ما هو المعدل المطلق؟
السعر المطلق ، والمعروف أيضًا باسم عائد المبادلة المطلقة ، هو إجمالي العائد الذي حصل عليه كلا الطرفين في مبادلة سعر الفائدة.
يتم حسابها كمجموع المكونات الثابتة والمتغيرة لمقايضة سعر الفائدة. على سبيل المثال ، إذا كان لمقايضة سعر الفائدة معدل ثابت قدره 2 ٪ ومعدل متغير قدره 3 ٪ ، فإن المعدل المطلق سيكون 5 ٪.
الماخذ الرئيسية
- المعدل المطلق هو مجموع المعدلات الثابتة والمتغيرة المستخدمة في مقايضة سعر الفائدة. ويعرف أيضًا باسم عائد المبادلة المطلقة وهو مقياس رئيسي يستخدمه المتداولون المشتقون. مقايضات سعر الفائدة هي سوق كبيرة وسيولة ، ومفيدة لـ الأطراف الراغبة في التحوط أو المضاربة على تحركات أسعار الفائدة.
فهم الأسعار المطلقة
مقايضات سعر الفائدة هي نوع من المعاملات المشتقة التي يتفق فيها الطرفان على تبادل ، أو "مبادلة" ، سلسلة من التدفقات النقدية لآخر خلال فترة زمنية محددة.
أكثر أنواع تداول أسعار الفائدة شيوعًا هو تبادل "الفانيليا". في هذه العقود ، يوافق أحد الأطراف على استبدال سلسلة من التدفقات النقدية على أساس سعر فائدة ثابت ، في مقابل سلسلة من التدفقات النقدية على أساس سعر فائدة متغير ، مثل سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR).
في وقت بدء تبادل أسعار الفائدة ، سيتم تنظيم سلسلتين من التدفقات النقدية - واحدة تعتمد على سعر فائدة ثابت ، والآخر يعتمد على سعر فائدة متغير - بحيث تكون السلسلتان لهما نفس صافي القيمة الحالية (NPV). ومع ذلك ، بناءً على كيفية تقلب أسعار الفائدة بعد بدء العقد ، قد ينتهي تبادل أسعار الفائدة بالفائدة على أحد الطرفين أكثر من الآخر.
سوف يشير مستخدمو مقايضات أسعار الفائدة أيضًا إلى "انتشار المقايضة". يشير فرق المقايضة إلى الفرق بين سعر الفائدة على الجزء الثابت من مقايضة سعر الفائدة ، مقارنةً بسعر الفائدة المقدم من سندات الدين السيادي التي لها فترة استحقاق مماثلة. على سبيل المثال ، إذا كان العائد على السندات السيادية لسنة واحدة يحقق عائدًا 2.00٪ وتم تعيين الجزء الثابت من مبادلة سعر الفائدة على 3.00٪ ، فسيكون عائد التبادل على مقايضة سعر الفائدة 1.00٪.
بالإضافة إلى مقايضات الفانيليا البسيطة ، هناك أنواع أخرى كثيرة من معاملات مقايضة الفوائد ، مثل تلك التي يقوم فيها الطرفان المقابلان بتبادل التدفقات النقدية بناءً على معدل فائدة متغير. ومع ذلك ، فإن مقايضات الفانيليا البسيطة تشكل غالبية السوق.
أقساط المبادلة
عند الشروع في مقايضة سعر فائدة جديد ، قد يقدم طرف واحد علاوة مقدمة للطرف المقابل بناءً على توقعات السوق بتحركات سعر الفائدة في المستقبل. عادة ما يتم قياس هذه التوقعات بالرجوع إلى منحنى LIBOR الأمامي.
العالم الحقيقي مثال على معدل المطلق
لنفترض أنك مستثمر قام بشراء مؤخرًا سندات سيادية مدتها 10 ملايين دولار. يوفر السند دفعة ثابتة بمعدل 2.00 ٪ في السنة. في الأسابيع التي تلت شراء السند ، تصبح مقتنعًا بأن أسعار الفائدة من المحتمل أن ترتفع. على هذا النحو ، تبدأ في البحث عن فرصة لتبادل مدفوعات الفائدة الثابتة في مقابل المدفوعات المتغيرة التي قد ترتفع إذا ارتفعت أسعار الفائدة.
ستجد الحل في سوق المشتقات ، باستخدام معاملة مبادلة أسعار الفائدة. إن الطرف المقابل لديك في وضع معاكس: مالك السند المتغير لمدة 10 سنوات بقيمة مبدئية تبلغ مليون دولار ، ويشعرون بأنهم معرضون بشكل مفرط لمخاطر الفائدة ويفضلون الحصول على سعر فائدة ثابت يمكن التنبؤ به.
لتحقيق أهدافك ، توافق أنت ونظيرك على مقايضة سعر الفائدة بموافقتك على دفع نظيرك 2.00٪ سنويًا ، بينما يوافق الطرف المقابل على دفع معدل متغير لك استنادًا إلى LIBOR ، والذي يبلغ حاليًا 2.00٪ أيضًا. في هذا السيناريو ، يكون المعدل المطلق لمبادلة سعر الفائدة هو 4.00٪ ، أو مجموع أسعار الفائدة الثابتة والمتغيرة.
