وقال محمد (قرصان سابق ثري) لمراسل رويترز أثناء قيامه بجولة ، "الأسهم مفتوحة للجميع ويمكن للجميع المشاركة ، سواء شخصياً في البحر أو على الأرض من خلال توفير النقود أو الأسلحة أو المواد المفيدة… لقد جعلنا القرصنة نشاطًا مجتمعيًا ". يا له من فكرة سعيدة: قراصنة منظمون في البورصة!
إنه أمر مجنون ، فهو يساعد على تسليط الضوء على هذه النقطة الرئيسية - الفرصة موجودة في كل مكان. فقط لأن الأخبار تتفوق على أسطوانة الدب ، هذا لا يعني أنه لا توجد فرصة. انظر إلى الخريف الماضي والشتاء كمثال. كان الارتفاع من أدنى المستويات مذهلاً على أقل تقدير. دعنا نلقي نظرة هنا:
فاكتست لنظم البحوث
الوجبات الجاهزة الرئيسية هي: النمو كان يقودنا إلى الخروج من الرماد. هذا شيء عظيم بغض النظر عن السبب. أعني بذلك ما إذا كان النمو قد تم معاقبته بشكل غير عادل متجهًا إلى خريف العام الماضي ، أو إذا فر المستثمرون خوفًا أو إذا كان هناك إجماع يقول أن النمو سوف يتوقف - مهما كان السبب - يبدو أن هذه الحجج كانت إما خاطئة أو الآن تم تخفيضها إلى حد كبير إلى الصفر.
القبعات الصغيرة هي ملك الآن. يضر الدولار الأمريكي بعملات أخرى ، وتواجه أوروبا حصتها العادلة من المشاكل. يلوح خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى وضع يتدهور بالفعل هناك. من الواضح أن الرحلة من هذا المشهد إلى القبعات الصغيرة الأمريكية واضحة. ارتفع مؤشر راسل 2000 أكثر من 25 ٪ من أدنى مستوياته في 24 ديسمبر. ارتفع مؤشر النمو Russell 2000 بنسبة 28٪ تقريبًا في نفس الوقت. ارتفع مؤشر S&P Small Cap 600 بنسبة 24.3٪ منذ عيد الميلاد. مؤشرات القيمة متخلفة ، في حين أن مؤشرات النمو تتقدم.
بقدر ما تذهب القطاعات ، نرى قصة مماثلة - أقوى أربعة قطاعات هي الصناعات وتكنولوجيا المعلومات وتقدير المستهلك والطاقة. هناك الكثير من النمو المضمن في هذه القطاعات. القطاعات الآمنة مثل المرافق والاتصالات والمواد الغذائية والعقارات قد تخلفت عن نظرائهم أداء أفضل. مع ذلك ، كان أدائها ممتازًا رغم ذلك.
لذلك عندما نفكر في العودة إلى العناوين الرئيسية التي تدور حول نهاية العام الماضي ، مع كل الدببة الكبيرة المخيفة ، كيف كان يمكن أن يخطئوا جميعًا في هذا الخطأ؟ حسنًا ، لقد أوضحت إحدى المقابلات التي أجريتها مؤخرًا أن الأسواق الهابطة تتراجع على مراحل ، وربما الأسوأ لم يأت بعد. لكنني أتوسل إلى الاختلاف. هناك أمثلة لا حصر لها من الشركات خالف هذا الاتجاه. هل يمكن أن يكون مجرد تجمع فني يشعلنا في منطقة ذروة الشراء؟
أقر بأن هذا احتمال - ومع ذلك ، في حين أننا في منطقة ذروة الشراء ، فقد احتشدنا لسبب ممتاز. المبيعات والأرباح تعمل إلى حد كبير.
وفقًا لحقائق FactSet Insights ، وذلك اعتبارًا من 15 فبراير 2019:
- سجل نتائج الأرباح: في الربع الأخير من عام 2018 (حيث سجلت 79٪ من الشركات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نتائج فعلية للربع) ، أعلنت 70٪ من شركات ستاندرد آند بورز 500 عن مفاجأة ربحية إيجابية ، وأبلغ 62٪ عن مفاجأة إيجابية في الإيرادات. نمو الأرباح: في الربع الأخير من عام 2018 ، بلغ معدل نمو الأرباح المختلط لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 13.1٪. إذا كان 13.1٪ هو معدل النمو الفعلي للربع ، فسوف يمثل هذا الربع الخامس على التوالي من نمو الأرباح المكون من رقمين للمؤشر. مراجعات الأرباح: في 31 ديسمبر ، كان معدل نمو الأرباح المقدرة للربع الرابع 2018 12.1٪. اليوم ، هناك سبعة قطاعات لديها معدلات نمو أعلى (مقارنة مع 31 ديسمبر) بسبب المراجعات التصاعدية لتقديرات EPS والمفاجآت الإيجابية للربحية. توجيه الأرباح: في الربع الأول من عام 2019 ، أصدرت 59 شركة ستاندرد آند بورز 500 إرشادات سلبية عن العائد على السهم ، وأصدرت 19 شركة ستاندرد آند بورز 500 إرشادات إيجابية عن العائد على السهم. التقييم: تبلغ نسبة الأرباح والخسارة إلى الأمام لمدة 12 شهرًا لمؤشر S&P 500 16.0. هذه النسبة P / E أقل من متوسط الخمس سنوات (16.4) ولكنها أعلى من متوسط العشر سنوات (14.6).
ذهب الشارع عمومًا ونقح توقعاته نزولًا للإعداد لقيود النمو المعلقة. لم يرغب المحللون في أن يتم القبض عليهم بشكل مسطح عندما تباطأ العالم ، وقد أصدروا بالفعل توقعات بشأن المبيعات والأرباح الوردية. حسناً ، خمنوا - لقد كانوا مخطئين وكثيراً ما يتم القبض عليهم بالأقدام! لا يمكن الفوز!
إليك مثال رائع: The Trade Desk، Inc. (TTD). هذه شركة تعمل منذ فترة طويلة على الرادار - يجب أن تعرفها جيدًا الآن. الليلة الماضية ، خرج مكتب التجارة وحطم تقديرات الأرباح تمامًا:
- ربحية السهم المسجلة 1.09 دولار ، مرتفعة من 0.54 دولار قبل عام ، والأهم من إجماعها عند 0.79 دولار - بفوز بنسبة 38٪. بلغت الإيرادات المسجلة 160.5 مليون دولار ، ارتفاعًا من 102.6 مليون دولار العام الماضي مقابل إجماع قدره 148 مليون دولار - معدل فوز بلغ 8.5٪ بلغت إيرادات عام 2019 ما لا يقل عن 637 مليون دولار مقابل إجماع قدره 617 مليون دولار - بنسبة 3.2٪.
هذا ما يبدو عليه الرسم البياني اليوم ، بزيادة + 30٪!
بطبيعة الحال ، ينصب تركيزنا بالكامل هنا على تحديد أسماء كهذه مسبقًا من خلال محاولة العثور على إشارات شراء مؤسسية غير عادية ، تمثلها الأعمدة الخضراء هنا:
www.mapsignals.com
ولكن بالنسبة لأولئك الذين يكرهون ضبط النفس ، فإن الأمر المهم هنا هو أن النمو حي وجيد وجذب رأس المال. القصة هنا هي أن السوق يقاوم الانتقام ، وأن الأسهم تبدو قوية. نعتقد أننا ندخل سوقًا صعوديًا ضيقًا أكثر انتقائية من حيث الفرص ، لكن الأسماء مازالت موجودة.
بقدر ما يتعلق الأمر بالوصول إلى السوق بشكل صحيح من حيث الثور أو الدب ، تذكر إلبرت هوبارد ، الذي قال: "لا تأخذ الحياة على محمل الجد. لن تخرج أبدًا حيًا".
الخط السفلي
نحن (Mapsignals) لا نزال نتجه نحو الارتفاع في الأسهم الأمريكية على المدى الطويل ، لكننا نرى خطر حدوث رد فعل على المدى القريب إذا زاد البيع المؤسسي. لقد كان البيع غير موجود حتى الآن هذا العام. نرى أن الزيادة السنوية في الأسهم كانت بناءة للغاية. مع ارتفاع أسهم النمو بسبب زيادة حجم التداول ، نعتقد أن موسم الأرباح قد يكون أفضل من التوقعات الإجمالية.
