"الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية" ، هي عبارة يمكنك العثور عليها في إفصاحات الاستثمار لأي نشرة صندوق استثمار مشترك. إذا كان جون بوغل ، منشئ أول صندوق مشترك لمؤشر الاستثمار ، محقًا بشأن الاتجاه الذي يتجه إليه أحدث سوق صاعد ، فقد ترغب في البدء في تصديق ذلك.
إن عودة الأسهم السنوية بمعدل 4٪ فقط خلال العقد المقبل مقارنةً بالعائد السنوي البالغ 10٪ في العقود الأخيرة هو مجرد واحدة من خمسة تنبؤات أجرتها Bogle في مقابلة حديثة مع CNBC. أدناه ، نلقي نظرة فاحصة على هذا التنبؤ وأي شيء آخر يتوقعه المؤسس الأسطوري لمجموعة فانجارد لعام 2018 وما بعده. (للمزيد ، انظر أيضًا: لماذا قد يستمر السوق الصاعد حتى عام 2018 ).
1. انخفاض عائدات الأسهم
مع توقع عائد توزيعات أرباح مستقبلية بنسبة 2٪ ، وهو أقل من المتوسط التاريخي البالغ 4.4٪ ونمو أرباح بنسبة 4٪ ، تتوقع Bogle أن تصل عائدات الاستثمار في المستقبل إلى 6٪. إن انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة الربح / العائد) من 24 إلى 20 عامًا تقريبًا أو أقل ربما يؤدي إلى انخفاض بنسبة 2٪ عن عائد 6٪. وهذا يترك معدل عائد سنوي قدره 4٪ لسوق الأسهم الأمريكية ، وهو أقل من نصف ما كان عليه العائد على مدار العقود الماضية ، وهذا لا يشمل رسوم الاستثمار.
2. أسواق الولايات المتحدة لا تزال الأكثر أمانا
على الرغم من هذا الخروج من سوق الأسهم الأمريكية ، تجادل Bogle بأن القوة المبتكرة وروح المبادرة في الولايات المتحدة ستجعلها رهانًا أكثر أمانًا من بقية السوق العالمية. ويؤكد وجهة نظره من خلال الادعاء بأن الاستثمار على المدى الطويل قد حقق عائدات أعلى للمستثمرين.
يبدو أن البيانات إلى جانبه ، وفقًا لتفسير CNBC لتحليل بيانات Morningstar. بينما يتفوق كل من MSCI EM و MSCI EAFE ، بعائدات تبلغ 33.17٪ و 21.38٪ على التوالي ، على عائد مؤشر S&P 500 البالغ 17.45٪ ، فإن المتوسط السنوي لعشر سنوات يدعم الأخير. بالنسبة لمؤشر S&P 500 ، بلغ متوسط العائد على مدار العقد الماضي 8.04 ٪ ، مقارنة بـ 1.73 ٪ فقط و 2.01 ٪ للأسواق الأخرى غير المحلية.
المستثمرون: لدى جون بوغل بعض النصائح لك
3. محفظة السندات إلى العائد 3.1 ٪
خلال السنوات العشر المقبلة ، ينبغي أن تحقق محفظة السندات متوسط عائد سنوي قدره 3.1٪. يعتمد تقدير Bogle على إنشاء محفظة سندات مع استثمار 50٪ في سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ونسبة 50٪ الأخرى في سندات الشركات طويلة الأجل من فئة الاستثمار. حاليًا ، تحقق سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عائدًا بنسبة 2.2٪ وسندات الشركات تسجل 3.9٪ ، وفقًا لـ CNBC.
4. وول ستريت تحت الضغط
في بيئة منخفضة العائد ، ستبدأ شركات وول ستريت في الشعور بالضيق في ظل تنافسها مع تزايد شعبية صناديق المؤشرات المدارة بشكل سلبي مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة ، والتي تعد Bogle's Vanguard ثاني أكبر مزود لها بجانب BlackRock.
5. تأثير الاستثمار ضعف الأداء
يجادل Bogle بأن الاستثمار المستدام والمسؤول ، أو ما يُعرف باسم الاستثمار المؤثر ، لن يكون فعالًا كما يأمل كثير من مؤيديها. في إشارة أخرى إلى الاستثمار السلبي ، أسباب Bogle أن التأثير على الاستثمار هو مجرد شكل آخر من أشكال الإدارة النشطة ، وبالتالي من المحتمل أن يكون أداءها أقل من السوق الأوسع.
