ما هو الملاك بوند
سند الملاك هو سند من فئة الاستثمار يدفع معدل فائدة أقل بسبب التصنيف الائتماني العالي للشركة المصدرة. سندات الملاك هي عكس الملائكة الساقطة ، وهي سندات كانت في الأصل من فئة الاستثمار ولكن تم تخفيض تصنيفها إلى تصنيف "غير هام" ، وبالتالي فهي أكثر خطورة.
كسر أسفل الملاك بوند
تحصل سندات الملاك على تصنيفات ائتمانية استثمارية يمكن أن تتراوح من ارتفاع AAA من S&P و Fitch و Aaa من Moody's إلى الحد الأدنى من تصنيفات تصنيف الاستثمار الصادرة عن كل خدمة من "BBB" من S&P و Fitch و "Baa" من Moody's. إذا تم تخفيض قدرة الشركة على سداد أصل السند ، فقد ينخفض تصنيف السندات إلى أقل من الحد الأدنى لدرجة الاستثمار ويصبح ملاذاً ساقطة.
تستخدم روابط الملاك بشكل شائع كنقطة مرجعية عند وصف الملائكة الساقطة. وقد "سقطت" الأخيرة من خلال رؤية تصنيفاتها الائتمانية تنحدر من خلال المستويات المختلفة لتصنيفات تصنيف الاستثمار إلى منطقة تصنيف الاستثمار أدناه ، والتي يشار إليها أيضًا بفئات التصنيفات ذات العائد المرتفع أو غير المرغوب فيه. تختلف الملائكة الهابطة عن السندات الأخرى ذات العائد المرتفع والتي تم تصنيفها في الأصل تحت درجة الاستثمار
تصنيف السندات هو درجة تعطى للسندات التي تشير إلى جودتها الائتمانية. تقدم خدمات التصنيف المستقلة الخاصة مثل Standard & Poor's و Moody's Investors Service و Fitch Ratings Inc. هذه التقييمات للقوة المالية لمصدر السندات ، أو قدرتها على دفع رأس مال السند ومصلحته في الوقت المناسب.
تعكس التصنيفات الائتمانية عمومًا التصنيف النسبي لمخاطر الائتمان. على سبيل المثال ، تقوم وكالة التصنيف الائتماني بتقييم الملتزم أو ضمان الدين ذي التصنيف الائتماني المرتفع ، بحيث يكون احتمال حدوث تقصير أقل من مصدر الإصدار أو ضمان الدين ذي التصنيف الائتماني المنخفض.
أمثلة على سندات الملاك المخفّضة
تميل سندات الملاك الساقطة إلى أن تكون الشركات الأكبر والأكثر رسوخًا التي واجهت صعوبات مالية مثل انخفاض المبيعات أو زيادة المنافسة أو ارتفاع الديون التي أثرت سلبًا على قدرتها على سداد التزامات الديون.
تعد شركة Retail JC Penney مثالًا على شركة قوية ذات مرة أصبحت ملاكًا سقطت. كانت JC Penney قد حققت مبيعات قياسية في الإجازات وحافظت على تصنيف استثماري من تصنيف S&P في عام 1997 عندما أصبحت تاجر التجزئة الوحيد من بين مجموعة من مصدري السندات الملاك الذين يبيعون سندات مدتها 100 عام. لكن انخفاض المبيعات الناجم عن الأخطاء في التسعير والتسويق وكذلك المحاولات الفاشلة لجذب المزيد من المتسوقين الأثرياء تسبب في خسارة سندات الشركة لتصنيفها الاستثماري على مدى العقد المقبل وتوغلها في منطقة السندات غير المرغوب فيها.
وتشمل سندات الملاك الأخرى التي تم تخفيض تصنيفها إلى ما دون تصنيفات تصنيف الاستثمار ، فورد وسبرينت وجاب.
