ما هو سلم؟
في مجال التمويل ، يتم استخدام مصطلح "السلم" بعدة طرق اعتمادًا على الصناعة. الاستخدامات الأكثر شيوعًا لها علاقة بالتخطيط للتقاعد وفي الاكتتاب في إصدارات الأوراق المالية الجديدة.
الماخذ الرئيسية
- يُعد Laddering مصطلحًا ماليًا يستخدم بطرق مختلفة اعتمادًا على الصناعة. الاستخدام الأكثر شيوعًا للسلم هو في تخطيط التقاعد ، حيث يشير إلى طريقة لتخفيض سعر الفائدة ومخاطر إعادة الاستثمار. يتم استخدام Laddering أيضًا في سوق الاكتتاب في الأوراق المالية لوصف ممارسة غير مشروعة تميز المطلعين على حساب المستثمرين النظاميين.
كيف يعمل السلم
يوجد الاستخدام الأكثر شيوعًا لمصطلح "سلم" في تخطيط التقاعد ، حيث يشير إلى شراء منتجات مالية متعددة من نفس النوع - مثل السندات أو شهادات الإيداع (CDs) - مع تواريخ استحقاق مختلفة. من خلال نشر استثماراتهم عبر عدة آجال استحقاق ، يأمل المستثمرون في الحد من مخاطر أسعار الفائدة وإعادة الاستثمار.
يمكن أن تساعد ممارسة السلم المستثمرين في إدارة مخاطر إعادة الاستثمار لأنه مع نضوج سند واحد على السلم ، يتم إعادة استثمار الأموال في أقرب سند على السلم. وبالمثل ، يمكن أن تقلل هذه الممارسة أيضًا من مخاطر سعر الفائدة لأنه حتى لو انخفضت أسعار الفائدة خلال فترة الاحتفاظ بأحد السندات ، فإن المبلغ الأصغر من دولارات إعادة الاستثمار يخفف من خطر الاضطرار إلى استثمار الكثير من النقد بعائد منخفض.
يستخدم المصطلح أيضًا في سياق الاكتتاب في العروض العامة الأولية (IPOs). يشير هنا إلى ممارسة غير قانونية تقدم فيها شركات التأمين سعرًا أقل من السوق للمستثمرين قبل الاكتتاب العام الأولي إذا وافق هؤلاء المستثمرون على شراء الأسهم بسعر أعلى بعد اكتمال الاكتتاب. هذه الممارسة تميز المطلعين على حساب المستثمرين النظاميين ، وبالتالي فهي محظورة بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي.
يستخدم مصطلح "السلم" أيضًا في سياقات أخرى. يستخدم Laddering لوصف استراتيجيات الاستثمار المختلفة التي تهدف إلى إنتاج تدفق نقدي ثابت من خلال التخطيط المتعمد للاستثمارات أو إنشاء تدفق سيولة في وقت محدد مسبقًا أو لمطابقة ملف تعريف المخاطر المرغوب فيه. على الرغم من أن هذه الاستراتيجيات يمكن أن تختلف اختلافًا كبيرًا في تنفيذها ، إلا أن ما يشترك فيها هو ممارسة الجمع بعناية بين سلسلة من قرارات الاستثمار لتحقيق النتيجة المرجوة.
مثال على السلم
ميكايلا مستثمر مجتهد يدخر تقاعدها. في سن 55 عامًا ، وفرت حوالي 800000 دولار من أصول التقاعد مجتمعة ، مما حوّل هذه الأصول تدريجيًا إلى استثمارات أقل تقلبًا.
اليوم ، تُستثمر 500.000 دولار من أصولها في سندات مختلفة ، والتي جمعتها بعناية - أو "سُلمت" - من أجل تقليل مخاطر إعادة الاستثمار وسعر الفائدة. على وجه التحديد ، تتكون محفظة سندات ميكايلا من الاستثمارات التالية:
- 100،000 دولار في السندات تستحق في 1 سنة 100،000 دولار في السندات تستحق في 2 سنوات 100،000 دولار في السندات تستحق في 3 سنوات 100،000 دولار في السندات تستحق في 4 سنوات 100،000 دولار في السندات تستحق في 5 سنوات
في كل عام ، تحصل Michaela على المال من السند الذي ينضج ويعيد استثماره في سندات أخرى تستحق في غضون خمس سنوات. من خلال القيام بذلك ، فإنها تضمن بشكل فعال أنها تتعرض لمخاطر سعر الفائدة لمدة عام واحد فقط في أي وقت معين. على النقيض من ذلك ، إذا استثمرت 500000 دولار في سندات واحدة مدتها خمس سنوات ، فإنها كانت ستخاطر بتكلفة فرصة أكبر بكثير إذا كانت أسعار الفائدة قد انتهت في الارتفاع خلال تلك السنوات الخمس.
