ما هي الكسالى
الكسالى هي الشركات التي تكسب فقط ما يكفي من المال للاستمرار في تشغيل وخدمة الديون ، لكنها غير قادرة على سداد ديونها. مثل هذه الشركات ، بالنظر إلى أنها تتخلص من مجرد تغطية النفقات العامة (الأجور والإيجار ومدفوعات الفوائد على الديون ، على سبيل المثال) ، تميل إلى عدم القدرة على الاستثمار لتحفيز النمو ، وتخضع عادةً لتكاليف اقتراض أعلى ، وقد تكون حدثًا واحدًا ، تعطيل السوق أو ربع الفقراء بعيدا عن الإعسار أو خطة الإنقاذ. على هذا النحو ، تعتمد الزومبي بشكل خاص على البنوك للحصول على التمويل ، والذي يمكن اعتباره دعمًا لطيفًا للحياة. تُعرف شركات الزومبي أيضًا باسم "الميت الحي" أو "أسهم الزومبي".
تحطيم الزومبي
غالبًا ما تفشل الزومبي ، وتقع ضحية للتكاليف المرتفعة المرتبطة بالديون أو عمليات معينة ، مثل البحث والتطوير. قد يفتقرون إلى الموارد اللازمة لاستثمار رأس المال ، الأمر الذي من شأنه أن يخلق النمو. إذا كانت شركة غيبوبة توظف الكثير من الأشخاص بحيث يصبح فشلها مشكلة سياسية ، فقد يتم اعتبارها "أكبر من أن تفشل". بالنظر إلى أن العديد من المحللين يتوقعون أن الكسالى لن يكونوا قادرين في نهاية المطاف على الوفاء بالتزاماتهم المالية ، فإن هذه الشركات تعتبر استثمارات أكثر خطورة وبالتالي سوف ترى أسعار أسهمها في التراجع.
تحدث الزومبي لأول مرة في إشارة إلى الشركات في اليابان خلال "العقد المفقود" في البلاد في التسعينيات ، في أعقاب انفجار فقاعة أسعار الأصول. خلال هذه الفترة ، كانت الشركات تعتمد على دعم البنوك للبقاء في العمل على الرغم من أنها كانت منتفخة أو غير فعالة أو فاشلة. يجادل الاقتصاديون بأن الاقتصاد كان يمكن خدمته بشكل أفضل من خلال السماح لهذه الشركات ذات الأداء الضعيف بالفشل. تم اختيار مصطلح "الزومبي" مرة أخرى في عام 2008 استجابةً لخطة إنقاذ الحكومة الأمريكية التي كانت جزءًا من برنامج إغاثة الأصول المضطربة (TARP).
الزومبي: ما الذي يخلقهم؟
في حين أن صفوف شركات الزومبي صغيرة ، إلا أن سنوات من السياسة النقدية الفضفاضة التي أبرزها التيسير الكمي ، والرافعة المالية العالية وأسعار الفائدة المنخفضة تاريخياً ساهمت في نموها. يجادل الاقتصاديون بأن مثل هذه السياسات تحافظ على أوجه القصور في حين تخنق الإنتاجية والنمو والابتكار. عندما يتغير السوق ، ستكون الزومبي أول من يقع ضحية ، غير قادر على الوفاء بالتزاماته الأساسية لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل ديونهم أكثر تكلفة للخدمة. وفي الوقت نفسه ، قد تشعر الشركات الناجحة ، التي كانت أقل قدرة على الاستفادة من نجاحها بسبب ضيق الائتمان ، بأي انكماش أكثر مما ينبغي.
في حين أن الحفاظ على الزومبي في دعم الحياة قد يحافظ على الوظائف ، يلاحظ الاقتصاديون أن استخدام هذه الموارد مضلل لأنه يعوق النمو في الشركات الناجحة وبالتالي يمنع خلق فرص العمل.
الكسالى والاستثمار
نظرًا لأن متوسط العمر المتوقع في الزومبي لا يمكن التنبؤ به إلى حد كبير ، فإن أسهم الزومبي محفوفة بالمخاطر للغاية وليست مناسبة لجميع المستثمرين. على سبيل المثال ، قد تقوم شركة صغيرة في مجال التكنولوجيا الأحيائية بتمديد أموالها إلى حد كبير عن طريق تركيز جهودها في البحث والتطوير على أمل إنشاء دواء ضخم. إذا فشل الدواء ، يمكن أن تفلس الشركة في غضون أيام من الإعلان. من ناحية أخرى ، إذا نجح الدواء ، يمكن للشركة الربح وتقليل التزاماتها. ومع ذلك ، في معظم الحالات ، لا تستطيع أسهم الزومبي التغلب على الأعباء المالية المترتبة على ارتفاع معدلات حرقها وإفلاسها في النهاية.
بالنظر إلى عدم الاهتمام بهذه المجموعة ، يمكن غالبًا أن تكون هناك فرص مثيرة للاهتمام للمستثمرين الذين لديهم قدرة عالية على تحمل المخاطر ويبحثون عن فرص مضاربة.
