ما هي رسوم قرض الأسهم؟
رسم قرض الأسهم ، أو رسم الاقتراض ، هو رسم تفرضه شركة وساطة على عميل لاقتراض الأسهم. يتم فرض رسوم على قرض الأسهم وفقًا لاتفاقية إقراض الأوراق المالية التي يجب إكمالها قبل اقتراض السهم من قبل العميل (مثل صندوق التحوط أو مستثمر التجزئة).
كيف يعمل رسم قرض الأسهم
يعتمد مبلغ رسوم قرض الأسهم على صعوبة اقتراض الأسهم - فكلما زاد صعوبة الاقتراض ، ارتفعت الرسوم. عندما يبيع البائعون على المكشوف الأسهم المقترضة على الفور ، يجب على المقترض طمأنة المقرض من خلال تقديم ضمانات مثل النقد أو سندات الخزانة أو خطاب اعتماد من بنك أمريكي. إذا كان الضمان نقديًا ، فإن الفائدة التي يدفعها مقرض الأسهم على المقترض قد تعوض جزءًا من رسم قرض الأسهم.
معظم الأسهم التي تحتفظ بها شركات الوساطة نيابة عن عملائها هي باسم "اسم الشارع" ، مما يعني أنها محتجزة باسم شركة الوساطة أو أي مرشح آخر بدلاً من اسم العميل. وبهذه الطريقة يمكن للوساطة إقراض الأسهم للمستثمرين الآخرين.
يتم اقتراض الأسهم بشكل عام لغرض البيع على المكشوف. وبالتالي فإن درجة الفائدة القصيرة توفر مؤشراً لمبلغ رسم قرض الأسهم. الأسهم ذات درجة الفائدة القصيرة عالية يصعب اقتراضها من الأسهم ذات الفائدة القصيرة ، حيث يوجد عدد أقل من الأسهم للاقتراض.
قد تكون رسوم قرض الأسهم تستحق الدفع عندما تكون عمليات البيع على المكسب مربحة ، ولكن يجب أن يكون المتداولون دائمًا متأكدين من وضعها في نسبة المخاطرة إلى المكافأة في صفقاتهم.
اعتبارات خاصة لرسوم قرض الأسهم
رسوم قرض الأسهم هي تكلفة يتم التغاضي عنها في كثير من الأحيان مرتبطة بتقصير الأسهم. في حين أن البيع على المكشوف يمكن أن يكون مربحًا إذا كانت وجهة نظر المتداول وتوقيته صحيحين ، فإن التكاليف المرتبطة به قد تكون كبيرة جدًا. بصرف النظر عن رسوم قرض الأسهم ، يتعين على المتداول أن يدفع فائدة على الهامش أو النقد المقترض لاستخدامه كضمان مقابل الأسهم المقترضة ، كما أنه ملزم بتسديد مدفوعات توزيعات الأرباح عن طريق الأسهم المختصرة.
يجب على التجار الذين يفكرون في بيع الأسهم على المكشوف مراعاة هذه الرسوم بعناية عند تحديد نسبة المخاطرة إلى المكافأة في تداولاتهم لتجنب أي مفاجآت غير متوقعة.
الماخذ الرئيسية
- رسوم قرض الأسهم هي الرسوم التي تتقاضاها شركات السمسرة لاقتراض الأسهم. يعتمد ذلك على صعوبة استعارة السهم. يجب على المتداولين التفكير بعناية في نسبة المخاطرة إلى المكافأة من حيث الرسوم المرتبطة بالرسوم المرتبطة قبل تنفيذ استراتيجية البيع على المكشوف.
مثال على رسوم قرض الأسهم
لنفترض أن صندوق التحوط يستعير مليون سهم من الأسهم الأمريكية المتداولة بسعر 25.00 دولارًا ، بمبلغ إجمالي مقترض قدره 25 مليون دولار. افترض أيضًا أن رسوم قرض الأسهم هي 3٪ سنويًا. رسوم قرض الأسهم على أساس يومي (يُفترض أن تكون سنة 360 يومًا) هي (25 مليون دولار × 3٪) / 360 = 2083.33 دولارًا.
