جدول المحتويات
- ما هي البورصة؟
- فهم سوق الأوراق المالية
- كيف يعمل سوق الأسهم
- وظائف البورصة
- تنظيم سوق الأوراق المالية
- المشاركون في سوق الأسهم
- كيف البورصة كسب المال
- المنافسة في أسواق الأسهم
- أهمية سوق الأوراق المالية
- أمثلة على أسواق الأسهم
ما هي البورصة؟
يشير سوق الأوراق المالية إلى مجموعة الأسواق والبورصات التي تجري فيها أنشطة منتظمة لشراء وبيع وإصدار أسهم الشركات العامة. تتم هذه الأنشطة المالية من خلال التبادلات الرسمية المؤسسية أو الأسواق خارج البورصة (OTC) التي تعمل بموجب مجموعة محددة من اللوائح. يمكن أن يكون هناك أماكن متعددة لتداول الأسهم في بلد أو منطقة تسمح بالمعاملات في الأسهم وغيرها من أشكال الأوراق المالية.
في حين أن كلا المصطلحين - سوق الأوراق المالية والبورصة - يستخدمان بالتبادل ، فإن المصطلح الأخير هو عادة مجموعة فرعية من الأولى. إذا قال أحدهم إنها تتاجر في سوق الأوراق المالية ، فهذا يعني أنها تشتري وتبيع الأسهم / الأسهم في واحد (أو أكثر) من البورصة (البورصات) التي تشكل جزءًا من سوق الأوراق المالية ككل. تشمل البورصات الرائدة في الولايات المتحدة بورصة نيويورك (NYSE) ، وناسداك ، ونظام التداول البديل الأفضل (BATS). وخيارات بورصة شيكاغو للأوراق المالية (CBOE). هذه البورصات الوطنية الرائدة ، إلى جانب العديد من البورصات الأخرى العاملة في البلاد ، تشكل سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة
على الرغم من أنها تسمى سوق الأوراق المالية أو سوق الأسهم وتشتهر بالأساس بتداول الأسهم / الأسهم ، إلا أن الأوراق المالية الأخرى - مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) وسندات الشركات ومشتقاتها القائمة على الأسهم والسلع والعملات والسندات - يتم تداولها أيضًا في أسواق الأسهم. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "ما الفرق بين سوق الأسهم وسوق الأوراق المالية؟")
سوق الأوراق المالية
فهم سوق الأوراق المالية
في حين أنه من الممكن اليوم شراء كل شيء تقريبًا عبر الإنترنت ، إلا أن هناك سوقًا مخصصة لكل سلعة. على سبيل المثال ، يسافر الناس إلى ضواحي المدينة ومزارعهم لشراء أشجار عيد الميلاد ، وزيارة سوق الأخشاب المحلي لشراء الخشب والمواد الضرورية الأخرى لأثاث المنازل والتجديدات ، والذهاب إلى متاجر مثل Walmart للحصول على مستلزمات البقالة العادية.
تعمل هذه الأسواق المخصصة كمنصة يلتقي خلالها العديد من المشترين والبائعين ويتفاعلون ويتعاملون. نظرًا لأن عدد المشاركين في السوق ضخم ، يتم التأكد من السعر العادل. على سبيل المثال ، إذا كان هناك بائع واحد فقط من أشجار عيد الميلاد في المدينة بأكملها ، فسيكون له الحرية في فرض أي سعر يشاء لأن المشترين لن يكون لديهم أي مكان آخر يذهبون إليه. إذا كان عدد باعة الأشجار كبيرًا في سوق مشترك ، فسيتعين عليهم التنافس ضد بعضهم البعض لجذب المشترين. سيتم إفساد المشترين للاختيار من خلال تسعير منخفض أو مثالي مما يجعله سوقًا عادلة مع شفافية سعرية. حتى أثناء التسوق عبر الإنترنت ، يقوم المشترون بمقارنة الأسعار التي يقدمها بائعون مختلفون على نفس بوابة التسوق أو عبر بوابات مختلفة للحصول على أفضل الصفقات ، مما يجبر مختلف البائعين عبر الإنترنت على تقديم أفضل الأسعار.
سوق الأوراق المالية هو سوق مخصص مماثل لتداول أنواع مختلفة من الأوراق المالية في بيئة آمنة ومحكومة. نظرًا لأن سوق الأوراق المالية يجمع مئات الآلاف من المشاركين في السوق الذين يرغبون في شراء وبيع الأسهم ، فإنه يضمن ممارسات التسعير العادلة والشفافية في المعاملات. بينما اعتادت أسواق الأسهم السابقة على إصدار شهادات الأسهم المادية الورقية والتعامل معها ، فإن أسواق الأسهم الحديثة المدعومة بالحاسوب تعمل إلكترونياً.
كيف يعمل سوق الأسهم
باختصار ، توفر أسواق الأوراق المالية بيئة آمنة ومنظمة حيث يمكن للمشاركين في السوق التعامل في الأسهم وغيرها من الأدوات المالية المؤهلة بثقة مع مخاطر التشغيل من الصفر إلى المنخفض. تعمل بموجب القواعد المحددة كما هو محدد من قبل المنظم ، تعمل أسواق الأوراق المالية كسوق أولية وأسواق ثانوية.
كسوق أولية ، يسمح سوق الأوراق المالية للشركات بإصدار وبيع أسهمها للجمهور العام لأول مرة من خلال عملية العروض العامة الأولية (IPO). هذا النشاط يساعد الشركات على جمع رأس المال اللازم من المستثمرين. هذا يعني في الأساس أن الشركة تقسم نفسها إلى عدد من الأسهم (على سبيل المثال ، 20 مليون سهم) وتبيع جزءًا من تلك الأسهم (على سبيل المثال ، 5 ملايين سهم) لعامة الجمهور بسعر (على سبيل المثال ، 10 دولارات للسهم الواحد).
لتسهيل هذه العملية ، تحتاج الشركة إلى سوق حيث يمكن بيع هذه الأسهم. يتم توفير هذا السوق من قبل سوق الأوراق المالية. إذا سارت الأمور وفقًا للخطط ، ستبيع الشركة بنجاح 5 ملايين سهم بسعر 10 دولارات للسهم الواحد وتجمع أموال بقيمة 50 مليون دولار. سيحصل المستثمرون على أسهم الشركة التي يمكنهم توقع الاحتفاظ بها لمدة مدتها المفضلة ، تحسباً لارتفاع سعر السهم وأي دخل محتمل في شكل مدفوعات توزيعات أرباح. تعمل البورصة كميسر لعملية جمع رأس المال هذه وتتلقى رسومًا مقابل خدماتها من الشركة وشركائها الماليين.
في أعقاب تمرين الاكتتاب في إصدار الأسهم للمرة الأولى الذي يطلق عليه عملية الإدراج ، تعمل البورصة أيضًا كمنصة تداول تسهل عمليات البيع والشراء المنتظمة للأسهم المدرجة. هذا يشكل السوق الثانوية. تحصل البورصة على رسم مقابل كل عملية تداول تحدث على نظامها الأساسي خلال نشاط السوق الثانوي.
تتحمل البورصة مسؤولية ضمان شفافية الأسعار والسيولة واكتشاف الأسعار والمعاملات العادلة في مثل هذه الأنشطة التجارية. نظرًا لأن معظم أسواق الأسهم الرئيسية في جميع أنحاء العالم تعمل الآن إلكترونيًا ، فإن البورصة تحتفظ بأنظمة تداول تدير طلبات البيع والشراء بكفاءة من مختلف المشاركين في السوق. أنها تؤدي وظيفة مطابقة الأسعار لتسهيل تنفيذ التجارة في معرض الأسعار لكل من المشترين والبائعين.
يجوز للشركة المدرجة أن تقدم أيضًا أسهم جديدة إضافية من خلال عروض أخرى في مرحلة لاحقة ، مثل إصدار الحقوق أو من خلال عروض المتابعة. قد حتى إعادة شراء أو حذف أسهمها. البورصة تسهل هذه المعاملات.
تقوم البورصة في كثير من الأحيان بإنشاء وصيانة العديد من المؤشرات على مستوى السوق والقطاع ، مثل مؤشر S&P 500 أو مؤشر Nasdaq 100 ، والذي يوفر إجراءً لتتبع حركة السوق ككل. تشمل الطرق الأخرى مؤشر الاستوكاستك ومؤشر الزخم العشوائي.
تحتفظ البورصات أيضًا بجميع أخبار الشركات والإعلانات والتقارير المالية ، والتي يمكن الوصول إليها عادةً على مواقعها الرسمية على الإنترنت. تدعم البورصة أيضًا العديد من الأنشطة الأخرى المتعلقة بمستوى الشركات. على سبيل المثال ، قد تكافئ الشركات المربحة المستثمرين عن طريق دفع أرباح الأسهم التي تأتي عادة من جزء من أرباح الشركة. يحتفظ التبادل بجميع هذه المعلومات وقد يدعم معالجتها إلى حد ما. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "كيف تعمل سوق الأسهم؟")
وظائف البورصة
سوق الأوراق المالية يخدم في المقام الأول الوظائف التالية:
التعامل العادل في معاملات الأوراق المالية: وفقًا لقواعد العرض والطلب القياسية ، تحتاج البورصة إلى ضمان وصول جميع المشاركين المهتمين في السوق إلى البيانات الفورية لجميع طلبات البيع والشراء ، مما يساعد في تسعير الأوراق المالية بطريقة عادلة وشفافة. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن تؤدي أيضًا مطابقة فعالة لأوامر البيع والشراء المناسبة.
على سبيل المثال ، قد يكون هناك ثلاثة مشترين تقدموا بطلبات لشراء أسهم Microsoft بمبلغ 100 دولار و 105 دولارات و 110 دولارات ، وقد يكون هناك أربعة بائعين على استعداد لبيع أسهم Microsoft بسعر 110 دولارات و 112 دولارًا و 115 دولارًا و 120 دولارًا. يحتاج التبادل (من خلال أنظمة التداول الآلية التي يشغلها الكمبيوتر) إلى ضمان مطابقة أفضل عمليات البيع وأفضل البيع ، والتي تبلغ في هذه الحالة 110 دولارات للكمية المحددة من التجارة.
اكتشاف سعر فعال: تحتاج أسواق الأوراق المالية إلى دعم آلية فعالة لاكتشاف السعر ، والتي تشير إلى فعل تحديد السعر المناسب للأوراق المالية وعادة ما يتم تنفيذها عن طريق تقييم العرض والطلب في السوق والعوامل الأخرى المرتبطة بالمعاملات.
Say ، شركة برمجيات مقرها الولايات المتحدة تتداول بسعر 100 دولار ولديها رسملة سوقية تبلغ 5 مليارات دولار. ويأتي عنصر الأخبار في أن الجهة التنظيمية في الاتحاد الأوروبي قد فرضت غرامة قدرها 2 مليار دولار على الشركة وهو ما يعني في الأساس أنه قد يتم القضاء على 40 في المائة من قيمة الشركة. في حين أن سوق الأسهم قد يكون فرض نطاق سعر تداول ما بين 90 دولارًا و 110 دولارات على سعر سهم الشركة ، إلا أنه ينبغي له تغيير حد سعر التداول المسموح به بكفاءة لاستيعاب التغييرات المحتملة في سعر السهم ، وإلا فقد يواجه المساهمون صعوبة في التداول بسعر عادل. السعر.
صيانة السيولة: في حين أن الحصول على عدد من المشترين والبائعين لأمن مالي معين خارج عن السيطرة على سوق الأوراق المالية ، فإنه يحتاج إلى التأكد من أن كل من هو مؤهل ورغب في التداول يحصل على إمكانية الوصول الفوري إلى الطلبات التي يجب تنفيذها في المعرض السعر.
أمان وصلاحية المعاملات: في حين أن المزيد من المشاركين مهمون للعمل بكفاءة في السوق ، إلا أن السوق نفسه يحتاج إلى التأكد من أن جميع المشاركين يتم التحقق منهم وأن يظلوا ممتثلين للقواعد واللوائح اللازمة ، دون ترك أي مجال للتقصير من جانب أي من الأطراف. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن تضمن أن جميع الكيانات المرتبطة العاملة في السوق يجب أن تلتزم أيضًا بالقواعد ، وتعمل ضمن الإطار القانوني الذي قدمته الجهة المنظمة.
دعم جميع أنواع المشاركين المؤهلين: يتم إنشاء السوق من خلال مجموعة متنوعة من المشاركين ، بما في ذلك صناع السوق والمستثمرين والتجار والمضاربين ومحوطي العملات. كل هؤلاء المشاركين يعملون في البورصة بأدوار ووظائف مختلفة. على سبيل المثال ، قد يقوم المستثمر بشراء الأسهم والاحتفاظ بها لفترة طويلة تمتد لسنوات عديدة ، بينما يجوز للمتداول الدخول والخروج من الصفقة في غضون ثوان. يوفر صانع السوق السيولة اللازمة في السوق ، بينما قد يرغب المتحوط في التداول في المشتقات للتخفيف من المخاطر التي تنطوي عليها الاستثمارات. يجب على سوق الأوراق المالية ضمان أن جميع هؤلاء المشاركين قادرين على العمل بسلاسة للوفاء بأدوارهم المطلوبة لضمان استمرار السوق في العمل بكفاءة.
حماية المستثمرين: إلى جانب المستثمرين الأثرياء والمؤسسات ، يتم تقديم عدد كبير جدًا من المستثمرين الصغار في سوق الأوراق المالية مقابل استثماراتهم الصغيرة. قد يكون لدى هؤلاء المستثمرين معرفة مالية محدودة ، وقد لا يكونون مدركين تمامًا لمخاطر الاستثمار في الأسهم وغيرها من الأدوات المدرجة. يجب أن تنفذ البورصة التدابير اللازمة لتوفير الحماية اللازمة لهؤلاء المستثمرين لحمايتهم من الخسارة المالية وضمان ثقة العملاء.
على سبيل المثال ، قد تقوم البورصة بتصنيف الأسهم في مختلف القطاعات حسب ملفات المخاطر الخاصة بها وتسمح بتداول محدود أو لا يتداول به مستثمرون عاديون في أسهم عالية المخاطر. المشتقات ، التي وصفها وارن بافيت بأنها أسلحة دمار شامل مالية ، ليست للجميع ، حيث قد يخسر المرء أكثر بكثير مما يراهن عليه. غالبًا ما تفرض البورصات قيودًا على منع الأفراد ذوي الدخل المحدود والمعرفة من الدخول في رهانات محفوفة بالمخاطر من المشتقات.
التنظيم المتوازن: يتم تنظيم الشركات المدرجة إلى حد كبير ومراقبة تعاملاتها من قبل المنظمين في السوق ، مثل لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك ، تفرض البورصات أيضًا متطلبات معينة - مثل تقديم التقارير المالية الفصلية في الوقت المناسب والإبلاغ الفوري عن أي التطورات ذات الصلة - للتأكد من أن جميع المشاركين في السوق يدركون أحداث الشركات. عدم الالتزام باللوائح يمكن أن يؤدي إلى تعليق التداول من قبل البورصات وغيرها من التدابير التأديبية.
تنظيم سوق الأوراق المالية
يتم تكليف منظم مالي محلي أو سلطة أو مؤسسة نقدية مختصة بمهمة تنظيم سوق الأوراق المالية في أي بلد. هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) هي الهيئة التنظيمية المكلفة بالإشراف على أسواق الأسهم الأمريكية. المجلس الأعلى للتعليم هو وكالة اتحادية تعمل بشكل مستقل عن الضغوط الحكومية والسياسية. إن مهمة المجلس الأعلى للتعليم هي: "حماية المستثمرين ، والحفاظ على أسواق عادلة ، منظمة ، وفعالة ، وتسهيل تكوين رأس المال".
المشاركون في سوق الأسهم
إلى جانب المستثمرين على المدى الطويل والمتداولين على المدى القصير ، هناك العديد من أنواع اللاعبين المختلفة المرتبطة بسوق الأوراق المالية. لكل منها دور فريد ، لكن العديد من الأدوار متشابكة وتعتمد على بعضها البعض لجعل السوق تعمل بفعالية.
- وسماسرة البورصة ، والمعروفين أيضًا باسم الممثلين المسجلين في الولايات المتحدة ، هم المحترفون المرخصون الذين يقومون بشراء وبيع الأوراق المالية نيابة عن المستثمرين. يقوم الوسطاء بدور الوسطاء بين البورصات والمستثمرين من خلال شراء وبيع الأسهم نيابة عن المستثمرين. هناك حاجة إلى حساب مع وسيط التجزئة للوصول إلى الأسواق. مديري المحافظ هم من المهنيين الذين يستثمرون محافظ أو مجموعات الأوراق المالية للعملاء. يحصل هؤلاء المديرون على توصيات من المحللين ويتخذون قرارات الشراء أو البيع للحافظة. تستخدم شركات صناديق الاستثمار المشتركة ، وصناديق التحوط ، وخطط المعاشات التقاعدية مديري المحافظ لاتخاذ القرارات وتحديد استراتيجيات الاستثمار للأموال التي بحوزتهم. ويمثل مصرفيو الاستثمار الشركات في مختلف القدرات ، مثل الشركات الخاصة التي ترغب في الاكتتاب العام عن طريق الاكتتاب العام أو الشركات التي يشاركون في عمليات الدمج والاستحواذ المعلقة. إنهم يهتمون بعملية الإدراج وفقًا للمتطلبات التنظيمية لسوق الأوراق المالية. يعمل مزودو خدمات الحفظ والمستودعات ، وهم المؤسسات التي تحتفظ بأوراق مالية للعملاء لحفظها لتقليل مخاطر السرقة أو الخسارة ، أيضًا بالتزامن مع البورصة لتحويل الأسهم إلى / من حسابات الأطراف المتاجرة المعنية بناءً على التداول في سوق الأوراق المالية. صانع السوق: صانع السوق هو الوسيط الذي يسهل تداول الأسهم عن طريق نشر المزايدة وطلب السعر مع الحفاظ على المخزون. الأسهم. إنه يضمن السيولة الكافية في السوق لحصة (مجموعات) معينة ، والأرباح من الفرق بين العرض وسعر الطلب الذي يقتبسه.
كيف البورصة كسب المال
تعمل البورصات كمعاهد للربح وتفرض رسومًا على خدماتها. المصدر الرئيسي للدخل لبورصات الأوراق المالية هذه هو إيرادات رسوم المعاملات التي يتم فرضها على كل صفقة يتم تنفيذها على نظامها الأساسي. بالإضافة إلى ذلك ، تحقق البورصات إيرادات من رسوم الإدراج المفروضة على الشركات أثناء عملية الاكتتاب العام وعروض المتابعة الأخرى.
يربح البورصة أيضًا من بيع بيانات السوق التي تم إنشاؤها على منصته - مثل البيانات في الوقت الفعلي ، والبيانات التاريخية ، والبيانات الموجزة ، والبيانات المرجعية - وهو أمر حيوي لأبحاث الأسهم واستخدامات أخرى. ستبيع العديد من البورصات أيضًا منتجات التكنولوجيا ، مثل محطة التداول واتصال الشبكة المخصص للتبادل ، إلى الأطراف المعنية مقابل رسوم مناسبة.
قد تقدم البورصة خدمات مميزة مثل التداول عالي التردد للعملاء الأكبر مثل صناديق الاستثمار المشترك وشركات إدارة الأصول (AMC) ، وكسب المال وفقًا لذلك. هناك أحكام للرسوم التنظيمية ورسوم التسجيل لملفات التعريف المختلفة للمشاركين في السوق ، مثل صانع السوق والوسيط ، والتي تشكل مصادر دخل أخرى لبورصات الأسهم.
وتحقق البورصة أيضًا أرباحًا من خلال ترخيص فهارسها (ومنهجيتها) التي تستخدم عادة كمعيار لإطلاق منتجات متنوعة مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة من قبل AMC.
توفر العديد من عمليات التبادل أيضًا دورات تدريبية وشهادات حول مواضيع مالية مختلفة للمشاركين في الصناعة وكسب إيرادات من هذه الاشتراكات.
المنافسة في أسواق الأسهم
بينما تتنافس البورصات الفردية ضد بعضها البعض للحصول على الحد الأقصى لحجم المعاملات ، فإنها تواجه تهديدًا على جبهتين.
Dark Pools: تجمعات Dark ، وهي عبارة عن بورصات خاصة أو منتديات لتداول الأوراق المالية وتعمل ضمن مجموعات خاصة ، تشكل تحديًا لأسواق الأسهم العامة. على الرغم من أن صلاحيتها القانونية تخضع للوائح المحلية ، إلا أنها تكتسب شعبية حيث أن المشاركين يوفرون مبالغ كبيرة على رسوم المعاملات.
Blockchain Ventures: وسط تزايد شعبية block Blockins ، ظهرت العديد من عمليات تبادل التشفير. مثل هذه التبادلات هي أماكن لتداول العملات المشفرة والمشتقات المرتبطة بهذه الفئة من الأصول. على الرغم من أن شعبيتها لا تزال محدودة ، إلا أنها تشكل تهديدًا لنموذج سوق الأسهم التقليدي من خلال أتمتة جزء كبير من العمل الذي قام به مختلف المشاركين في البورصة ومن خلال تقديم خدمات من الصفر إلى منخفضة التكلفة.
أهمية سوق الأوراق المالية
يعد سوق الأوراق المالية أحد أهم مكونات اقتصاد السوق الحر.
يسمح للشركات بجمع الأموال من خلال طرح أسهم وسندات الشركات. إنه يتيح للمستثمرين العاديين المشاركة في الإنجازات المالية للشركات ، وتحقيق الأرباح من خلال الأرباح الرأسمالية ، وكسب المال من خلال الأرباح الموزعة ، على الرغم من إمكانية حدوث خسائر أيضًا. في حين يتمتع المستثمرون المؤسسيون ومديرو الأموال المحترفون ببعض الامتيازات بسبب جيوبهم العميقة ومعرفة أفضل وقدراتهم العالية على المخاطرة ، يحاول سوق الأوراق المالية توفير مجال مستوي للأفراد العاديين.
يعمل سوق الأوراق المالية كمنصة يتم من خلالها توجيه مدخرات واستثمارات الأفراد إلى مقترحات الاستثمار الإنتاجية. على المدى الطويل ، فإنه يساعد في تكوين رأس المال والنمو الاقتصادي للبلد.
الماخذ الرئيسية
- تعد أسواق الأسهم مكونًا حيويًا لاقتصاد السوق الحرة لأنها تتيح وصولًا ديمقراطيًا إلى التداول وتبادل رأس المال للمستثمرين من جميع الأنواع. إنها تؤدي وظائف متعددة في الأسواق ، بما في ذلك اكتشاف الأسعار بكفاءة والتعامل الفعال. في الولايات المتحدة ، سوق الأوراق المالية يخضع للتنظيم من قبل المجلس الأعلى للتعليم والهيئات التنظيمية المحلية.
أمثلة على أسواق الأسهم
كانت أول بورصة في العالم هي بورصة لندن. بدأت في مقهى ، حيث اعتاد المتداولون على تبادل الأسهم ، في عام 1773. بدأت أول بورصة في الولايات المتحدة الأمريكية في فيلادلفيا في عام 1790. اتفاقية Buttonwood ، سميت أيضًا لأنها وقعت تحت شجرة خشب البقس ، تمثل بداية وول ستريت في نيويورك في عام 1792. تم توقيع الاتفاقية من قبل 24 متداولًا وكانت أول مؤسسة أمريكية من نوعها تتاجر في الأوراق المالية. أعاد المتداولون تسمية مشروعهم باسم New York Stock and Exchange Board في عام 1817. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر "أعلى سعر في أمريكا")
