أصبحت إعادة شراء أسهم الشركات ، والمعروفة أيضًا باسم إعادة شراء الأسهم ، هدفًا سياسيًا لعدة مرشحين للرئاسة الديمقراطية. إذا كانت عمليات إعادة الشراء مقيدة أو محظورة على الإطلاق ، فإن Goldman Sachs ترى نتيجة واضحة. وكتبوا في تقرير حديث: "في عالم خالٍ من عمليات إعادة الشراء ، من المؤكد أن تزيد الشركات من نمو الأرباح".
وفي الوقت نفسه ، يقول تقرير آخر من "جولدمان": "نعتقد أن توزيعات S&P 500 طويلة الأجل منخفضة التكلفة حاليًا وأن أي قيود على عمليات إعادة الشراء لن تؤدي إلا إلى زيادة جاذبيتها". ويضيفون: "نتوقع أن تتفوق أسهم نمو أرباح الأسهم في بيئة نمو اقتصادي مستقرة مع عوائد متواضعة على المدى القريب حيث تأتي حصة متزايدة من إجمالي عوائد الأسهم من أرباح الأسهم".
تركز Reality Shares ، وهي شركة لاستراتيجية الاستثمار وراعي مؤسسة التدريب الأوروبية ، بشكل خاص على الأسهم التي تدفع الأرباح. لقد أوصوا مؤخرًا هؤلاء الثمانية ، لكل من Barron's: JPMorgan Chase & Co. (JPM) ، Broadcom Inc. (AVGO) ، و PNC Financial Services Group Inc. (PNC) ، Comerica Inc. (CMA) ، Phillips 66 (PSX) ، Marathon شركة البترول (MPC) و AbbVie Inc. (ABBV) و SL Green Realty Group (SLG). تحتوي سلة نمو أرباح جولدمان على خمسة منها. عائدات توزيعات الأرباح لجميع الثمانية موجودة في الجدول أدناه.
8 عالية أرباح رقائق الأزرق
(عائد الأرباح اعتبارًا من 12 أبريل 2019)
- AbbVie ، 5.15٪ SL أخضر ، 3.73٪ Marathon ، 3.54٪ Broadcom ، 3.50٪ Comerica ، 3.48٪ Phillips 66 ، 3.39٪ JPMorgan Chase ، 3.04٪ PNC Financial ، 3.00٪
أهمية للمستثمرين
تستخدم Reality Shares العديد من المقاييس لتحديد الأسهم ذات القوة المالية لتقديم أرباح آمنة وإمكانية زيادتها. من بينها: نمو الأرباح خلال الـ 12 شهرًا السابقة ، والتغيرات في الأرباح الموزعة خلال السنوات الخمس الماضية ، ونسبة الإنفاق على عمليات إعادة الشراء مقارنة بتوزيعات الأرباح ، والتدفق النقدي المجاني (FCF).
"عوائد توزيعات الأرباح فوق المتوسط ، ونسب دفع الأرباح المستدامة ، وأسرع نمو توزيعات الأرباح خلال عام 2020" هي المعايير التي يستخدمها جولدمان ساكس في اختيار الأسهم الـ 50 في سلة نمو الأرباح. خمسة من الأسهم الثمانية التي أوصت بها Reality Shares هي من بين 50 سهماً في سلة Goldman ، في إصدار 5 أبريل 2019 من تقريرها "أين تستثمر الآن": AbbVie و Broadcom و Comerica و Phillips 66 و JPMorgan Chase.
من المتوقع أن يزيد متوسط السهم في هذه السلة من الأرباح بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 10٪ من 2018 إلى 2020 ، مقابل 6٪ لسهم S&P 500 المتوسط. معدل النمو السنوي المركب المتوقع للأسهم الخمسة: AbbVie، 12٪؛ Broadcom ، 30 ٪ ؛ كوميريكا ، 27 ٪ ؛ فيليبس 66 ، 12 ٪ ؛ و JPMorgan تشيس ، 25 ٪.
وفقًا لملاحظة جولدمان أن أسهم نمو الأرباح "منخفضة التكلفة" ، فإن متوسط سعر السهم في سلة التسوق لديه نسبة P / E إلى الأمام تبلغ 12 ضعفًا من الأرباح المتوقعة خلال 12 شهرًا ، مقابل 18x لسهم S&P 500 المتوسط. بالنسبة للأسهم الخمسة ، الأرقام هي: AbbVie، 10x؛ Broadcom ، 13x ؛ كوميريكا ، 10x ؛ فيليبس 66 ، 12x ؛ و JPMorgan Chase ، 11x.
تنتج شركة الصيدلانية AbbVie نسبة كبيرة بلغت 5.15٪ ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاضها بنسبة 24.7٪ عن أعلى مستوى في 52 أسبوعًا. يعالج عقار هوميرا الشهير Humira علاج التهاب المفاصل الروماتويدي ومرض كرون والصدفية ، حيث حقق مبيعات بلغت حوالي 20 مليار دولار في عام 2018 ، بزيادة قدرها 8 ٪ عن عام 2017 ، لكل بارون. ومع ذلك ، فإن AbbVie تمتلك معظم بيضها في سلة واحدة ، بالنظر إلى أن Humira يولد نحو نصف إجمالي مبيعاتها ، ونسبة أكبر من أرباحها ، كما يضيف Barron.
أتطلع قدما
"لا يوجد نظام مضمون ، ومن الصعب التنبؤ بتخفيضات الأرباح" ، يحذر بارون. علاوة على ذلك ، تستند توقعات نمو الأرباح الموزعة أيضًا إلى افتراضات حول الأداء المستقبلي للشركات التي قد تتحقق أو لا تتحقق.
