هز العديد من المستثمرين عمليات البيع الكبيرة في الأسهم في الأسابيع الأخيرة حتى مع بدء السوق في الارتفاع. لكن شركة جولدمان ساكس جروب تخبر المستثمرين في آخر تقرير أسبوعي لها أن انخفاض الأسهم يمثل فرصة شراء كبيرة. تنصح الشركة المستثمرين بالتركيز على الشركات ذات تكاليف العمالة المنخفضة والدورات الدورية وقبعات صغيرة ولعب القيمة.
الأسهم مع الاتجاه الصعودي
لاستغلال هذه الفرصة ، تحدد جولدمان 25 سهماً تم تقييمها للشراء انخفضت مؤخرًا بأكثر من ارتباطاتها التاريخية مع السوق الأوسع. والنتيجة هي أن هذه الأسهم من المرجح أن تنتعش بوتيرة أسرع من السوق. تأخرت تلك الأسهم التي تم تصنيفها في عمليات الشراء أكثر من غيرها مقابل عوائدها التجريبية ، من ذروة السوق في 26 يناير إلى أدنى مستوى في 8 فبراير. بيتا هو مقياس للعلاقة التاريخية للسهم مع التحركات في السوق الأوسع. من بين 25 شركة مدرجة من قبل جولدمان هم الاثني عشر: ماكدونالدز كوربوريشن (MCD) ، شيفرون كورب (CVX) ، دولار تري إنك (DLTR) ، شركة جوجل الأم الأبجدية (GOOGL) ، لام ريسيرش كورب (LRCX) ، التطبيقية Materials Inc. (AMAT) و Wells Fargo & Co. (WFC) و MetLife Inc. (MET) و United Parcel Service Inc. (UPS) و Noble Energy Inc. (NBL) و Parker-Hannifin Corp (PH) و المجموعة المالية الرئيسية (PFG).
قلق شديد
تقدم جولدمان توصياتها بعد أن انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) بنسبة 7.6 ٪ من الإغلاق القياسي في 26 يناير وحتى الظهر بتوقيت نيويورك يوم 12 فبراير. خلال 8 فبراير ، انخفض المؤشر بنسبة 10.2 ٪ ، وهو ما يمثل رسميا تصحيح. تسبب الانخفاض الأخير في السوق والارتفاع في معدل التذبذب في تسجيل مؤشر Investopedia القلق (IAI) درجة عالية من القلق بين 27 مليون قارئ في جميع أنحاء العالم. المخاوف العالية للغاية بشأن أسواق الأوراق المالية تفوق المخاوف المنخفضة بشأن المسائل الاقتصادية والمالية الأخرى.
دروس التاريخ
منذ عام 1976 ، كان هناك أحد عشر تصحيحا بنسبة 10 ٪ أو أكثر لم تحدث خلال فترة الركود ، كما يقول جولدمان في أحدث تقرير له في ويكلي ستارت في الولايات المتحدة. في عام 1987 فقط ، تحول أحد هذه التصحيحات الإحدى عشرة في النهاية إلى هبوط في السوق الهابطة بنسبة 20٪ أو أكثر. في الواقع ، يضيف جولدمان أن التاريخ الطويل يشير إلى أنه من غير المرجح أن تحدث الأسواق الهابطة دون ركود. بالنظر إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي لا يزال قوياً ، واحتمال حدوث ركود منخفض ، فإن بنك جولدمان واثق من أن الأسهم سترتد.
بالنسبة إلى أحد عشر تصحيحات غير ركودية حديثة ، يقول جولدمان ، كان المظهر العادي هو انخفاض بنسبة 15 ٪ على مدار 70 يوم تداول ، يليه الانتعاش الكامل إلى أعلى مستوى سابق بعد 88 يوم تداول إضافي. ويضيف جولدمان أن المستثمرين الذين اشتروا مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمجرد انخفاضه بنسبة 10٪ في تلك التصحيحات الإحدى عشرة ، قد حققوا عوائد إيجابية في الفترات الثلاثة ، الستة ، والثانية عشرة التالية 75٪ من الوقت ، مع متوسط العوائد لكل منها 6 ٪ ، 12 ٪ ، و 18 ٪ خلال هذه الفترات.
وأيضًا ، ربما يكون الانخفاض الأخير في أسعار الأسهم قد اشتد من خلال فترة تعتيم على عمليات إعادة شراء الأسهم التقديرية الموجودة لعدة أسابيع قبل الإفراج عن الأرباح. يلاحظ بنك جولدمان أن الشركات هي أكبر مصدر منفرد للطلب على أسهمها ، وأن فترات التعتيم هذه تتميز عادة بانخفاض العائدات وتقلبات أعلى. الآن وبعد أن أصبح حوالي ثلثي الشركات خارج نوافذ التعتيم ، يتوقع جولدمان أن يتلاشى هذا الضغط النزولي.
قادة ما بعد تصحيح التاريخية
في الأشهر الثلاثة التالية لتلك التصحيحات الأحد عشر التي لم تشهد الركود بعد عام 1976 ، كانت المواد والأسهم الصناعية هي القطاعات الأفضل أداءً ، حيث بلغ متوسط الأداء المتفوق لكل نقطة 270 نقطة أساس مقابل مؤشر S&P 500 بأكمله ، وفقًا لحسابات Goldman. يونايتد بارسل سيرفيس وباركر حنيفين تعملان في القطاع الصناعي.
حققت أسهم التقييم المتدني عائدات إيجابية بنسبة 63٪ من الوقت بعد تلك التصحيحات الأخيرة الأحد عشر ، مع متوسط عائد فائض قدره 350 نقطة أساس لكل جولدمان. يبلغ متوسط نسبة الربح إلى الأمام P / E 17 بالنسبة لمؤشر S&P 500 ، وحساب Goldman ، في حين يبلغ MetLIfe و Lam Research و Principal Financial 10 سنوات ، بينما يبلغ Wells Fargo 12 عامًا. وفيما يتعلق بأسهم الشركات الصغيرة ، تفوق مؤشر Russell 2000 على مؤشر S&P ويضيف جولدمان 500 نقطة بمعدل 240 نقطة أساس.
المالية ، التكنولوجيا
يعتقد بنك جولدمان أن ارتفاع معدلات التضخم والفائدة يجب أن يكون مفيدًا للبيانات المالية مثل Wells Fargo و MetLife وشركة إدارة الاستثمار Principal Financial Group.
يعمل الاقتصاد القوي وسوق العمل الضيق على تعزيز نمو الأجور ، وكان الموضوع المتكرر لشركة جولدمان هو البحث عن الشركات ذات تكاليف العمالة المنخفضة. تتوافق MetLife أيضًا مع هذا الموضوع ، بالإضافة إلى أبحاث Alphabet و Lam. تعد شركة Lam رائدة في مجال تصنيع معدات تصنيع أشباه الموصلات ، والتي صنفتها Scott Black من شركة Delphi Management. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: اختيار 5 من أسهم Gurus لسوق الأسهم الثمن ).
