ما هو السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة (PTBV)؟
السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة (PTBV) هو نسبة تقييم تعبر عن سعر الورقة المالية مقارنة بالقيمة الدفترية الثابتة أو الملموسة كما هو مذكور في الميزانية العمومية للشركة. رقم القيمة الدفترية الملموسة يساوي إجمالي القيمة الدفترية للشركة أقل من قيمة أي أصول غير ملموسة. يمكن أن تكون الأصول غير الملموسة عناصر مثل براءات الاختراع ، والملكية الفكرية ، والشهرة ، إلخ. وتحسب النسبة على النحو التالي:
فهم السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة (PTBV)
من الناحية النظرية ، تمثل القيمة الدفترية الملموسة للسهم الواحد مبلغ المال الذي سيحصل عليه المستثمر لكل سهم إذا كانت الشركة ستوقف عملياتها وتصفية جميع أصولها بالقيمة المسجلة في دفاتر حسابات الشركة. كقاعدة عامة ، يمكن للأسهم التي تتداول بنسب أعلى للقيمة الدفترية من السعر إلى الملموس أن تترك للمستثمرين خسائر أكبر في سعر السهم من تلك التي تتداول بنسب أقل ، حيث يمكن اعتبار القيمة الدفترية الملموسة للسهم على نحو معقول أدنى سعر يمكن للسهم تداوله.
يتم تطبيق PTBV بشكل أساسي على الشركات الصناعية أو الشركات كثيفة رأس المال التي تمتلك نسبة عالية نسبيًا من الأصول الثابتة ، على عكس الشركات التي تعمل في الصناعات الخفيفة أو الصناعات الموجهة نحو الخدمات. PTBV لا معنى لها كتدبير للتقييم في قطاع التكنولوجيا ، على سبيل المثال ، لأن الكثير من تقييم الشركة مستمد من الملكية الفكرية ، والأصول غير الملموسة. يجب أن يكون المستثمر أيضًا حذرًا من PTBV بالنسبة للشركات التي لديها أراض طويلة الأجل. يتم سرد الأرض بالتكلفة التاريخية ، ولا يتم ترميزها كل عام في الميزانية العمومية ؛ لذلك ، يمكن أن ينتج عن PTBV نسبة عالية مخادعة.
مثال على السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة
في نهاية عام 2016 ، بلغت القيمة الدفترية الملموسة لشركة جنرال موتورز 37.81 مليار دولار (إجمالي الأصول بقيمة 221.69 مليار دولار أقل من 6.26 مليار دولار من الشهرة والموجودات غير الملموسة أقل من 177.62 مليار دولار من الالتزامات). 1.5 مليار سهم كانت معلقة ، مما أسفر عن القيمة الدفترية الملموسة للسهم الواحد البالغة 25.21 دولارًا. وكان سعر الإغلاق للسهم في جنرال موتورز في اليوم الأخير من عام 2016 34.84 دولار. لذلك ، كان PTBV 34.84 دولار / 25.21 دولار ، أو 1.38. يمكن للمحلل دراسة اتجاه هذه النسبة أو مقارنتها مع اتجاه نظيرها.
