ، وستحصل على استثماراتك الأصلية البالغة 13000 دولار.
الشكل 1: ملاحظة عكسية قابلة للتحويل لا تغلق أدنى مستوى الضربة القاضية.
إذا كان قد أغلق عند 52 دولارًا أو أقل في أي وقت خلال فترة الاستثمار وكان السعر النهائي أقل من السعر المبدئي البالغ 65 دولارًا (دعنا نقول 60 دولارًا) ، فستحصل على كمية محددة مسبقًا من الأسهم ، والتي ستكون 13000 دولار أمريكي. 65 دولار = 200 سهم. سيكون هذا بقيمة 12000 دولار فقط إذا قمت ببيع تلك الأسهم في ذلك الوقت.
الشكل 2: ملاحظة قابلة للتحويل العكسي تقع تحت مستوى الضربة القاضية
إذا كان السهم الأساسي قد أغلق أعلى من سعر الشراء الأولي البالغ 65 دولارًا ، فستحصل على استثمارك الأولي في النهاية ، بغض النظر عما إذا كان الحد الأدنى البالغ 52 دولارًا قد تم كسره.
الشكل 3: ملاحظة قابلة للتحويل العكسي تغلق أعلى من سعر الشراء الأولي.
مخاطر RCNs
ينطوي الاستثمار في مراكز خدمة العملاء (RCN) على خطر فقدان جزء من مديرك عند الاستحقاق. بالإضافة إلى ذلك ، لا تشارك في أي زيادة في قيمة الأصل الأساسي فوق السعر الأولي. لذلك ، يقتصر إجمالي عائدك على سعر الفائدة للقسيمة المعلنة.
ولكن هناك بعض المخاطر الأخرى التي يجب أن تكون على دراية بها قبل أن تستثمر في الشبكات الإقليمية:
- مخاطر الائتمان: أنت تعتمد على قدرة الشركة المصدرة على سداد مدفوعات الفائدة خلال المدة وتدفع لك المبلغ الرئيسي عند الاستحقاق. السوق الثانوية المحدودة: يجب أن تكون على استعداد لقبول خطر الاحتفاظ بشبكة RCN حتى تاريخ الاستحقاق. ومع ذلك ، فإن شركة الاستثمار التي أصدرت RCN ستحاول عادة الحفاظ على السوق الثانوية. ومع ذلك ، هذا غير مضمون. افهم أنك قد تحصل على أقل من التكلفة الأصلية إذا كنت تبيع. توفير المكالمات: تشتمل بعض شبكات RCN على ميزة يمكن أن تأخذها من شبكة الاتصالات الراديوية (RCN) منك فقط عندما تبدأ في تحقيق عوائد هائلة ، وتكون أسعار الفائدة السائدة منخفضة. الضرائب: نظرًا لأن RCNs تتكون من جزأين ، أداة دين ، وخيار طرح ، فقد تخضع عوائدك لضريبة الأرباح الرأسمالية وضريبة الدخل العادية.
ما نوع المستثمر المناسب لشبكة RCN؟
يمكن أن تكون الشبكات الإقليمية (RCN) مناسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن تدفقات ذات دخل مرتفع يمكن التنبؤ بها مما يمكن العثور عليه في الاستثمارات التقليدية ذات الدخل الثابت ويمكن أن يتحملوا مخاطر فقدان بعض رأس المال.
يجب على المستثمرين الشراء فقط في RCNs عندما يعتقدون أن السهم الأساسي لن ينخفض إلى ما دون مستوى الضربة القاضية. ضع في اعتبارك أن الشركات التي تبيع هذه الاستثمارات تراهن على انخفاض سعر السهم إلى ما دون الحاجز المحدد ، أو على الأقل أن يكون متقلبًا بما يكفي لجعل هذا الاحتمال ممكنًا.
الخط السفلي
مع ارتفاع المخاطرة ، يجب أن يكون هناك مكافأة محتملة أعلى ، وهذا صحيح بالنسبة لـ RCN. بعد كل شيء ، في أي مكان آخر يمكنك أن تستثمر أقل من 1000 دولار ، واحصل على عائد مزدوج من أموالك ، وقم بربطه فقط لفترة قصيرة نسبيًا؟ لكن لا تعتقد أن شبكات RCN تعد بديلاً للأقراص المدمجة ، لأن الأصل غير مضمون. أيضًا ، يجب أن تكون مرتاحًا لشركة RCN الأساسية لأنك قد تنتهي بأسهم أسهمها عندما تنضج RCN. لذا تأكد من قراءة نشرة الاكتتاب والنشرة بعناية قبل الاستثمار. أخيرًا ، يجب أن تستثمر فقط في شبكات RCN إذا كنت تفهم مزايا وعيوب الخيارات.
