ما هو التصنيف الائتماني السيادي؟
التصنيف الائتماني السيادي هو تقييم مستقل للجدارة الائتمانية لبلد أو كيان ذي سيادة. يمكن أن تمنح التصنيفات الائتمانية السيادية المستثمرين رؤى ثاقبة لمستوى المخاطر المرتبطة بالاستثمار في ديون بلد معين ، بما في ذلك أي مخاطر سياسية.
بناءً على طلب الدولة ، ستقوم وكالة تصنيف الائتمان بتقييم بيئتها الاقتصادية والسياسية لتعيين تصنيف لها. عادة ما يكون الحصول على تصنيف ائتماني سيادي جيد أمرًا ضروريًا للبلدان النامية التي ترغب في الحصول على التمويل في أسواق السندات الدولية.
الماخذ الرئيسية
- التصنيف الائتماني السيادي هو تقييم مستقل للجدارة الائتمانية لبلد ما أو كيان ذي سيادة. يستخدم المستثمرون التصنيفات الائتمانية السيادية كوسيلة لتقييم مخاطرة سندات بلد معين. تمنح مؤسسة ستاندارد آند بورز تصنيف BBB أو أعلى للبلدان التي تراها درجة الاستثمار ، ودرجات BB + أو أقل تعتبر درجة تخمينية أو "غير هام". تعتبر Moody's تصنيف Baa3 أو أعلى ليكون من الدرجة الاستثمارية ، ويكون تصنيف Ba1 أو أقل مضاربة.
فهم التصنيفات الائتمانية السيادية
بالإضافة إلى إصدار سندات في أسواق الديون الخارجية ، فإن الدافع المشترك الآخر للبلدان للحصول على تصنيف ائتماني سيادي هو اجتذاب الاستثمار الأجنبي المباشر. تسعى العديد من الدول إلى الحصول على تقييمات من أكبر وأبرز وكالات التصنيف الائتماني لتشجيع ثقة المستثمرين. ستاندرد آند بورز ، موديز ، وفيتش للتصنيفات هي الوكالات الثلاث الأكثر نفوذاً.
تشمل وكالات التصنيف الائتماني المعروفة الأخرى China Chengxin International Credit Rating Company، Dagong Global Credit Rating، DBRS، and Japan Credit Rating Agency (JCR). تصدر التقسيمات الفرعية للبلدان أحيانًا سنداتها السيادية ، والتي تتطلب أيضًا تصنيفات. ومع ذلك ، تستبعد العديد من الوكالات المناطق الأصغر ، مثل مناطق البلد أو المقاطعات أو البلديات.
يستخدم المستثمرون التصنيفات الائتمانية السيادية كوسيلة لتقييم مخاطر سندات بلد معين.
تمثل مخاطر الائتمان السيادي ، التي تنعكس في التصنيفات الائتمانية السيادية ، احتمال أن تكون الحكومة غير قادرة - أو غير راغبة - على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون في المستقبل. تلعب عدة عوامل أساسية دورًا في تقرير مدى خطورة الاستثمار في بلد أو منطقة معينة. وهي تشمل نسبة خدمة الدين ، والنمو في عرض النقود المحلية ، ونسبة الواردات ، والتباين في إيرادات صادراتها.
واجهت العديد من الدول مخاطر ائتمانية سيادية متنامية بعد الأزمة المالية في عام 2008 ، مما أثار مناقشات عالمية حول الحاجة إلى إنقاذ دول بأكملها. في الوقت نفسه ، اتهمت بعض الدول وكالات التصنيف الائتماني بالسرعة المفرطة في تخفيض ديونها. تم انتقاد الوكالات أيضًا لاتباعها نموذج "يدفع المُصدر" ، حيث تدفع الدول للوكالات تقييمها. لن يحدث تضارب المصالح المحتمل هذا إذا دفع المستثمرون التصنيفات.
أمثلة على التصنيفات الائتمانية السيادية
ستاندرد آند بورز تمنح BBB- أو تصنيفًا أعلى للدول التي تعتبرها درجة استثمارية ، وتعتبر الدرجات من BB + أو أقل من درجة المضاربة أو "غير المرغوب فيه". منحت S&P الأرجنتين درجة CCC في عام 2019 ، بينما حافظت تشيلي على تصنيف A +. فيتش لديها نظام مماثل.
تعتبر Moody's تصنيف Baa3 أو أعلى ليكون من الدرجة الاستثمارية ، ويكون تصنيف Ba1 أو أقل مضاربة. حصلت اليونان على تصنيف B1 من Moody's في عام 2019 ، بينما حصلت إيطاليا على تصنيف Baa3. بالإضافة إلى تصنيفات خطاباتهم ، تقدم هذه الوكالات الثلاث أيضًا تقييمًا يتكون من كلمة واحدة للتوقعات الاقتصادية الحالية لكل بلد: إيجابية أو سلبية أو مستقرة.
التصنيفات الائتمانية السيادية في منطقة اليورو
خفضت أزمة الديون الأوروبية من التصنيف الائتماني للعديد من الدول الأوروبية وأدت إلى العجز عن سداد الديون اليونانية. تخلت العديد من الدول ذات السيادة في أوروبا عن عملاتها الوطنية لصالح العملة الأوروبية الموحدة ، اليورو. لم تعد ديونهم السيادية مقومة بالعملات الوطنية. لا يمكن أن يكون لدى بلدان منطقة اليورو "أموال مطبوعة" من بنوكها المركزية الوطنية لتجنب التخلف عن السداد. بينما أنتج اليورو زيادة التجارة بين الدول الأعضاء ، إلا أنه أثار احتمال أن يتخلف الأعضاء عن السداد وتخفيض العديد من التصنيفات الائتمانية السيادية.
