يمثل قطاع التكنولوجيا فرصة استثمارية ضخمة لا مفر منها للشركات الأمريكية و وول ستريت. إنه أكبر شريحة منفردة في السوق ، حيث يتفوق على جميع القطاعات الأخرى (بما في ذلك القطاع المالي وقطاع الصناعات). أكثر من أي شيء آخر ، ترتبط شركات التكنولوجيا بالابتكار والاختراع. يتوقع المستثمرون نفقات كبيرة على البحث والتطوير من قبل شركات التكنولوجيا ، ولكن أيضًا تدفق مستمر من النمو مدعوم بخط أنابيب من المنتجات والخدمات والميزات الجديدة المبتكرة.
لماذا صناعة التكنولوجيا مهمة
ثم يتم نشر هذه المنتجات والخدمات في جميع أنحاء الاقتصاد. لا يوجد قطاع من الاقتصاد الحديث لا تلمسه التكنولوجيا ولا تعتمد على قطاع التكنولوجيا لتحسين الجودة والإنتاجية و / أو الربحية.
التكنولوجيا هي أيضا بارزة للمنافسة المسعورة ودورات التقادم السريع. على الرغم من أن الأمثلة قد استخدمت في كثير من الأحيان أنها أصبحت كليشيهات ، إلا أنها لا تزال حقيقة أن أجهزة الكمبيوتر المستخدمة لشغل غرف بأكملها ، 16 جيجا بايت من مساحة التخزين على القرص الصلب كانت مناسبة تمامًا لجهاز الكمبيوتر اللوحي ، والهواتف المحمولة المستخدمة في فتح وإغلاقها. مع محرك الأقراص الثابت هذا للتكيف مع المنافسين والتغلب عليهم من خلال منتجات جديدة ، لن تتمكن أي شركة من الراحة لفترة طويلة في قطاع التكنولوجيا.
تعني هذه الدورة السريعة للتقادم أن الفائزين والخاسرين في التكنولوجيا لا يحتفظون بالضرورة بهذه المراكز لفترة طويلة. تأسست مايكروسوفت في عام 1975 وبعد السيطرة على البرمجيات لأجهزة الكمبيوتر ، وقد اضطر للعب اللحاق بالركب في الفضاء المحمول. وبالمثل ، تُركت شركة Apple حتي الموتى في التسعينيات ، لكنها عادت إلى نشاطها من خلال منتجاتها الذكية المبتكرة. علاوة على ذلك ، فإن هذه الديناميكية والنمو المذهل يجعل التكنولوجيا قطاعًا لا بد من مراعاته لكل مستثمر في الأسهم تقريبًا.
ضمن عالم التكنولوجيا الضخم وغير العملي ، من الممكن النظر إلى أربعة "قطاعات عملاقة": أشباه الموصلات والبرمجيات والشبكات والأجهزة. في حين أن كل شركة تكنولوجيا لا تتناسب مع واحد من هذه القطاعات الأربعة الضخمة ، فإن الغالبية تفعل ذلك ، وهي طريقة مفيدة للحديث عن القطاع ككل.
الاستثمار في صناعة التكنولوجيا
البرمجيات
بدون برامج ، لا شيء يحدث في العالم الحديث. البرنامج موجود في كل مكان وهو موجود في المكونات الأساسية لكل شيء بدءًا من أجهزة تنظيم ضربات القلب إلى السيارات ، ولكن لا يمكن لأي من هذه الأجهزة فعل الكثير من أي شيء بدون برامج. على هذا النحو ، فليس من المستغرب أن يكون البرنامج صناعة ضخمة أيضًا - وفقًا لمئات المليارات.
البرنامج ليس دوريًا بشكل ملحوظ في حد ذاته ، بصرف النظر عن الدورات الاقتصادية الأوسع التي تهيمن على الأعمال. عندما تصل فترات الركود ، عادة ما تقوم الشركات بتقليص ميزانيات تكنولوجيا المعلومات الخاصة بها وتقليل عمليات شراء البرامج. وفي الوقت نفسه ، فإن العكس هو الصحيح عندما تبدأ التعافي.
لا يتطلب البرنامج أي بنية تحتية تقريبًا ويصعب حمايته عبر براءات الاختراع أو حقوق الطبع والنشر لأي درجة فعالة. وبالتالي ، يمكن أن تظهر الشركات المبتدئة الصغيرة مع المنتجات الجديدة المبتكرة بين عشية وضحاها تقريبًا وبدون سابق إنذار. على الرغم من أن سمعة مقدم البرنامج وقدرته على تقديم الدعم بعد البيع هي عوامل تنافسية وحواجز محتملة ، إلا أنها تعد واحدة من أكثر الفئات خصوبة لتكوين الشركة الجديدة ومقدمات المنتجات الجديدة.
تتيح الحوسبة السحابية ، على سبيل المثال ، للعديد من الشركات تقديم برامج كتطبيق عند الطلب (عادةً من خلال شبكة الإنترنت أو شبكة مغلقة) بدلاً من الكود الموجود فعليًا على خوادم العميل الفردية ومحركات الأقراص الصلبة. هذا "البرنامج كخدمة" له آثار كبيرة على تطوير وتوزيع ووظائف صناعة تقدر بمئات المليارات من الدولارات بين مزودي البرامج والمستخدم النهائي.
الشبكات والإنترنت
تعتبر الشبكات ، الكبيرة والصغيرة ، أكبر ابتكار تقني منذ الشريحة الصغيرة. لم يؤد إنشاء الشبكات إلى تحسين الكفاءة بشكل كبير داخل الشركات فحسب ، ولكن شبكة الإنترنت نفسها (شبكة عملاقة واحدة) سهّلت إجراء تغييرات كبيرة في التجارة ودعمت نماذج أعمال جديدة تمامًا مثل الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول والبرامج كخدمة (SaaS). الشبكات في كثير من النواحي قطاع فرعي من القطاعات الضخمة الأخرى ؛ يتطلب الأجهزة (التي تتطلب رقائق) وبرنامج للعمل. ومع ذلك ، فهي كبيرة بما يكفي وهامة بما يكفي للوقوف من تلقاء نفسها.
بشكل عام ، يمكن للمستثمرين تقسيم انتباههم بين تلك الشركات التي تركز على المستهلك (B2C ، من شركة إلى مستهلك) وتلك التي تركز على "وراء الكواليس" الأعمال التي تتم بين الشركات (B2B ، والأعمال التجارية بين الشركات). في كثير من الحالات ، على الرغم من أن شركات مثل Amazon و Facebook و Google تمحو تلك الخطوط.
في عام 2017 ، قدرت قيمة التجارة الإلكترونية للأفراد في الولايات المتحدة بمفردها بقيمة تبلغ حوالي 450 مليار دولار سنويًا من حيث الإيرادات ، وهذا لا يشمل القيمة من التحويل الإلكتروني للأموال أو التسويق أو تبادل البيانات أو إدارة سلسلة التوريد عبر الإنترنت.
المعدات
لا تحظى الأجهزة بنفس القدر من الاحترام الذي كانت تتمتع به في العقود السابقة ، لكنها لا تزال جزءًا رئيسيًا من عالم التكنولوجيا. على الرغم من أن البرنامج ينسخ بشكل متزايد وظائف العديد من الأجهزة ، إلا أنه لا يزال هناك سوق رئيسي للعديد من أنواع الأجهزة والقطاع ليس بالقدر الذي يعتقده الكثيرون. لا تعمل الشبكات على مستوى الشركة والإنترنت نفسها إلا بسبب وجود مجموعة كبيرة من المعدات ، ولا يزال البرنامج في النهاية مجرد مجموعة من التعليمات ؛ يجب أن يكون هناك "شيء" لتعليمات وتنفيذ هذه التعليمات.
تطورت أجهزة الكمبيوتر إلى مجموعة مذهلة من الأجهزة ، بدءًا من السيارات ذاتية القيادة إلى الأجهزة المحمولة التي يمكنها تكرار العديد من وظائف أجهزة الكمبيوتر الشخصية واستبدالها بشكل أساسي. قد تؤدي المنتجات الجديدة المثيرة ، مثل سماعات الواقع الواقعية والأجهزة القابلة للارتداء ، إلى إحداث ثورة في الأجهزة الاستهلاكية ، بينما يمكن لطلبات المستخدم المكثفة لتكنولوجيا المعلومات أن تغذي الابتكار المستمر في أجهزة التوجيه والخوادم وأجهزة تخزين البيانات.
للحصول على معلومات أكثر تحديدًا ، يمكن تقسيم الأجهزة إلى العديد من القطاعات الفرعية ، بما في ذلك معدات الاتصالات وأجهزة الكمبيوتر والأجهزة الطرفية ، ومعدات الشبكات ، والأدوات التقنية ، والالكترونيات الاستهلاكية. لسوء الحظ ، قد يجد المستثمرون بعض هذه القطاعات تعسفية أو غير كاملة ؛ هل تنتمي أنظمة الدفاع الإلكتروني المتقدمة إلى فئة الفضاء / الدفاع التقليدية ، أم أنها أجهزة تقنية؟ وبالتالي ، يجب ألا يعتمد المستثمرون كثيرًا على الملصقات عند تحديد ما هو أو لا يجب اعتباره "خردوات".
أشباه الموصلات
أشباه الموصلات تكمن تقريبا كل شيء آخر في التكنولوجيا. تعد صناعة أشباه الموصلات سوقًا ضخمة بمفردها ، لكن يُعتقد أنها تُمكِّن أربع مرات أكثر في المنتجات المادية التي تعتمد على تلك أشباه الموصلات. عامل في جميع الأنواع الأخرى من المنتجات والخدمات التي تعتمد على أشباه الموصلات بشكل ضمني على الأقل (ما الذي يمكن أن يفعله البرنامج دون استخدام رقاقة بدون طيار أو ساعة ذكية؟) ، ويمكن القول إنه المحور الذي تدور حوله التكنولوجيا.
هناك أنواع وفئات عديدة من أشباه الموصلات. يمكن تقسيم الرقائق إلى دوائر تناظرية ورقمية وإشارات مختلطة ، ولكن من الشائع مناقشة الرقائق من حيث وظيفتها النهائية - مثل إدارة الطاقة والمعالجات الدقيقة ووحدات التحكم الدقيقة وأجهزة الاستشعار ومكبرات الصوت.
على الرغم من أن أشباه الموصلات منتشرة في كل مكان ، إلا أن الصناعة تتسم بدرجة عالية من الدورية وتتبع دورة ازدهار التراجع في الطلب وبناء القدرات. على الرغم من تلك الدورية ، فإن أكثر ما يهم الشركات في صناعة أشباه الموصلات هو القدرة على تصميم منتجات فائقة الجودة (المزيد من الميزات لكل شريحة ، واستهلاك أقل للطاقة ، وموثوقية أكبر ، وما إلى ذلك) بأفضل سعر.
ما يجب على المستثمرين مشاهدة
واحدة من الحقائق الأساسية الأخرى للأسهم هي أن أسهم التكنولوجيا كثيرا ما ترفع أقساط التأمين عن أي فئة سوق أخرى تقريبا. من الناحية النظرية ، فإن هذا المستوى العالي من التقييم هو الاعتراف بمعدلات نمو أعلى من المتوسط تنشرها شركات التكنولوجيا الناجحة. في الممارسة العملية ، على الرغم من ذلك ، حتى الشركات غير الناجحة يمكنها أن تحمل تقييمات قوية مباشرة حتى النقطة التي يتخلى فيها السوق عن فرص النمو هذه.
يوجد في التكنولوجيا أيضًا عدد أعلى من المتوسط من الشركات العامة التي لا تنتج الأرباح أو التدفق النقدي بعد. إن عدم وجود سجل حافل يجبر المستثمرين على استخدام المزيد من التخمينات عند إنشاء نماذج تقييم للتدفقات النقدية المخفضة.
يمكن للمستثمرين أن يأخذوا بعض التشجيع لأن البحوث والاجتهاد يؤتي ثمارهما في قطاع التكنولوجيا. إن فهم منتجات الشركة (خاصة مزاياها وعيوبها) وتلك الخاصة بمنافسيها يمكن أن ينتج ميزة قابلة للاستثمار. بوضوح ، هذا هو القطاع حيث التفاصيل مهمة.
ما إذا كان ينبغي للمستثمرين أن يهتموا بالتقييمات في قطاع التكنولوجيا أم لا ، فهو موضوع نقاش مستمر. بالتأكيد ، هناك مستثمرون حققوا أداءً جيدًا من خلال متابعة النمو والاستثمار في قادة الفئات (أو التهديدات الناشئة للوضع الراهن) والانتقال بشكل بسيط من شركة إلى أخرى بغض النظر عن التقييم. من ناحية أخرى ، يجد المستثمرون الذين ليسوا أذكياء للغاية ، لأنهم يؤمنون أو يخطئون في تقدير المنافسة ، أنفسهم يمتلكون أسهمًا باهظة الثمن للغاية دون أي قيمة لدعمهم.
الخط السفلي
يستمر بعض المستثمرين في البقاء بعيدًا عن المساحة التكنولوجية بالكامل ويعتبرونها غير قابلة للاختراق وغير عقلانية. ومع ذلك ، نظرًا لانتشار التكنولوجيا ، فهذه وجهة نظر ذاتية الحد بشكل كبير تقطع أحد المحركات الأكثر ديناميكية وقوة للاقتصادات الحديثة. إذن ، قد يكون الحل الوسط الأفضل هو استثمار الوقت ببساطة في البحث الدقيق والتعليم الذاتي للاستثمار حيث تكون التقييمات منطقية.
