ما هو اللعب النقي؟
المسرحية الخالصة هي شركة تركز على نوع واحد من المنتجات أو الخدمات. على العكس من اللعب النقي ، هناك تكتل ، يقدم العديد من المنتجات والخدمات في مختلف الصناعات.
يفضل بعض المستثمرين الاستثمار في عمليات اللعب الصرفة لأنها أسهل في التحليل وتعطي أقصى درجة من التعرض لقطاع سوق معين.
على سبيل المثال ، قد يرغب المستثمر الذي يريد التعرض لأسهم البنوك الأمريكية في شراء Bank of America مقارنة ببيركشاير هاثاوي ، لأن الأخير لا يشارك فقط في الأعمال المصرفية ولكن أيضًا في العديد من الصناعات الأخرى.
الماخذ الرئيسية
- تعتبر المسرحية البحتة شركة تركز على مكانة معينة في مجال الصناعة. تمثل ألعاب البحت نقيض التكتلات التي تشارك في العديد من الصناعات. يحب المستثمرون اللعبات البحتة لسهولة تحليلهم والتعرض الذي يقدمونه لقطاعات معينة.
فهم المسرحيات الصرفة
تحظى شركات اللعب النقي بشعبية لدى أنواع معينة من المستثمرين النشطين الذين يرغبون في عمل رهانات محددة على منتجات معينة أو قطاعات الصناعة. بالنسبة لهؤلاء المستثمرين ، فإن شراء شركة بها عدة خطوط أعمال متنوعة يجبرهم على تحمل مخاطر غير ضرورية في الصناعات التي لا يرغبون في الاستثمار فيها.
بالنسبة للمحللين ، تمثل المسرحيات البحتة فرصة للحصول على بيانات أكثر دقة لتحليل الشركة أو تحليل الأقران. هذه التقارير هي مصدر حيوي للمعلومات لتحليل الاستثمار وأساس للتقييمات النسبية.
تستخدم التقييمات النسبية مقاييس مثل نسبة السعر إلى الدفتر (P / B) ، ونسبة السعر إلى الأرباح (P / E) ، ونسبة السعر إلى المبيعات (P / S) ، والسعر إلى التدفق النقدي (P / CF) نسبة. كل من هذه القيم يمكن أن تساعد محلل الاستثمار في حساب القيمة النسبية للشركة وتقييم ما إذا كانت الشركة مقومة بأقل من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها. تعد شركات اللعب البحتة بمثابة مدخلات مفيدة في هذه التحليلات لأنها قابلة للمقارنة بشكل مباشر مع بعضها البعض. التكتلات ، من ناحية أخرى ، ليست قابلة للمقارنة بسهولة لأن نتائجها تعكس العديد من القطاعات الصناعية.
معنى "اللعب النقي"
من الناحية الواقعية ، يستخدم مصطلح اللعب الخالص دائمًا كتقدير تقريبي ، نظرًا لأن الشركات دائمًا ما تكون لديها قدر من التعرض عبر الصناعة. هذا صحيح بشكل خاص عند النظر إلى الشركات الكبيرة المتداولة علنا.
العالم الحقيقي مثال على اللعب النقي
يقوم وارن بإجراء تحليل للقطاع المصرفي الأمريكي. على وجه التحديد ، يريد تقييم الجاذبية النسبية لمختلف أسهم البنوك الأمريكية ، بناءً على نسب PB و PE.
يضع قائمة بالمخزونات التالية لتحليلها:
- BB&T Corporation: PB من 1.28 و PE من 12.98KeyCorp: PB من 1.06 و PE من 10.58SunTrust Banks: PB of 1.16 و PE من 11.88Citizens Financial Group: PB of 0.75 and PE of 9.59
على الرغم من أن كل عمل معقد وفريد من نوعه ، يرى وارن أن هذه الشركات سهلة نسبيا مقارنة مع بعضها البعض ، لأن الخدمات المصرفية الإقليمية هي محور أساسي لنماذج أعمالهم. على هذا النحو ، يعتبرهم "مسرحيات محض" للقطاع المصرفي.
على النقيض من ذلك ، تم إغراء وارن بإدراج بيركشاير هاثاواي في قائمته نظرًا لدوره الهام في القطاع المصرفي. ومع ذلك ، قرر عدم إدراج بنك BRK لأن أنشطته غير المصرفية العديدة جعلت من الصعب للغاية مقارنة العمليات المصرفية البحتة.
