تعريف proration

ما هو Proration؟

Proration هو موقف يمكن أن ينشأ أثناء إجراء معين من جانب الشركة ، مثل عملية الاستحواذ. في بعض المواقف ، ستقدم الشركة المستحوذ عليها مزيجًا من النقد والأسهم ، ويمكن للمساهمين في الشركة المستحوذ عليها اختيار اتخاذ أي منهما. بعد انتخاب المساهمين ، يتم توزيع الأسهم المتبقية إذا كان النقد المتاح أو الأسهم غير كافٍ لتلبية العروض التي يقدمها المساهمون. في حالة حدوث ذلك ، تمنح الشركة نسبة من النقد والأسهم لكل عرض يتم تقديمه بحيث لا يزال الجميع يحصل على حصته العادلة في الصفقة. يمكن أيضًا منح منح Pell وفقًا لظروف محددة ، مما يسمح بدفع شخص ما للالتحاق بالجامعة.

فهم proration

تدعم شركة Proration المساهمين من خلال ضمان قدرة الشركة على التمسك بهدفها الأولي وعدم تفضيل بعض المستثمرين على الآخرين (على سبيل المثال إعطاء النسبة المئوية للمساهمين النقدية التي يريدونها أثناء تسليم الأسهم للباقي). في حين أن هذا يعني أن كل مستثمر قد لا يحصل على الانتخابات الأولية ؛ إنه يضمن حصول جميع المستثمرين على نفس المكافأة.

تشمل المواقف الأخرى التي قد تحدث فيها الحاجة إلى التنقيب ، الإفلاس أو التصفية ، والأرباح الخاصة ، وتقسيم الأسهم ، والتخفيضات. على الرغم من أن إجراءات الشركات يجب أن تتم الموافقة عليها من قبل المساهمين ، وستقوم الشركة عادةً بإدراجها في بيان وكيل شركة ، يتم تقديمه قبل الاجتماع السنوي لشركة عامة ، إلا أنه لا يزال يتعين على المساهمين الأفراد التضحية من حين لآخر لتعظيم الثروة لجميع المساهمين.

الماخذ الرئيسية

• يشير Proration إلى المواقف التي تقوم فيها الشركة بتقسيم عرضها الأصلي للنقد والأسهم لاستيعاب خيارات المستثمرين. ومن الأمثلة على الحالات التي يمكن أن يحدث فيها proration عمليات الاندماج والاستحواذ وتقسيم الأسهم وتوزيعات الأرباح الخاصة.

Proration واعتبارات الاندماج إضافية

تحدث عمليات الدمج لعدة أسباب ، بما في ذلك الحصول على حصة سوقية من خلال عملية دمج أفقية ، وخفض تكاليف العمليات من خلال عملية دمج عمودي ، والتوسع في أسواق جديدة ، و / أو توحيد المنتجات المشتركة من خلال عملية دمج متجانسة ، وكل ذلك لزيادة الإيرادات وزيادة الأرباح من أجل صالح مساهمي الشركة. بعد عملية الدمج ، يتم توزيع أسهم الشركة الجديدة على المساهمين الحاليين في كلا العملين الأصليين.

مثال على اندماج شركتين في صناعات منفصلة هو دمج Amazon / Whole Foods لعام 2017 الذي حاز على اهتمام هائل من المستثمرين والإعلام. استحوذت Amazon على سلسلة البقالة العضوية Whole Foods مقابل 13.7 مليار دولار نقدًا ، وذلك بعد موافقة المساهمين والجهات التنظيمية. بالنسبة إلى Amazon ، كان هذا بمثابة تقدم كبير في محاولتها لبيع محلات البقالة عبر الإنترنت وتنافسها مع متاجر البقالة Walmart. بالنسبة إلى Whole Foods ، ساعد هذا في الإجابة عن بعض الصعوبات المالية.

عند اتخاذ قرار الدمج ، بالإضافة إلى الطريقة التي ستكافئ بها الشركتان المساهمين ، من المهم مراعاة إرشادات لجنة التجارة الفيدرالية بشأن الحفاظ على المنافسة في الصناعة وتجنب إنشاء الاحتكارات. على سبيل المثال ، من المهم أن نسأل ما إذا كان الاندماج المقترح سيخلق أو يعزز قوة السوق أم لا. تنشأ مخاوف من مكافحة الاحتكار خاصة مع عمليات الدمج الأفقية المقترحة بين المنافسين المباشرين.

مثال على Proration

لنفترض أن الشركة تقرر شراء مجموعة أخرى بقيمة 100 مليون دولار ، والتي تتكون من 75٪ نقدًا و 25٪ أسهم. قد يخضع تقسيم الأسهم النقدية لمراجعة إذا اختار غالبية مستثمري الشركة التي يتم حيازتها الدفع نقدًا. في هذه الحالة ، ستقوم الشركة المستحوذة بتغيير أرقامها المحاسبية لاستيعاب الطلب على النقد. سيؤدي ذلك إلى حصول كل مستثمر في الشركة المستحوذ عليها على مبالغ نقدية أقل من المخطط لها أصلاً. اضطرت شركة Halliburton إلى مراجعة عرضها الأصلي لإعادة شراء الأسهم لعام 2013 وخفضته بنسبة 67.9 ٪ من أجل تحقيق التوازن بين طلب المستثمرين وسعر السهم في ذلك الوقت.