ما هي المادة د (ريج د)؟
اللائحة D (Reg D) هي لائحة لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) تحكم إعفاءات الاكتتاب الخاص. تعتبر عروض Reg D مفيدة للشركات الخاصة أو رواد الأعمال الذين يستوفون المتطلبات لأن التمويل يمكن أن يكون أسرع في الحصول عليه وأقل تكلفة من العرض العام. عادة ما تستخدم الشركات الأصغر حجماً ، تسمح اللائحة بجمع رأس المال من خلال بيع الأسهم أو سندات الدين دون الحاجة إلى تسجيل تلك الأوراق المالية لدى المجلس الأعلى للتعليم. ومع ذلك ، فإن العديد من المتطلبات التنظيمية الأخرى ، سواء على مستوى الولاية أو الفيدرالية ، لا تزال سارية.
إطلاق عرض Reg D
لا يلزم تقديم هذه المعاملات في تكتم. ضمن اللائحة ، توجد توجيهات قد تسمح ، حسب القواعد المطبقة ، بالتماس العروض بشكل مفتوح للمستثمرين المحتملين في شبكتهم.
الماخذ الرئيسية
- تسمح اللائحة D للشركات التي تقوم ببعض المواضع الخاصة بجمع رأس المال دون الحاجة إلى تسجيل الأوراق المالية لدى SEC. ولا يزال يتعين على الشركة أو رجل الأعمال تقديم وثيقة إفصاح عن النموذج D مع لجنة الأوراق المالية والبورصة بعد بيع الأوراق المالية الأولى. مع قوانين الدولة المعمول بها التي تغطي عرض وبيع الأوراق المالية. الإعفاءات التنظيمية د تنطبق فقط على المعاملات ، وليس على الأوراق المالية نفسها.
متطلبات زيادة رأس المال من خلال استثمار Reg D أقل عبئًا بكثير مما هي عليه في الاكتتاب العام. حتى إذا كانت المعاملة لا تشمل سوى مستثمر واحد أو اثنين فقط ، يجب على الشركة أو منظم الأعمال تقديم إطار العمل ووثائق الإفصاح المناسبة. يجب تقديم المستند المعروف بالنموذج D إلكترونيًا إلى SEC بعد بيع الأوراق المالية الأولى. ومع ذلك ، يحتوي النموذج "د" على معلومات أقل بكثير من الوثائق الشاملة المطلوبة لإصدار عام ؛ وهي تضم أسماء وعناوين المديرين التنفيذيين للشركة ومديريها ، إلى جانب بعض التفاصيل المتعلقة بالعرض.
يجب على جهة إصدار الورقة المالية المقدمة بموجب Reg D أن تقدم في وقت معقول قبل الإفصاح المكتوب عن البيع لأية أحداث "فاعلة سيئة" سابقة مثل الإدانات الجنائية أو الأوامر التنظيمية. بدون هذا الشرط ، قد تكون الشركة أكثر حرية في الادعاء بأنها لم تكن على دراية بماضي موظفيها المتقلب ، وأقل مسئولية عن أي "أفعال سيئة" أخرى قد يرتكبونها بالاشتراك مع عرض Reg D.
متطلبات أخرى بموجب المادة د
مُصدرو عروض Reg D ملتزمون بالالتزام ببعض قوانين الأوراق المالية.
وفقًا للقواعد المنشورة في السجل الفيدرالي ، لا تُعفى المعاملات التي تندرج تحت Reg D من الاحتيال أو المسؤولية المدنية أو غيرها من أحكام قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. Reg D أيضا لا يلغي الحاجة إلى الامتثال لقوانين الدولة المعمول بها فيما يتعلق بعرض وبيع الأوراق المالية. قد تتضمن اللوائح الحكومية ، حيث تم اعتماد Reg D ، الكشف عن أي إشعارات بيع يتم تقديمها وأسماء الأفراد الذين يتلقون تعويضًا فيما يتعلق ببيع الأوراق المالية.
تتوفر مزايا Reg D فقط لمصدر الأوراق المالية ، وليس للشركات التابعة للمصدر أو لأي فرد آخر قد يقوم بإعادة بيعها لاحقًا. والإعفاءات التنظيمية المقدمة بموجب Reg D تنطبق فقط على المعاملات ، وليس على الأوراق المالية نفسها.
