ما هو محاولة عقوبة
عرض الغرامات هو عرض لشراء أوراق مالية من قبل وكيل الاكتتاب الرئيسي أو عضو آخر في نقابة كجزء من التداول المبكر للاكتتاب العام ، ولكن هذا العطاء يأتي بعواقب على الوسيط الذي يريد إعادة بيع الأسهم إلى المكتتب ، أو عداء الكتاب ، مقابل أرباح سريعة. سيتم تقييم العقوبة على الوسيط الذي يبيع الأسهم مرة أخرى إلى المكتتب ؛ عادة ما تتخذ العقوبة شكل تخفيض العمولة المستحقة للوسيط لدوره في تسويق وتوزيع الأسهم على عملائه. يوجد عرض عقوبة لردع "طرح" أسهم الاكتتاب بعد فترة وجيزة من بدء التداول.
كسر أسفل محاولة عقوبة
عندما يتجاوز الطلب على إصدار جديد العرض بكثير ، فمن المرجح أن تظهر الأسهم عند طرحها للتداول في السوق الثانوية. يؤدي هذا إلى إغراء المستثمرين بالسعي للحصول على مخصصات من وسطاءهم للاكتتاب العام ، ليس لأنهم مؤمنون بالآفاق طويلة الأجل للسهم ، ولكن لأنهم مهتمون بتقليب الأسهم لتحقيق مكاسب سريعة. إذا كان هذا هو الحال وفتح سهم للتداول على مستوى أعلى من ذلك بكثير ، فإن المستثمرين يوجهون وسطاءهم لبيع الأسهم. ثم يتم وضع الاكتتاب في وضع يسمح له بإعادة شراء الأسهم التي تم تخصيصها مؤخرًا خلال فترة التثبيت الأولية. ومع ذلك ، فإنه سيتم تطبيق محاولة جزاء على الوسيط.
قد يتم تمرير هذه العقوبة من الوسيط إلى العميل الذي يبيع أسهم الاكتتاب العام ، ولكن عادةً ما تتضمن الوسيط إعادة بعض أو كل إيرادات العمولة الداخلية إلى نقابة الاكتتاب. على الأقل ، فإن الوسيط الذي يصر عميله على بيع الأسهم مرة أخرى ، وبالتالي تحمل عرضًا من ركلة جزاء ، لن يكون راضيًا عن العميل ، ولن يميل إلى إدراج ذلك العميل في التخصيصات المستقبلية للاكتتابات العامة المرتفعة الطلب.
مشاهدة عطاءات الجزاء
أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصة القاعدة 104 من اللائحة التنظيمية لتنظيم الاستقرار والأنشطة الأخرى المتعلقة بتوزيع الأسهم في الاكتتاب العام. تشترط القاعدة 104 "على أي شخص ينفذ نقابة تغطي معاملة ، أو يقدم أو يحيل عرض جزاء ، أن يكشف عن هذه الحقيقة إلى SRO التي تتمتع بسلطة إشراف مباشرة على السوق الرئيسي في الولايات المتحدة فيما يتعلق بالأمان الذي تكون النقابة التي تغطي المعاملة به ساري المفعول ، أو يتم فرض عقوبة الجزاء. ستساعد هذه المعلومات البورصات و NASD في الاضطلاع بمسؤوليات المراقبة الخاصة بهم.
