تعديل ebitda التعريف

ما هو المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك؟

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) هي مقياس يتم حسابه للشركة التي تأخذ أرباحها وتضيف مصاريف الفوائد والضرائب ورسوم الاستهلاك ، بالإضافة إلى التعديلات الأخرى على المقياس.

يستخدم EBITDA المعدل لتقييم ومقارنة الشركات ذات الصلة لتحليل التقييم ولأغراض أخرى. EBITDA المعدلة يختلف عن مقياس EBITDA القياسي في أن EBITDA المعدلة للشركة تستخدم لتطبيع دخلها ونفقاتها لأن الشركات المختلفة قد يكون لديها عدة أنواع من بنود المصاريف التي تعتبر فريدة بالنسبة لها.

توحيد EBITDA عن طريق إزالة الحالات الشاذة يعني أن EBITDA المعدلة أو التي تم تطبيعها قابلة للمقارنة بشكل أكثر دقة وسهولة مع EBITDA الخاصة بالشركات الأخرى ، وكذلك EBITDA في صناعة الشركة ككل.

الماخذ الرئيسية

يزيل قياس EBITDA المعدل العناصر غير المتكررة وغير المنتظمة والتي لمرة واحدة التي قد تشوه EBITDA. يوفر EBITDA لمحللي التقييم مقاييس طبيعية لجعل المقارنات أكثر جدوى عبر مجموعة متنوعة من الشركات في نفس الصناعة. تقوم الشركات العامة بالإبلاغ عن EBITDA القياسية في إيداعات القوائم المالية باعتبارها EBITDA المعدلة غير مطلوبة في البيانات المالية المقبولة عموماً في GAAP

صيغة EBITDA المعدلة

$\begin{matrix} ن أنا + أنا تي + د أ = E ب أنا تي د أ \\ E ب أنا تي د أ + / - أ = تعديل E ب أنا تي د أ \\ أين: \\ ن أنا = صافي الدخل \\ أنا تي = الفوائد والضرائب \\ د أ = الاستهلاك والإطفاء \end{matrix} \ تبدأ {محاذاة} & NI + IT + DA = EBITDA \\ & EBITDA + \! \! /! /! \! - A = \ text {Adjusted} EBITDA \\ & \ textbf {where:} \ & NI \ = \ \ text {Net الدخل} \ & IT \ = \ \ text {Interest \ & tax} \ & DA \ = \ \ text {Depreciation \ & amortization} \ & A \ = \ \ text {Adjustments} end {محاذاة}$ NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = EBITDA المعدلة في المكان: NI = صافي الدخل = الفوائد والضرائب = الاستهلاك والإهلاك

كيفية حساب EBITDA المعدلة

ابدأ بحساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ، والتي تبدأ بصافي دخل الشركة. أضف إلى هذا الرقم مصاريف الفوائد وضرائب الدخل وجميع الرسوم غير النقدية بما في ذلك الاستهلاك والإطفاء.

بعد ذلك ، يمكنك إضافة المصاريف غير الروتينية ، مثل تعويض المالك المفرط أو خصم أي نفقات إضافية نموذجية قد تكون موجودة في الشركات النظيرة ولكن قد لا تكون موجودة في الشركة قيد التحليل. يمكن أن يشمل ذلك رواتب عدد الموظفين اللازم في الشركة التي تفتقر إلى الموظفين ، على سبيل المثال.

ماذا يقول لك EBITDA المعدل؟

ستحاول الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة ، على عكس النسخة غير المعدلة ، تطبيع الدخل وتوحيد التدفقات النقدية والقضاء على حالات الشذوذ أو الخصوصيات (مثل الأصول الزائدة والمكافآت المدفوعة للمالكين والإيجارات التي تزيد أو تقل عن القيمة السوقية العادلة ، إلخ) ، مما يجعل من الأسهل مقارنة وحدات عمل أو شركات متعددة في صناعة معينة.

بالنسبة للشركات الأصغر ، غالبًا ما يتم تشغيل المصاريف الشخصية للمالكين عبر الأعمال ويجب تعديلها. يتم تعريف تعديل التعويض المعقول للمالكين بموجب لائحة الخزانة 1.162-7 (ب) (3) على أنها "المبلغ الذي سيدفع عادة مقابل خدمات مماثلة من قبل منظمات مماثلة في ظروف مماثلة".

في أوقات أخرى ، يجب إضافة المصاريف لمرة واحدة ، مثل الرسوم القانونية أو المصاريف العقارية مثل الإصلاحات أو الصيانة أو مطالبات التأمين. يجب أيضًا إضافة الإيرادات والمصروفات غير المتكررة مثل تكاليف بدء التشغيل لمرة واحدة التي تقلل عادةً الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عند حساب EBITDA المعدل.

لا ينبغي أن تستخدم EBITDA المعدلة بمعزل عن غيرها وجعلها أكثر منطقية كجزء من مجموعة من الأدوات التحليلية المستخدمة لتقييم شركة أو شركة. يمكن أيضًا استخدام النسب التي تعتمد على EBITDA المعدلة لمقارنة الشركات ذات الأحجام المختلفة وفي الصناعات المختلفة ، مثل قيمة المؤسسة / نسبة EBITDA المعدلة.

مثال على كيفية استخدام EBITDA المعدل

يكون مقياس EBITDA المعدل مفيدًا للغاية عند استخدامه في تحديد قيمة الشركة للمعاملات مثل عمليات الدمج أو الاستحواذ أو زيادة رأس المال. على سبيل المثال ، إذا تم تقييم الشركة باستخدام مضاعفات EBITDA ، فقد تتغير القيمة بشكل كبير بعد الإضافات.

افترض أن الشركة يتم تقييمها لمعاملة بيع ، باستخدام EBITDA مضاعفات 6x للوصول إلى تقدير سعر الشراء. إذا كانت الشركة لديها فقط مليون دولار من المصاريف غير المتكررة أو غير العادية لإضافتها مرة أخرى كتعديلات على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ، فإن هذا يضيف 6 ملايين دولار (مليون دولار ضعف مضاعف 6x) إلى سعر الشراء. لهذا السبب ، تخضع تعديلات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لمزيد من التدقيق من قبل محللي الأسهم ومصرفيي الاستثمار خلال هذه الأنواع من المعاملات.

يمكن أن تختلف التعديلات التي تم إجراؤها على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة ما اختلافًا كبيرًا من شركة إلى أخرى ، لكن الهدف هو نفسه. يهدف ضبط مقياس EBITDA إلى "تطبيع" الرقم بحيث يكون عامًا إلى حد ما ، مما يعني أنه يحتوي بشكل أساسي على نفس بنود البنود التي قد تتضمنها أي شركة أخرى مماثلة في صناعتها.

الجزء الأكبر من التعديلات غالبًا ما يكون أنواعًا مختلفة من المصروفات التي تتم إضافتها إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. غالبًا ما تعكس EBITDA المعدلة الناتجة ارتفاع مستوى الأرباح بسبب انخفاض النفقات.

تتضمن تعديلات EBITDA الشائعة ما يلي:

المكاسب أو الخسائر غير المحققةالمصروفات غير النقدية (الاستهلاك ، الاستهلاك) مصاريف التقاضيتعويض المالك الذي يزيد عن متوسط السوق (في الشركات الخاصة) الأرباح أو الخسائر الناتجة عن انخفاض سعر صرف العملات الأجنبيةإعاقة النوايا الحسنةدخل غير تشغيلي

يتم احتساب هذا المقياس عادةً على أساس سنوي لتحليل التقييم ، لكن العديد من الشركات ستنظر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على أساس ربع سنوي أو حتى شهري ، على الرغم من أنها قد تكون للاستخدام الداخلي فقط.

غالبًا ما يستخدم المحللون معدل EBITDA المعدل لمدة ثلاث سنوات أو خمس سنوات لتسهيل البيانات. كلما ارتفع هامش EBITDA المعدل ، كان ذلك أفضل. قد تصل شركات أو محللون مختلفون إلى EBITDA معدلة اختلافًا طفيفًا بسبب الاختلافات في المنهجية والافتراضات في إجراء التعديلات.

غالبًا ما لا تتاح هذه الأرقام للجمهور ، في حين أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين ليست معلومات عامة. من المهم أن نلاحظ أن EBITDA المعدلة ليست بند مبادئ المحاسبة المقبولة عموما (GAAP) في بيان الدخل للشركة.

جدول المحتويات: