الظروف الاقتصادية والسوقية الصعبة تقدم لمعظم الشركات صعوبات تشغيلية ومالية. تشكل التخفيضات في التدفق النقدي مخاطر كبيرة على النجاح المالي ، ولأن مدة الركود يصعب التنبؤ بها ، فهناك خطر من أن يؤدي الركود الطويل إلى توقف المنشأة عن العمل. لا تعاني بعض الشركات من فترات الركود التي يعاني منها أقرانها ، مما يجعلها أسهمًا دفاعية جيدة لسوق منخفضة.
كيف يصب الركود
تحول الأوقات الاقتصادية الصعبة المخاطر إلى ضغوط تشغيلية ومالية. قد تضطر الشركة إلى خفض النفقات ، وتسريح الموظفين غير الأساسيين وتقليل عمليات الشراء والاستحواذ والنفقات الرأسمالية. لا يمكن التخلص من قدر معين من الرواتب والإيجارات والإيجارات والضرائب والنفقات الرأسمالية ، لذلك يجب تلبية هذه المبالغ النقدية المحدودة. ( انظر أيضًا ، "مراجعة حالات الركود الماضية.")
يضرب الركود في جيوب عملاء الشركة أيضًا ، حيث يؤثر الإنفاق المنخفض على الشركة بدورها. نظرًا لتقليل العملاء من إنفاقهم ، يتناقص عدد طلبات المنتجات ؛ لا يجوز للعملاء سداد فواتيرهم ، مما يقلل من رأس المال العامل للشركات التي يدينون بها ويتركون العمل مع شطب. وغالبا ما يكون المقاولون هم الأكثر تضررا. تركز خدماتهم على مشاريع جديدة مثل تثبيت معدات البناء أو العمل في مواقع إنشاء جديدة أو أعمال التسقيف والبلاط. في ظروف السوق الصعبة ، سيقوم العملاء أيضًا بتخفيض النفقات وخفض طلبات الخدمة كجزء من جهد أوسع للحفاظ على النقد.
كيفية اكتشاف شركة الركود واقية
يجب على المستثمرين الذين يأملون في تقليل المخاطر السلبية الناشئة عن الركود الاقتصادي البحث عن الصفات التالية في الشركة:
1. توفر الشركة خدمات الإصلاح والصيانة الهامة ، أو تبيع الضروريات.
عادة ما تكون الشركات التي تقدم خدمات غير أساسية هي الأولى من نوعها التي تتعرض لضغوط الركود. يمكن للمستهلكين اختيار قطع العشب الخاص بهم أو طلاء منازلهم ، على سبيل المثال ، وضع المقاول السكني في الأوقات المالية الصعبة.
ومع ذلك ، تقدم شركات خدمات معينة خدمات أساسية وحاسمة لعملائها لا يمكن تخفيضها أو القضاء عليها بسهولة. تقوم المصافي والمصانع الكيماوية بتوظيف شركات هندسية واستشاريين لإجراء تقييمات دورية لمعداتها وأسلاكها وعملياتها. هذه مراجعات مستمرة لا يمكن إلغاؤها ببساطة لتوفير بضعة دولارات في النفقات. مثال آخر هو إدارة النفايات. سوف يستغرق الأمر أكثر من ركود للأحياء والشركات للسماح للقمامة غير المحصنة أن تتراكم.
وبالمثل ، ابحث عن الشركات التي تصنع منتجًا مهمًا ينهار بمستوى معين من التردد ويحتاج إلى استبداله. يميل صانع أختام المحرك والحشيات إلى الحصول على تدفقات إيرادات مستقرة نسبيًا حتى في الأوقات العصيبة. تضمن الأختام والحشيات الجيدة أداء محرك السيارة بسلاسة ، ولكن يجب استبداله بشكل دوري. تعد خراطيش الطابعة حالة كلاسيكية أخرى لنموذج أعمال معزول. ( راجع أيضًا ، "حماية محفظتك بالأسهم الدفاعية.")
تتمثل الإستراتيجية الشائعة خلال فترات الركود في الاستثمار في الأسهم الأساسية للمستهلكين ، والتي تقدم منتجات من غير المرجح أن تخفضها الأسر بشكل كبير ، مثل معجون الأسنان والإسفنج والشامبو. هذه الشركات تميل أيضا إلى دفع أرباح سخية. تقوم متاجر البقالة وصناع مستحضرات التجميل والشركات التي تقدم خدمات الجنازة ومصنعو البيرة والنبيذ والمشروبات الكحولية باستثمارات جذابة لأسباب مماثلة.
2. تخدم الشركة قاعدة عملاء معزولة عن الانهيار الاقتصادي.
المنشآت النووية وتوليد الطاقة ، في معظمها ، لديها إيرادات مستقرة. وكذلك الشركات التي تنقل سلع النفط والطاقة. هناك منتجات أو خدمات بديلة محدودة أو معدومة في نماذج الأعمال هذه: لا يتخلى الناس عن الكهرباء خلال فترة الركود. يمكن أيضًا عزل بعض عربات السكك الحديدية التي تحمل وشحن بعض البضائع. على سبيل المثال ، قد يكون لشركة السكك الحديدية عقد طويل الأجل مع الجيش لشحن الوقود والذخيرة والمواد إلى نقاط المقصد المختلفة في جميع أنحاء البلاد. تعتبر هذه الأنواع من الشركات أكثر استقرارًا في الاقتصاديات الصعبة. تميل الشركات التي تخدم العقود الحكومية إلى الاستمرار في الأداء الجيد ، حيث من المحتمل أن تستمر هذه العقود خلال فترة الركود ، مما يوفر لهذه الشركات تدفقات نقدية ثابتة.
3. توفر الشركة المنتجات أو الخدمات التي تفرضها اللوائح أو قواعد الامتثال الحكومية.
تقوم الأجهزة الأمنية وموظفيها بفحص ملايين الأطنان من البضائع المستوردة التي تدخل الولايات المتحدة في موانئ وقنوات الشحن المختلفة. عمليات التفتيش هذه ضرورية لمنع المخدرات والأسلحة المهربة وغيرها من البضائع غير المسموح بها من دخول البلاد. يتم فرض مثل هذه الاحتياطات الأمنية من قبل الحكومة والسلطات المحلية ، لذلك ما لم يكن هناك زيادة مفرطة في عدد الموظفين المؤهلين الذين يمكنهم أداء هذه الخدمات ، فستظل هذه الشركات تتمتع بطلب صحي في جميع النقاط في دورة الأعمال.
مثال آخر هو فحص خط الأنابيب. تمتلك الولايات المتحدة ملايين الأميال من خطوط أنابيب تحت الأرض تنقل النفط والغاز عبر البلاد. يمكن أن تتسبب التمزقات وتلف الأنابيب في حدوث انفجارات قاتلة ، لذا فإن عمليات التفتيش إلزامية. تعتبر عمليات التدقيق من قبل أطراف ثالثة إلزامية أيضًا للشركات العامة ومعظم الوكالات الحكومية ، مما يتيح لشركات التدقيق توفير عمل مستقر.
4. توفر الشركة منتجات أو خدمات خاصة أو متخصصة أو يمكن الدفاع عنها بشكل كبير داخل السوق.
قد يكون لدى الشركة عرض يعتبر الأفضل في فئته. ربما يكون لدى الشركة المصنعة لمعدات الحفر أنابيب براءة اختراع وما يتصل بها من معدات لا يمكن لعمالء الحفر أن يواصلوها. تتمتع شركات الأدوية والرعاية الصحية مع براءات اختراع الأدوية أيضًا بالطلب غير المرن نسبيًا على منتجاتها. ( انظر أيضًا ، "أساسيات الاقتصاد: المرونة.")
