تعد الفترة الممتدة من نوفمبر إلى يناير من الناحية التاريخية أفضل امتداد لمدة ثلاثة أشهر للأسهم منذ عام 1936 ، وفقًا للتحليل الذي أجراه بنك أوف أمريكا ميريل لينش ، والذي ورد ذكره في تقرير حديث صادر عن Business Insider. عمليات البيع المدفوعة بالضرائب من قبل صناديق الاستثمار وغيرها من المستثمرين تدفع هذا النمط الموسمي
وفي الوقت نفسه ، حددت الاستراتيجيون في BofAML 16 أسهم ذات أساسيات قوية. يجب أن تنتعش بعد البيع بدافع الضريبة. فيما يلي 7 منهم: CBS Corp. (CBS) ، Viacom Inc. (VIAB) ، Centene Corp. (CNC) ، DuPont de Nemours Inc. (DD) ، F5 Networks Inc. (FFIV) ، Kroger Co. (KR) و DXC Technology Co. (DXC).
الماخذ الرئيسية
- أفضل فترة مدتها 3 أشهر لمكاسب الأسهم هي نوفمبر - يناير. ويستند هذا إلى التاريخ من عام 1936 وما بعده. تخسر عمليات بيع الخسارة من قبل صناديق الاستثمار المشتركة والمستثمرين الآخرين صفقات.
أهمية للمستثمرين
استنادًا إلى البيانات منذ عام 1936 ، وجدت BofAML أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يحقق متوسط إجمالي العائد ، بما في ذلك الأرباح الموزعة ، بنسبة 4.4 ٪ في فترة الثلاثة أشهر من نوفمبر إلى يناير. متوسط العائد الإجمالي لأي فترة ثلاثة أشهر أخرى هو 2.9 ٪. نظرت BofAML إلى 12 فترة مختلفة ، ولكل منها مجموعة مختلفة من ثلاثة أشهر متتالية.
تعزو BofAML نتائجها إلى حقيقة أن صناديق الاستثمار يجب أن تبيع الأسهم بحلول 31 أكتوبر للاعتراف بخسارة رأس المال لأغراض الضرائب خلال نفس السنة التقويمية. بعد انقضاء الموعد النهائي ، تتعافى هذه المخزونات في كثير من الأحيان.
بالإضافة إلى ذلك ، يشارك المستثمرون الآخرون في بيع الخسائر الضريبية ، أو حصاد الخسائر الضريبية ، في أواخر العام. هذا يقلل من أسعار فقدان الأسهم أكثر من ذلك ، وغالبا ما يخلق صفقات تتعافى في يناير.
من المقرر دمج الشركات الإعلامية CBS و Viacom ، ويتم تقييم كلاهما بثمن بخس ، مع انخفاض معدلات الأرباح / الأرباح الآجلة إلى أقل من 7 أضعاف الأرباح المتوقعة خلال الـ 12 شهرًا القادمة. كلاهما انخفض بنسبة تزيد عن 12 ٪ منذ عام. تشير تقييماتهم الرخيصة وأسعار الأسهم المنخفضة إلى انخفاض التوقعات بشأن النمو في المستقبل ، مع تأخر الشركة المدمجة في سوق بث الفيديو الذي يزداد تنافسية ، وفقًا لشركة Barron.
فقدت سلسلة متاجر Kroger حصتها في السوق لصالح شركة Walmart Inc. (WMT) ، لكن السهم ارتد بنسبة 11.4 ٪ في 5 نوفمبر بناءً على توجيه الأرباح للعام المالي 2020 الذي يتجاوز تقديرات الإجماع. بعد تراجعه بنسبة 3٪ في 6 نوفمبر ، لم يتغير سعر سهمه تقريبًا في عام 2019 ، مع P / E إلى الأمام تحت 12x.
بالنسبة إلى السنة المالية 2020 ، تتوقع Kroger زيادة مبيعات المتاجر نفسها ، باستثناء الوقود ، بنسبة 2.25٪ ، والتدفقات النقدية المجانية (FCF) من 1.6 مليار دولار إلى 1.8 مليار دولار ، ومصروفات من 500 مليون دولار إلى مليار دولار على عمليات إعادة شراء الأسهم ، ونمو كبير في "الربح البديل" الشركات ، "لكل Zacks Equity Research. بعد السنة المالية 2020 ، تتوقع الشركة نمو أرباحها السنوية بنسبة 3 ٪ إلى 5 ٪ وقوة FCF التي تولد إجمالي عائد سنوي للمساهمين بين 8 ٪ و 11 ٪. تم تصميم برنامج "Restock Kroger" لإنتاج كفاءات تشغيلية مع منح المستهلكين أيضًا خيارات أكبر وخدمة أفضل بأسعار أقل.
قدم تقرير سابق 10 أسهم أخرى قد تستفيد من بيع الخسائر الضريبية ، بالإضافة إلى نافذة نهاية العام من قبل مديري الصناديق. وجد مراقب السوق المخضرم مارك هولبرت ، باستخدام بيانات من عام 1926 فصاعدًا ، أن محفظة افتراضية لأسوأ 10٪ من الأسهم أداءً خلال الأشهر الـ 12 السابقة ، أعيد توازنها شهريًا ، سلمت ، في المتوسط ، خسائر شهرية في الربع الرابع ، ولكن مكاسب شهرية كبيرة في Q1.
أتطلع قدما
في حين أن التاريخ يشير إلى أن بيع الضرائب يمكن أن يخلق صفقات ، فإن الأداء في الماضي لا يضمن النتائج المستقبلية. كذلك ، يحذر هولبرت من أنه "من المهم أن تكون صعبًا وألا تشتري بشكل عشوائي أي سهم كان يؤدي أداءً مخزًا". مثل BofAML ، يطبق أيضًا تحليلًا إضافيًا لتحديد الأسهم المتهالكة ذات الأساسيات الجذابة.
