ارتفاع التكاليف يعوق هوامش الربح لشركات ستاندرد آند بورز 500 ، التي بلغت ذروتها في الربع الثالث من عام 2018 وتتراجع الآن لأول مرة منذ عام 2015 ، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز. مع انخفاض معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى له منذ الستينيات ، ارتفعت تكاليف العمالة. "تشير البيانات إلى أن سوق العمل الحالي الضيق يمثل تحديًا استثنائيًا لمديري الشركات" ، كما يلاحظ جولدمان ساكس في تقريرهم الأخير "وجهات النظر المواضيعية الأمريكية".
توصي شركة جولدمان بـ 50 سهماً بتكاليف عمل أقل من المتوسط ، بما في ذلك 10: Monster Beverage Corp. Anthem Inc. (ANTM) و Align Technology Inc. (ALGN) و AES Corp. (AES) و Host Hotels and Resorts Inc. (HST) واكتشاف الخدمات المالية (DFS).
10 الأسهم التي يمكن أن البقاء على قيد الحياة ارتفاع تكاليف العمالة
(تكاليف العمالة مقارنة بالإيرادات)
- Monster Beverage، 4٪ ONEOK، 2٪ Lincoln National، 4٪ Synchrony، 4٪ Unum، 5٪، Anthem، 4٪ Align Technology، 8٪ AES، 5٪ Host Hotels and Resorts، 1٪ Discover Financial، 7٪ S & P 500 الأسهم المتوسطة ، 13 ٪
أهمية للمستثمرين
أظهرت دراسة حديثة أجرتها الرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال أن 58٪ سجلوا ارتفاعًا في تكاليف الأجور ، لكن زيادة بنسبة 19٪ فقط نتيجة لذلك ، وفقًا لتقرير الفاينانشال تايمز. لذا توصي جولدمان بالأسهم ذات القدرة على التسعير ، والقدرة على تمرير الزيادات في التكاليف للمستهلكين دون تعويض الانخفاض في حجم المبيعات.
يتمثل النهج البديل في البحث عن أسهم ، مثل تلك المذكورة أعلاه ، والتي تكون معزولة نسبيًا عن الآثار السلبية لتضخم التكاليف ، وخاصة تضخم الأجور. يقول جولدمان "الأسهم ذات تكاليف اليد العاملة المنخفضة يجب أن تتفوق مع ارتفاع توقعات التضخم".
قامت Align Technology بتطوير نظام Invisalign. تعمل تقنية الطباعة ثلاثية الأبعاد المحوسبة على إنشاء صواني استقامة أسنان بلاستيكية واضحة ومجهزة خصيصًا ، وهي بديل تجميلي مثالي للأقواس. استخدم أكثر من 6 ملايين شخص حول العالم Invisalign حتى سبتمبر 2018 ، لكل شركة. تتوقع تقديرات الإجماع التي أبلغ عنها بنك جولدمان نمو مبيعات بنسبة 23 ٪ ونمو ربحية السهم بنسبة 4 ٪ في عام 2019.
ما يقرب من 300 مليون شخص في جميع أنحاء العالم "يمكنهم الاستفادة من تقويم أسنانهم ، لكن من غير المرجح أن يلتمسوا العلاج من خلال مكتب الطبيب" ، وفقًا لتقرير من Align Technology نقلاً عن صحيفة USA Today. وقد نتج عن هذا منافسين مثل SmileDirectClub و Candid التي تقدم بدائل أرخص مباشرة للمستهلكين. يعالج Invisalign مجموعة واسعة من مشاكل محاذاة الأسنان ، ولكن هذه البدائل مناسبة فقط للمشاكل البسيطة أو المتوسطة.
مشروب مونستر موجود في السوق المتوسعة لمشروبات الطاقة. ارتفعت المبيعات الصافية في الربع الرابع من عام 2018 بنسبة 14.1 ٪ على أساس سنوي (YOY) ، في حين ارتفع ربحية السهم بنسبة 22.7 ٪ لكل شركة. وفقًا لتوافق الآراء الذي ذكره بنك جولدمان ، تبلغ معدلات النمو المتوقعة لعام 2019 10٪ للمبيعات و 13٪ لعائد السهم الواحد ، مقابل الأرقام ذات الصلة البالغة 4٪ و 6٪ لسهم S&P 500 المتوسط.
تمتلك Coca-Cola Co. (KO) حصة 17 ٪ في Monster وهي الموزع الرئيسي لها. ومع ذلك ، فإن سوق المشروبات لديه حواجز منخفضة نسبياً أمام الدخول بعيداً عن ربح المساحات في متاجر التجزئة وتتميز بالبدع. في الواقع ، يقال إن شركة Coke تقوم بتطوير مجموعة من مشروبات الطاقة الخاصة بها ، والتي يقول مونستر إنها تنتهك اتفاقهم ، في Beverage Daily.
أتطلع قدما
في حين أن إستراتيجية جولدمان المنخفضة لتكاليف العمالة منطقية بالنظر إلى البيئة الكلية لانخفاض معدلات البطالة وارتفاع الأجور ، فإن هناك عوامل أخرى ستؤثر حتما على أداء هذه الأسهم. على سبيل المثال ، لا تزال نفقات Align Technology على البحث والتطوير والتسويق تنمو بسرعة ، مما يقلل من التأثير الأساسي لزيادة إيرادات المبيعات. وفي الوقت نفسه ، قد تتعثر شركة مونستر على يد شريكها المفترض كوكاكولا.
