ما هو تأثير الثروة؟
أثر الثروة هو السلوكية الاقتصادية نظرية تشير إلى ذلك الناس ينفقون أكثر مع ارتفاع قيمة أصولهم. والفكرة هي أن المستهلكين يشعرون بمزيد من الأمان المالي والثقة في ثرواتهم عند منازلهم أو محافظ الاستثمار زيادة في القيمة. لقد أصبحوا أكثر ثراءً ، حتى لو كان دخلهم وتكاليفهم الثابتة كما كانت من قبل.
الماخذ الرئيسية
- تأثير الثروة يفترض ذلك يشعر المستهلكون بمزيد من الأمان المالي والثقة في ثرواتهم عند منازلهم أو محافظ الاستثمار تزيد في القيمة. إنها مصنوعة لتكون أكثر ثراءً ، حتى لو كان دخلها وتكاليفها الثابتة كما كانت من قبل. يجادل الخبراء بأن زيادة الإنفاق تؤدي إلى رفع قيمة الأصول ، وليس العكس ، وأن قيم المنازل المرتفعة هي فقط التي يمكن أن يمكن أن تكون مرتبطة بزيادة الإنفاق.
تأثير الثروة
كيف يعمل تأثير الثروة
يعكس تأثير الثروة التأثير النفسي الذي تسببه قيم الأصول المرتفعة ، مثل تلك التي تحدث خلال السوق الصاعدة ، في سلوك الإنفاق الاستهلاكي. يدور المفهوم حول كيفية تعزيز مشاعر الأمن ، التي يشار إليها باسم ثقة المستهلك ، من خلال الزيادات الكبيرة في قيمة المحافظ الاستثمارية. تساهم الثقة الزائدة في ارتفاع مستويات الإنفاق وانخفاض مستويات الادخار.
يمكن أيضًا تطبيق هذه النظرية على الشركات. تميل الشركات إلى زيادة مستويات التوظيف والنفقات الرأسمالية (CapEx) استجابة لارتفاع قيمة الأصول ، بطريقة مماثلة لتلك التي لوحظت في جانب المستهلك.
ما يعنيه هذا هو أن النمو الاقتصادي يجب أن يتعزز خلال الأسواق الصاعدة - وأن يتآكل في الأسواق الهابطة.
إعتبارات خاصة
للوهلة الأولى ، فكرة أن تأثير الثروة يحفز الاستهلاك الشخصي أمر منطقي. من المعقول أن نفترض أن أي شخص يجلس على مكاسب ضخمة من محفظة منزل أو سهم سيكون أكثر ميلًا إلى الانطلاق في عطلة باهظة الثمن أو سيارة جديدة أو غيرها من العناصر التقديرية.
ومع ذلك ، يزعم النقاد أن زيادة ثروة الأصول يجب أن يكون لها تأثير أقل بكثير على الإنفاق الاستهلاكي من العوامل الأخرى ، مثل الضرائب ونفقات الأسر واتجاهات التوظيف. لماذا ا؟ لأن المكسب في قيمة محفظة المستثمر لا يعادل في الواقع ارتفاع الدخل المتاح.
في البداية ، يجب اعتبار مكاسب سوق الأوراق المالية غير محققة. المكسب غير المحقق هو ربح موجود على الورق ، لكن لم يتم بيعه بعد مقابل المال. الأمر نفسه ينطبق على أسعار العقارات الصاروخية.
مثال على تأثير الثروة
أنصار تأثير الثروة يمكن أن يشيروا إلى عدة مناسبات عندما فشل سعر الفائدة والزيادات الضريبية كبيرة خلال الأسواق الصاعدة لوضع قيود على الإنفاق الاستهلاكي. الأحداث في عام 1968 تقدم مثالا جيدا.
تم رفع الضرائب بنسبة 10 ٪ ، ومع ذلك استمر الناس في إنفاق المزيد. على الرغم من انخفاض الدخل المتاح بسبب العبء الضريبي الإضافي ، استمرت الثروة في النمو مع ارتفاع سوق الأسهم باستمرار.
نقد تأثير الثروة
ومع ذلك ، هناك جدل كبير بين خبراء السوق حول ما إذا كان تأثير الثروة موجودًا بالفعل أم لا ، لا سيما في سياق سوق الأوراق المالية. يعتقد البعض أن التأثير له علاقة أكبر بالارتباط وليس السببية ، مما يشير إلى أن زيادة الإنفاق تؤدي إلى ارتفاع قيمة الأصول ، وليس العكس.
الإسكان مقابل تأثير سوق الأوراق المالية
على الرغم من أنه لم يتم ربطها بشكل نهائي ، إلا أن هناك أدلة أكثر قوة تربط زيادة الإنفاق بالقيم المنزلية الأعلى.
قام كل من النجمين الاقتصاديين كارل كيس وروبرت شيلر ، مطوري مؤشرات أسعار المنازل في كيس شيلر ، جنبًا إلى جنب مع جون كويغلي ، بالبحث في نظرية تأثير الثروة من خلال تجميع البيانات من عام 1982 إلى عام 1999. والنتائج التي تم تقديمها في ورقة بعنوان "مقارنة الثروة" التأثيرات: تم العثور على "سوق الأوراق المالية مقابل سوق الإسكان" ، "في أفضل الأحوال دليل ضعيف" على تأثير ثروة سوق الأسهم ، ولكن هناك دليل قوي على أن الاختلافات في ثروة سوق الإسكان لها تأثيرات مهمة على الاستهلاك.
مدد المؤلفون فيما بعد دراستهم للثروة والإنفاق الاستهلاكي في لجنة من الولايات الأمريكية لمدة 37 عامًا موسعة ، من عام 1975 إلى الربع الثاني من عام 2012. كشفت النتائج ، التي صدرت في يناير 2013 ، أن الزيادة في الثروة السكنية ، على غرار الارتفاع بين عامي 2001 و 2005 ، من شأنه أن يعزز إنفاق الأسر بما مجموعه حوالي 4.3 ٪ على مدى السنوات الأربع. على النقيض من ذلك ، فإن انخفاض ثروة الإسكان مقارنةً بالانهيار بين عامي 2005 و 2009 من شأنه أن يتسبب في انخفاض الإنفاق بنحو 3.5٪.
أيد العديد من الاقتصاديين الآخرين الادعاءات بأن زيادة ثروة الإسكان تشجع الإنفاق الإضافي. ومع ذلك ، يعارض آخرون هذه النظريات ويدعون أن الأبحاث السابقة حول هذا الموضوع قد تم المبالغة فيها.
