ما هو وضع طويل؟
تشير الصفقة الطويلة إلى شراء خيار البيع ، عادةً ما يكون تحسباً لانخفاض الأصول الأساسية. يمكن للمتداول شراء شراء لأسباب المضاربة ، حيث يراهن على أن الأصل الأساسي سينخفض مما يزيد من قيمة خيار الشراء طويل الأجل. يمكن أيضًا استخدام صفقة شراء طويلة للتحوط من مركز شراء طويل في الأصل الأساسي. إذا انخفض الأصل الأساسي ، فإن خيار البيع يزيد في القيمة مما يساعد على تعويض الخسارة في الأصل.
صورة لجولي بانج © Investopedia 2019
الماخذ الرئيسية
- يشتري المستثمرون خيارات شراء طويلة إذا كانوا يعتقدون أن سعر الورقة المالية سينخفض. قد يوجه المستثمرون خيارات شراء طويلة للتكهن أو التحوط من محفظة. المخاطر الداخلية محدودة باستخدام إستراتيجية خيارات شراء طويلة.
أساسيات وضع طويل
يكون للصفقة الطويلة سعر للإضراب ، وهو السعر الذي يحق للمشتري المفوض فيه بيع الأصل الأساسي. افترض أن الأصل الأساسي هو سهم وكان سعر التنفيذ هو 50 دولارًا. هذا يعني أن خيار البيع يتيح للمتداول بيع السهم بسعر 50 دولارًا ، حتى لو انخفض السهم إلى 20 دولارًا ، على سبيل المثال. من ناحية أخرى ، إذا ارتفع السهم وظل أعلى من 50 دولارًا ، فإن الخيار لا قيمة له لأنه ليس من المفيد البيع عند 50 دولارًا عندما يتداول السهم بسعر 60 دولارًا ويمكن بيعه هناك (دون استخدام خيار).
إذا رغب المتداول في الاستفادة من حقه في بيع ما هو أساسي بسعر التنفيذ ، فسوف يمارس هذا الخيار. ممارسة ليست مطلوبة. بدلاً من ذلك ، يمكن للمتداول ببساطة الخروج من هذا الخيار في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية عن طريق بيعه.
يمكن ممارسة خيار الشراء الطويل قبل انتهاء الصلاحية إذا كان خيارًا أمريكيًا ، في حين لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا تم ممارسة الخيار في وقت مبكر أو انتهت صلاحيته بالمال ، فسيكون صاحب الخيار قصيرًا في الأصل الأساسي.
وضع استراتيجية طويلة مقابل بيع الأسهم
قد يكون الشراء طويل الأجل بمثابة استراتيجية مواتية للمستثمرين الهابطين ، بدلاً من البيع على المكشوف. موقف الأسهم القصير من الناحية النظرية ينطوي على مخاطر غير محدودة نظرًا لأن سعر السهم ليس له حد أعلى. إن مركز الأوراق المالية القصيرة لديه أيضًا إمكانات ربح محدودة ، نظرًا لأن السهم لا يمكن أن يقل عن 0 دولار للسهم. يشبه خيار الشراء طويل الأجل مركز بيع قصير لأن إمكانات الربح محدودة. سيزيد خيار البيع فقط في القيمة التي تصل إلى الأسهم الأساسية التي تصل إلى الصفر. فائدة خيار البيع هي أن المخاطر تقتصر على القسط المدفوع للخيار.
العيب في خيار البيع هو أن سعر الأصل يجب أن ينخفض قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار ، وإلا ، فإن المبلغ المدفوع للخيار يتم فقده.
للربح من صفقة بيع قصيرة ، يقوم المتداول ببيع الأسهم بسعر معين على أمل أن يتمكن من شرائه بسعر أقل. تتشابه خيارات البيع في أنه إذا انخفض السهم الأساسي ، فإن خيار البيع سيزداد في القيمة ويمكن بيعه من أجل الربح. إذا تم ممارسة الخيار ، فسيؤدي ذلك إلى وضع التاجر قصيرًا في الأسهم الأساسية ، وسيحتاج المتداول بعد ذلك إلى شراء السهم الأساسي لتحقيق الربح من التداول.
خيارات وضع طويلة للتحوط
يمكن أيضًا استخدام خيار الشراء طويل الأجل للتحوط ضد التحركات غير المواتية في مركز الأسهم الطويل. تُعرف إستراتيجية التحوط هذه بأنها وضع الحماية أو الزواج.
على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر هو 100 سهم من بنك أوف أمريكا (BAC) بسعر 25 دولارًا للسهم. المستثمر صعودي على المدى الطويل على السهم ، لكنه يخشى أن يتراجع السهم خلال الشهر المقبل. لذلك ، يقوم المستثمر بشراء خيار الشراء بسعر واحد بقيمة 20 دولارًا مقابل 0.10 دولار (مضروبًا في 100 سهم لأن كل خيار طرح يمثل 100 سهم) ، والتي تنتهي في شهر واحد.
يتحكم المستثمر في تغطية الخسارة إلى 500 دولار ، أو 100 سهم × (25 دولارًا - 20 دولارًا) ، مطروحًا منها الأقساط (إجمالي 10 دولارات) المدفوعة لخيار الشراء. بمعنى آخر ، حتى إذا انخفض Bank of America إلى 0 دولارًا خلال الشهر المقبل ، فإن أقصى ما يمكن أن يخسره هذا المتداول هو 510 دولارًا ، لأن جميع الخسائر في الأسهم التي تقل عن 20 دولارًا مشمولة بخيار الشراء طويل الأجل.
العالم الحقيقي مثال على استخدام منذ فترة طويلة
لنفترض أن Apple Inc. (AAPL) تتداول بسعر 170 دولارًا للسهم ، وتعتقد أنه سينخفض في القيمة بنسبة 10٪ تقريبًا قبل إطلاق منتج جديد. أنت تقرر شراء 10 خيارات شراء بسعر 155 دولار ودفع 0.45 دولار. التكلفة الإجمالية لمركز شراء الخيارات الطويلة هي 450 دولار + رسوم وعمولات (1000 سهم × 0.45 دولار = 450 دولار).
إذا انخفض سعر سهم Apple إلى 154 دولارًا قبل انتهاء صلاحيته ، فإن خيارات الطرح الخاصة بك الآن تساوي 1.00 دولار نظرًا لأنك تستطيع أن تمارسها وتقل عن 1000 سهم في السهم بسعر 155 دولارًا ثم تشتريها على الفور لتغطي 154 دولارًا.
تبلغ قيمة مركز خيارات الشراء طويل الأجل الخاص بك الآن 1000 دولار - الرسوم والعمولات (1000 سهم × 1.00 دولار = 1،000 دولار). ربحك على المركز هو 122 ٪ (450 دولار / 1000 دولار). تتيح لك خيارات الشراء في الشراء تحقيق مكسب أكبر بكثير من انخفاض سعر السهم الأساسي بنسبة 9.4٪.
بدلاً من ذلك ، إذا ارتفعت أسهم Apple إلى 200 دولار ، فستنتهي عقود الخيارات العشرة التي لا قيمة لها ، مما يؤدي إلى فقدتك للتكاليف الأولية البالغة 450 دولارًا.
