جدول المحتويات
- النمو الاقتصادي
- التضخم
- اسعار الفائدة
- الخط السفلي
العوامل الاقتصادية التي تؤثر على عائدات سندات الشركات هي أسعار الفائدة والتضخم ومنحنى العائد والنمو الاقتصادي. تتأثر عائدات سندات الشركات أيضًا بمقاييس الشركة الخاصة مثل التصنيف الائتماني وقطاع الصناعة. كل هذه العوامل تؤثر على عائدات سندات الشركات وتمارس التأثير على بعضها البعض.
تسعير عائدات سندات الشركات هي عملية ديناميكية متعددة المتغيرات حيث توجد دائمًا ضغوط متنافسة.
الماخذ الرئيسية
- تشير عائدات سندات الشركات إلى المخاطرة النسبية للشركة المصدرة ولكنها تتأثر أيضًا بعوامل الاقتصاد الكلي.إن النمو الاقتصادي والتضخم المنخفض أمران إيجابيان للشركات ، وبالتالي يكون لهما تأثير هبوطي على عائدات السندات. زيادة مع ارتفاع التضخم ، مما يضع ضغطًا إيجابيًا على العائدات.
النمو الاقتصادي
النمو الاقتصادي ، الذي يقاس عادةً بارتفاع الناتج المحلي الإجمالي ، صعودي للشركات لأنه يؤدي إلى زيادة الإيرادات والأرباح للشركات ، مما يسهل عليها اقتراض المال وخدمة الديون ، مما يؤدي إلى انخفاض مخاطر التخلف عن السداد ، وبالتالي ، انخفاض الغلة.
ومع ذلك ، فإن فترات النمو الاقتصادي الممتدة تؤدي إلى مخاطر التضخم والضغط التصاعدي على الأجور. النمو الاقتصادي يؤدي إلى زيادة المنافسة على العمالة وتناقص الطاقة الإنتاجية الزائدة.
التضخم
تبدأ الأجور المرتفعة بسبب التضخم في التراجع على هوامش الربح ، مما يجعلها أكثر عرضة للهبوط في النمو الاقتصادي. كما أن التضخم يرفع أسعار الأشياء في الاقتصاد بشكل عام ، وكلما أصبحت الأشياء أكثر تكلفة ، زادت القدرة على الدفع مقابلها ، وبالتالي تزداد مخاطر الائتمان - وهو ضغط إيجابي على العائدات.
اسعار الفائدة
كما تؤدي مخاطر التضخم البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة المستهدفة. عندما يرتفع معدل العائد الخالي من المخاطر ، يجب أن ترتفع عوائد سندات الشركات أيضًا للتعويض. تزيد العائدات المرتفعة من التكاليف المتزايدة ، مما يخلق مزيدًا من الضعف أمام التعثرات الاقتصادية.
وبالتالي ، يمكن أن ترتفع العائدات مع ارتفاع التكاليف إذا انزلق الاقتصاد إلى الركود وانخفضت الإيرادات ؛ يبدأ المستثمرون بالسعر في زيادة فرصة التخلف عن السداد. عندما تبدأ مخاوف النمو في قلة مخاطر التضخم ، يقوم البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة ، مما يؤدي إلى ضغط هبوطي على عوائد سندات الشركات. النقصان في معدل العائد الخالي من المخاطر يجعل جميع الأدوات المدرة للعائد أكثر جاذبية.
الخط السفلي
تتمثل أكثر السيناريوهات الصعودية لسندات الشركات في النمو الاقتصادي بسبب الزيادة في الإنتاجية ، والتي لا تسبب التضخم. في المقابل ، فإن السيناريو الأكثر هبوطًا هو الاقتصاد الضعيف الذي ينطوي على مخاطر تضخمية تؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة.
