ما هو رد فعل مبالغ فيه في التمويل والاستثمار؟
رد الفعل المفرط هو استجابة عاطفية لمعلومات جديدة. في التمويل والاستثمار ، هو استجابة عاطفية للأوراق المالية مثل الأسهم أو غيرها من الاستثمارات ، التي يقودها إما الجشع أو الخوف. يتسبب المستثمرون ، الذين يبالغون في الرد على الأخبار ، في أن يصبح الأمن في منطقة ذروة الشراء أو ذروة البيع ، حتى يعود إلى قيمته الحقيقية.
الماخذ الرئيسية
- هناك رد فعل مبالغ فيه في الأسواق المالية عندما تصبح الأسعار في منطقة ذروة الشراء أو الإفراط في البيع بسبب أسباب نفسية وليس أساسيات. الفقاعات والأعطال هي أمثلة على المبالغة في رد الفعل على الاتجاه الصعودي والجانب السلبي ، على التوالي. أنها تحدث - والتي يمكن للمستثمرين الأذكياء الاستفادة منها.
كيف تعمل ردود الفعل المفرطة
المستثمرون ليسوا دائما عقلانيين. بدلاً من تسعير جميع المعلومات المعروفة بشكل عام وعلى الفور ، كما تفترض فرضية السوق الفعالة ، غالبًا ما تتأثر بالتحيزات المعرفية والعاطفية.
بعض الأعمال الأكثر نفوذا في التمويل السلوكي تتعلق بضعف رد الفعل الأولي والإفراط في رد فعل الأسعار اللاحق على المعلومات الجديدة. وتستخدم العديد من الصناديق الآن استراتيجيات التمويل السلوكي لاستغلال هذه التحيزات في محافظها الاستثمارية ، وخاصة في الأسواق الأقل كفاءة مثل الأسهم ذات رأس المال الصغير.
الصناديق التي تسعى للاستفادة من رد الفعل المفرط ، ابحث عن الشركات التي تعرضت أسعار أسهمها للاكتئاب بسبب الأخبار السيئة عن أرباحها ، ولكن من المحتمل أن تكون الأخبار مؤقتة. مثال على ذلك الأسهم منخفضة السعر إلى دفتر ، والمعروف باسم الأسهم القيمة.
على عكس المبالغة في رد الفعل ، من المرجح أن يكون رد الفعل الناقص على المعلومات الجديدة دائمًا وينجم عن التثبيت ، وهو مصطلح يصف ارتباط الناس بالمعلومات القديمة ، وهو أمر قوي بشكل خاص عندما تكون هذه المعلومات ضرورية لطريقة متماسكة لشرح العالم (المعروف أيضًا باسم التأويل) الذي يحمله المستثمر. إن إرساء أفكار مثل "متاجر التجزئة الخاصة بالطوب وقذائف الهاون ميتة" يمكن أن يتسبب في فقدان المستثمرين للأسهم منخفضة القيمة وفرص الربح.
أمثلة من رد الفعل المفرط
جميع فقاعات الأصول هي أمثلة على رد الفعل المفرط ، بدءًا من هوس الزنبق في هولندا في القرن السابع عشر وحتى ارتفاع العملات المشفرة في عام 2017.
تتشكل فقاعات الأصول عندما يبدأ السعر المرتفع للأصل في جذب المستثمرين كمصدر رئيسي للعائد بدلاً من العائدات الأساسية التي يقدمها الأصل. بالنسبة للأسهم ، فإن العائد "الأساسي" هو نمو الشركة وربما الأرباح التي يقدمها السهم.
كانت "العودة الأساسية" لمبة الزنبق في القرن السادس عشر هي جمال الزهرة التي أنتجتها ، وهي نتيجة صعبة القياس. نظرًا لأن المستثمرين لم يكن لديهم طريقة جيدة لقياس مدى استصواب المصابيح ، فقد استخدم السعر بهذا المقياس ، ولأن سعر المصابيح كان يرتفع دائمًا ، فقد خلق اعتقادًا لا أساس له بأن المصابيح كانت ذات قيمة جوهرية - و استثمار جيد.
يستمر رد الفعل المفرط في الاتجاه الصعودي حتى تبدأ الأموال الذكية في الخروج من الاستثمار ، وعند هذه النقطة تبدأ قيمة الأمان في الانخفاض مما يؤدي إلى رد فعل مبالغ فيه إلى الجانب السلبي. في حالة فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن العشرين ، أدى تصحيح السوق إلى توقف العديد من الشركات غير المربحة عن العمل ، لكنه خفض أيضًا قيمة الأسهم الجيدة إلى مستويات المساومة. بلغت Amazon.com Inc. (AMZN) ذروتها قبل انفجار فقاعة Dotcom عند 86.88 دولار في 6 ديسمبر 1999 وانخفضت إلى قاع 6.98 دولار في سبتمبر 2001 ، بخسارة 92.5٪. منذ ذلك الحين قدرت قيمة السهم ما يقرب من 5000 ٪.
