ما هو الترامب؟
يشير مصطلح "Trumpflation" إلى القلق من أن التضخم قد يزداد خلال رئاسة دونالد ترامب. تم استخدام المصطلح في التغطية الإعلامية المحيطة بانتخاب ترامب ، من قبل الاقتصاديين والمعلقين الآخرين.
الماخذ الرئيسية
- يشير مصطلح Trumpflation إلى مصطلح يشير إلى المخاوف من ارتفاع التضخم خلال فترة رئاسة دونالد ترامب. لقد بدأ استخدامه في الأشهر التي سبقت وبعد انتخاب ترامب في نوفمبر 2016. واستند هذا القلق إلى الآثار التضخمية المتصورة لبعض سياسات ترامب ، مثل مثل حزمة الإنفاق المقترحة للبنية التحتية بقيمة 1.5 تريليون دولار.
فهم الترامف
في الأشهر التي سبقت وبعد فوز ترامب في الانتخابات في نوفمبر 2016 ، تكهن معلقو السوق بأن سياساته المقترحة يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع مستويات التضخم.
كانت إحدى السياسات الرئيسية التي أشار إليها أولئك الذين أعربوا عن هذا القلق اقتراح ترامب بإنفاق 1.5 تريليون دولار على مشاريع البنية التحتية على مدى فترة 10 سنوات. ومع ذلك ، بالنظر إلى الجمود التشريعي في واشنطن ، يشك العديد من المراقبين الآن فيما إذا كانت هذه المبادرة ستوضع موضع التنفيذ.
كان الدافع وراء التكهنات حول التضخم المحتمل هو وعد حملة ترامب بأنه سيخفض أو حتى يلغي الدين القومي للولايات المتحدة ، الذي كان أقل بقليل من 20 تريليون دولار قبل انتخاب ترامب. وأدى ذلك إلى بعض التكهنات بأن إدارة ترامب قد تسعى إلى "تضخيم" الدين الوطني أو فرض تدابير صارمة لخفض التكاليف لخفض العجز. ومع ذلك ، في السنوات التي تلت انتخاب ترامب ، ازداد العجز ، مع نمو الدين الوطني وفقا لذلك.
من بين السياسات الأخرى التي أدت إلى القلق بشأن الترامب المحتمل ، النمو المحتمل للدخل بعد الضرائب بسبب التخفيضات الضريبية المخطط لها ، والنمو المحتمل للأجور المحلية بسبب القيود المفروضة على الهجرة ، والارتفاع المحتمل في أسعار المستهلكين بسبب التعريفات الجديدة وغيرها تدابير حمائية.
في الوقت نفسه ، حدد المعلقون أيضًا العديد من العوامل التي قد تخفف من هذه المخاطر التضخمية. الابتكار التكنولوجي ، شيخوخة السكان ، وتضخم الديون العالمية يواصلان خفض الأسعار ؛ في حين أن الدين القومي المتزايد يمكن أن يقوض خطط لمزيد من التحفيز الاقتصادي. في نوفمبر 2016 ، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أنه في الفترة من 1952 إلى 1999 ، ارتبط كل 1.70 دولار إضافي من الإنفاق الحكومي القائم على الدين مع 1.00 دولار من نمو الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك ، بحلول عام 2015 ، ارتفع مبلغ الدين اللازم لإنتاج نفس النمو 1.00 دولار إلى 4.90 دولار.
مثال على العالم الحقيقي للتضخم
انعكست المضاربات حول ترامبفول التي حدثت في وقت قريب من انتخاب ترامب في الأسواق المالية نفسها. في الصباح الباكر الذي أعقب فوز ترامب في الانتخابات ، بدأت الأسواق في توليد إشارات تدل على أن ارتفاع التضخم قد يكون في الأفق.
صرح بنك أوف أميركا ميريل لينش (BAML) في ذلك اليوم بأن تدفقات التدفقات المستمرة لمدة ثمانية أسابيع إلى الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) قد وصلت إلى مستوى قياسي. وبالمثل ، ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات بمقدار 30 نقطة أساس بين 8 نوفمبر و 10 نوفمبر. وكانت النتيجة منحنى عائد أكثر حدة ، مما أثار المخاوف بشأن التضخم في المستقبل.
