أصبح بنك جولدمان ساكس ، على الرغم من اتجاهه الصعودي العام على الأسهم ، أكثر حذراً بشأن الأرباح بعد أسبوعين من العام الجديد. تحذر الشركة من أنه إذا تطورت عدة اتجاهات ، فقد تضطر إلى خفض توقعاتها لنمو الأرباح بنسبة 6٪ في عام 2019 إلى 3٪. يقول جولدمان: "حتى الآن ، كانت الأرباح واحدة من النقاط المضيئة الواضحة للأسهم الأمريكية خلال معظم عام 2018". ومع ذلك تقول الشركة إن التطورات السلبية المحتملة قد تشمل نمو الناتج المحلي الإجمالي في أقل من المتوقع. ويتوقع مؤلفو التقرير حاليًا نمو إجمالي الناتج المحلي الأمريكي بنسبة 2.6٪ هذا العام والناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.8٪. يقول جولدمان أيضًا إنه قد يضطر إلى خفض تقديرات الأرباح في مواجهة انخفاض أسعار النفط ، وانخفاض عائدات السندات ، وانخفاض التضخم ، وقوة الدولار قليلاً ، وفقًا لتقرير ويكلي كيكارتارت الأخير للشركة.
5 القوى التي قد تؤذي الأرباح
- أبطأ من المتوقع نمو الاقتصاد الأمريكي والعالمي انخفاض أسعار النفط انخفاض عوائد السندات انخفاض التضخمضخم الدولار
المصدر: جولدمان ساكس
الجانب السلبي إلى تقديرات خط الأساس
تنبؤات جولدمان الأساسية لربح ستاندرد آند بورز 500 (EPS) بارتفاع 6 ٪ إلى 173 دولار في عام 2019 تعكس بالفعل تباطؤ حاد من الاصلاح الضريبي الذي ساعد 23 ٪ في العام الماضي. مع الأخذ في الاعتبار توقعات النمو الاقتصادي المتدنية في الولايات المتحدة وخارجها ، فضلاً عن انخفاض أسعار النفط بنسبة 25٪ منذ بداية الربع الرابع ، يقول بنك جولدمان إن هناك 5 دولارات من الجانب السلبي المحتمل لتقدير خط الأساس لعام 2019. يعزو محللو جولدمان عدم اليقين حول تقديرات 2019 إلى عدم استقرار أسعار النفط في وقت مبكر من العام.
أما بالنسبة لنتائج الربع الرابع ، تتوقع جولدمان موسم أرباح متباينًا يتألف من عدد أقل من إيرادات مقارنة بالمعدل التاريخي البالغ 36٪. الشركة متفائلة بأرباح البنوك والطاقة ، وتوصي بالابتعاد عن القطاعات الدورية مثل الصناعات والمواد. بدلاً من النظر إلى التقييمات المنخفضة على أنها إشارة إلى وجود فرصة للشراء ، لا يزال بنك جولدمان يعاني من نقص في الأسهم الدورية ، ويتوقع إجراء تنقيحات هبوطية حادة.
ماذا بعد؟
في نهاية المطاف ، من المرجح أن تضغط هذه القوى السلبية في السوق على جولدمان وآخرين لحلق توقعات أرباحهم. في الوقت الحالي ، يبلغ المستوى المستهدف لشركة جولدمان S&P 500 ثلاثة آلاف ، وهو ما يمثل ارتفاعًا بنسبة 15٪ تقريبًا ، لكن الرياح المعاكسة التي تشير إليها الشركة قد تضطرها إلى تعديل توقعاتها نحو الأسفل. يلاحظ بنك جولدمان ، مع ذلك ، أن الركود في الأرباح يبدو غير مرجح ، بالنظر إلى النمو الاقتصادي الإيجابي والأساسيات الصحية بشكل عام.
للمضي قدمًا ، يُنظر إلى قوة نتائج الربع الرابع القادمة وإرشاداتها على أنها ذات أهمية خاصة في الفترة الحالية من عدم اليقين المتزايد. قد يحددون ما إذا كانت الأسواق تستقر على المدى القصير أو تدخل مرحلة جديدة من الاضطرابات.
