تعريف السندات المستردة
السندات المستردة هي السندات التي يحتفظ بها بالفعل المصدر الأصلي للدين جانبا من حيث المبلغ النقدي الرئيسي. مجموعة فرعية من فئات السندات البلدية والشركات ، وتحتفظ الأموال اللازمة لسداد السندات المستردة في الضمان حتى تاريخ الاستحقاق ، وعادة عن طريق شراء ورقة الخزانة أو وكالة.
يمكن أيضًا الإشارة إلى السندات المستردة على أنها سندات مسبقة الاسترداد أو الإصدارات السابقة.
كسر أسفل بوند المستردة
بحكم التعريف ، يعني مصطلح "استرداد" إعادة تمويل التزام دين آخر. لم يسمع بالبلديات لإصدار سندات جديدة من أجل جمع الأموال لسحب السندات الحالية. تسمى السندات التي يتم إصدارها لاسترداد السندات القديمة سندات الاسترداد أو السندات المسبقة الاسترداد. تسمى السندات المستحقة التي يتم سدادها باستخدام عائدات إعادة سندات السندات المستردة. جمع الديناميات معًا ، السند الذي تم رده هو سند لإصدار سابق يتم إعادة تمويله باستخدام سند رد.
يتم إصدار السند المسترد في الأصل من قبل سلطة البلدية أو الدولة أو الحكومة المحلية إما كضمان التزام عام أو سند إيرادات. العلاقة العكسية القائمة بين أسعار السندات وأسعار الفائدة تعني أنه عندما تنخفض أسعار الفائدة السائدة في الاقتصاد ، فإن الأسعار على السندات المستحقة ستزداد. هذا يعني أيضًا أن مُصدّر السند الحالي سيكون عالقًا في دفع سعر فائدة أعلى مما يدفعه المصدرون للسندات الجديدة لمستثمريهم. نظرًا لأن مصدري السندات يتطلعون إلى اقتراض أموال بفائدة منخفضة قدر الإمكان ، فإنهم عادةً ما يستردون سندات حالية قبل استحقاقها وإعادة تمويل السندات بمعدل فائدة أقل يعكس انخفاض أسعار الفائدة في السوق. في الواقع ، سيتم استخدام عائدات إصدار سندات سعر الفائدة الجديدة المنخفضة لسداد سندات سعر الفائدة الأعلى.
ومع ذلك ، تحتوي سندات المكالمة على فترة حماية للمكالمات ، كما هو مذكور في شركة الثقة ، والتي تمنع جهة إصدار السندات من سحب سنداتها في وقت مبكر قبل وقت محدد. على سبيل المثال ، قد يكون للسند القابل للاستدعاء لمدة 10 سنوات فترة حماية للمكالمات لمدة 4 سنوات. مما يعني أنه لا يمكن للمصدر استرداد السندات لمدة 4 سنوات ، وبعد ذلك قد يختار ممارسة حقه في استدعاء السند في تاريخ الاستدعاء الأول المحدد - أول تاريخ يمكن استدعاء السند بعد انتهاء فترة حماية المكالمة.
قد يصدر المصدر الذي يرغب في الاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة خلال فترة حماية المكالمة سندات البلدية المستردة. سيتم وضع عائدات الإصدار الجديد في حساب ضمان حتى يتم الوصول إلى تاريخ استدعاء السداد المسترد. لتوضيح أكثر ، يتم استخدام عائدات السندات المستردة في شراء سندات الخزينة المودعة والمحفوظة في الضمان. تساعد الفوائد الناتجة عن سندات الخزانة في دفع الفائدة على السندات المستردة حتى تاريخ الاستدعاء ، وعندها سيتم استخدام العائدات المحتفظ بها في الضمان لسداد حاملي السندات المستردة الحالية. عادة ما يكون تاريخ رد الأموال هو أول تاريخ لاستدعاء السندات.
تعتبر المدفوعات على السندات المستردة مكافئة من حيث النوعية للخزائن ، والتي تدعمها الإيمان والائتمان الكاملين لحكومة الولايات المتحدة ، بعد المرور بحساب ضمان ملزم. عادةً ما يتم تصنيف السندات المستردة وفقًا لتصنيف AAA نظرًا لنظام دعم النقد ، وعلى هذا النحو ، لن تقدم علاوة كبيرة على سندات الخزانة ذات الأجل المكافئ. بالإضافة إلى ذلك ، تحتفظ السندات المستردة بحالة الإعفاء الضريبي لأغراض الضرائب الفيدرالية.
