ما هو صندوق الثروة السيادية (SWF)؟
صندوق الثروة السيادية (SWF) هو صندوق أو كيان استثماري مملوك للدولة ويتألف من مجموعات من الأموال المستمدة من احتياطيات الدولة. الاحتياطيات هي أموال مخصصة للاستثمار لصالح اقتصاد البلاد ومواطنيها. يأتي تمويل صندوق الثروة السيادية من احتياطيات البنك المركزي التي تتراكم بسبب فوائض الميزانية والعمليات التجارية الرسمية بالعملات الأجنبية ، والمال من الخصخصة ، ومدفوعات التحويلات الحكومية والإيرادات المتأتية من تصدير الموارد الطبيعية.
الماخذ الرئيسية
- صندوق الثروة السيادية هو صندوق استثمار مملوك للدولة ويستخدم لصالح اقتصاد البلاد والمواطنين. التمويل يأتي من احتياطيات البنك المركزي ، وعمليات العملة ، والخصخصة ، ومدفوعات التحويل ، والإيرادات من تصدير الموارد الطبيعية. تميل الأموال إلى تفضيل العائدات على السيولة وبالتالي أكثر تحملاً للمخاطر من احتياطيات النقد الأجنبي التقليدية. الاستثمارات المقبولة في كل صندوق من صناديق الثروة السيادية تختلف من بلد إلى آخر.
فهم صناديق الثروة السيادية
بشكل عام ، تميل الصناديق إلى تفضيل العائدات على السيولة ، مما يجعلها أكثر تحملاً للمخاطر من احتياطيات النقد الأجنبي التقليدية ، وفقاً لمعهد صندوق الثروة السيادية غير الربحي. احتياطيات النقد الأجنبي هي الأصول التي يحتفظ بها البنك المركزي كاحتياطي بالعملات الأجنبية ، وتستخدم لدعم الالتزامات والتأثير على السياسة النقدية.
حسب وصف المعهد ، يشمل التصنيف التقليدي لصندوق الثروة السيادية
- تثبيت الاستقرارصناديق الادخار أو أجيال المستقبلصناديق احتياطي المعاشات التقاعديةخدمات صناديق الاستثمارتطوير صناديق الثروة السيادية (SDSWF)
الاستثمارات المقبولة المضمنة في كل صندوق من صناديق الثروة السيادية تختلف من بلد إلى آخر. الدول ذات المخاوف بالسيولة تحد من الاستثمارات على أدوات الدين العام السيولة للغاية. في بعض الحالات ، سوف تستثمر صناديق الثروة السيادية مباشرة في الصناعات المحلية.
أنشأت بعض الدول صناديق الثروة السيادية لتنويع مصادر إيراداتها. على سبيل المثال ، تعتمد الإمارات العربية المتحدة على صادرات النفط لثروتها. لذلك ، يخصص جزءًا من احتياطياته لصندوق الثروة السيادية الذي يستثمر في الأصول المتنوعة التي يمكن أن تكون بمثابة درع ضد المخاطر المرتبطة بالنفط. مبلغ المال في صندوق فرنك سويسري كبير. وفقًا للمنتدى الاقتصادي العالمي ، اعتبارًا من عام 2018 ، بلغت قيمة صندوق الإمارات حوالي 683 مليار دولار أمريكي. كما وجد المنتدى أن صندوق الثروة السيادية للنرويج ، وهو الأكبر في العالم ، قد تجاوز تريليون دولار منذ عام 2017.
هناك قلق من أن صناديق الثروة السيادية لها نفوذ سياسي. بعض صناديق الثروة السيادية الأكثر أهمية ، باستثناء النرويج ، ليست شفافة تمامًا فيما يتعلق باستثماراتها وممارسات حوكمة الشركات ، الأمر الذي يؤدي بالبعض إلى الاعتقاد بأنها موجهة لدوافع سياسية وليست مالية.
أمثلة من العالم الحقيقي
ستقوم الدول بإنشاء صندوق الثروة السيادية لتتناسب مع احتياجات سكانها. ستختلف استثمارات الصناديق المقبولة مع احتياجات السيولة والدين والنمو المتوقع في البلاد. على سبيل المثال ، يعد صندوق الثروة السيادية في النرويج هو الأكبر في العالم ، وذلك اعتبارًا من عام 2018. فهو يستثمر الأموال المتولدة من إيرادات التنقيب عن النفط المستندة إلى البحر ، ثم يدفع مكاسب على شكل أرباح إلى سكانها أو للحصول على حوافز مثل شراء السيارات الكهربائية.
1.3٪
الملكية المقدرة لصندوق الثروة السيادية في النرويج في جميع الأسهم العالمية. تبلغ قيمة صندوق 1 تريليون دولار حوالي 200000 دولار لكل مواطن نرويجي.
صندوق استثمار معاشات الحكومة اليابانية
تواجه اليابان معضلة تزايد عدد المسنين إلى جانب قوة العمل المتضائلة وعوائد السندات الحكومية السلبية. صممت الأمة نظام معاشات التقاعد العامة لديها للحصول على مساهمات من الجماهير العاملة لدعم مواطنيها المسنين. مع تغير ظروف السوق العالمية ، أعد صندوق الاستثمار الحكومي الياباني للمعاشات التقاعدية استراتيجيته الاستثمارية لتنمية الأصول المخصصة لمخصصات التقاعد.
في عام 2014 ، أعلن مسؤولو GPIF عن تحول جذري بعيدًا عن السندات المحلية إلى الأسهم العالمية. خفض الصندوق الهائل البالغ 1.1 تريليون دولار من أهداف تخصيص السندات المحلية من 60٪ إلى 35٪ وعبر أيضًا عن نيته زيادة الأسهم العالمية والمحلية من 12٪ إلى 25٪. تركز اليابان اهتمامها على تحسين عوائد الحافظة للتعويض عن تقلص الدعم من السكان العاملين.
شركة الصين للاستثمار
تدير شركة الصين للاستثمار ، التي بلغت قيمتها 940 مليار دولار فرنك سويسري في أواخر عام 2018 ، جزءًا من الاحتياطيات الأجنبية للبلاد. قامت وزارة المالية الصينية بتأسيس CIC في عام 2007 من خلال إصدار سندات خاصة. يستهدف الصندوق استراتيجيات الأسهم والدخل والاستثمار البديل مثل صناديق التحوط. نظرًا لتخلف عائدات صناديق التحوط عن مؤشرات الأسهم العامة منذ عام 2009 ، أعرب المدير الإداري لشركة CIC روسلين تشانغ عن خيبة أمله في عام 2016 بسبب الأداء الضعيف ورسوم باهظة.
