من أجل وقف الأزمة المالية في عام 2008 ، والتي هددت بالتسبب في انهيار سوق الأسهم والانهيار الاقتصادي ، شرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في برنامج نشط لشراء السندات يسمى التيسير الكمي (QE) ، مما تسبب في انخفاض أسعار الفائدة وبالتالي رفع أسعار التمويل الأصول وكذلك الاقتصاد. في سبتمبر الماضي ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ في فك هذه السياسة ، وجيمي ديمون ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase ، هو واحد من العديد من الشخصيات البارزة في مجال التمويل الذين يحذرون من أن انعكاس الاتجاه هذا قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم وإخراج الولايات المتحدة عن مسارها. التوسع الاقتصادي.
| فهرس | ربح 10 سنوات | كسب YTD |
| مؤشر S&P 500 (SPX) | 119٪ | 5.2٪ |
| مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) | 119٪ | 2.5٪ |
| مؤشر ناسداك 100 (NDX) | 288٪ | 13.7٪ |
| مؤشر راسل 2000 (RUT) | 126٪ | 8.7٪ |
كانت مخاوف ديمون بشأن المخاطر الناجمة عن عكس التيسير الكمي تثير اهتمامًا خاصًا نظرًا لأنه متفائل بخلاف ذلك بشأن الاقتصاد الأمريكي ، وعادة ما يكون إيجابيًا بشأن توقعات السوق. كما قال لمحطة CNBC ، "الاقتصاد قوي جدًا… لا توجد حفر هناك". وتردد آراء ديمون من قبل شخصيات بارزة أخرى في مجال التمويل ، كما هو موضح أدناه. في الوقت نفسه ، توقعت مجموعة متنوعة من الشخصيات البارزة مثل مدير مكتب الإدارة والميزانية السابق ديفيد ستوكمان ومدير صندوق الأسواق الناشئة مارك موبيوس حدوث تراجع كبير في سوق الأسهم. (للمزيد ، انظر أيضًا: سوق الأسهم "المتهور" يستعد لإسقاط 40٪: ستوكمان .)
ديمون: "يمكن للناس الذعر عندما تتغير الأشياء"
على قناة CNBC ، قال ديمون: "لا أريد تخويف الجمهور ، لكننا لم نتمكن مطلقًا من التيسير الكمي. لم نتراجع مطلقًا. اللوائح مختلفة. النقل النقدي مختلف. اقترضت الحكومات الكثير من الديون ، و يمكن للناس الذعر عندما تتغير الأشياء. " وفقًا لتقرير CNBC آخر ، حذر Dimon في أبريل من أن القيود المفروضة على رأس مال البنوك وأنشطتها التجارية ، كتلك التي تفرضها قاعدة Volcker ، قد تؤدي إلى تقلبات أكبر في أسعار الأصول مقارنة بالماضي. كما أشار أيضًا إلى أن هناك مخاطرة أخرى تأتي من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتسريع برنامج زيادة أسعار الفائدة استجابة لتزايد الضغوط التضخمية.
لا ارتفاع سعر الآن
جاءت تعليقات Dimon الأخيرة قبل إعلان السياسة الفيدرالية في 1 أغسطس. مع ملاحظة أن النمو الاقتصادي وسوق العمل كانا قويتين ، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي في 1 أغسطس / آب إلى أنه لن يرفع أسعار الفائدة في هذا الوقت ، حيث ظل التضخم بالقرب من هدفه البالغ 2٪. هبطت مؤشرات الأسهم الأربعة المذكورة أعلاه إلى مستويات منخفضة خلال اليوم قبل إعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي بفترة قصيرة ، ثم ارتدت بعد ذلك. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: أسعار أوراق بنك الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير ، والإبقاء على المسار الصحيح لارتفاع سبتمبر ).
فك ضخم
كما ذكرت CNBC ، في متابعة سياسة التيسير الكمي ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة محفظة السندات من 800 مليار دولار إلى 4.5 تريليون دولار. وفي الوقت نفسه ، حذت البنوك المركزية الأخرى حذوها ، وكانت النتيجة ضخ سيولة بقيمة 12 تريليون دولار في النظام المالي العالمي. في تغيير السياسة الذي يطلق عليه أحيانًا التشديد الكمي ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بفك ميزانيته العمومية ببطء عن طريق السماح بحوالي 40 مليار دولار من السندات تستحق كل شهر دون استبدالها ، وتتبع البنوك المركزية في البلدان الأخرى مسارًا مشابهًا.
في وقت سابق من هذا العام ، عبر مدير صندوق السندات الشهير بيل غروس عن مخاوفه الخاصة بشأن تأثير هذا التراجع. في العام الماضي ، حذر رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي السابق آلان جرينسبان من فقاعة سوق السندات الضخمة التي سيتم تقليصها في هذه العملية. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: Bill Gross: QE هي "Methadone المالية" والتهديد الكبير للأسهم هو انهيار السندات: Greenspan .)
الصيف: "تشديد ينطوي على مخاطر حقيقية"
فيما يتعلق بما يسمى التشديد الكمي ، نقلت CNBC عن شخصيات بارزة أخرى. يقول وزير الخزانة الأمريكي السابق لورانس سامرز: "التشديد ينطوي على مخاطر حقيقية ويجب القيام به بحذر شديد". وفقًا لبيتر بوكفار ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bleakley الاستشارية ، التي تدير 3.5 مليار دولار لإدارة الأصول ، "أعتقد أن السوق - مع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز إلى أعلى مستوى له على الإطلاق - يتجه نحو جدار من الطوب يحصل عليه التشديد الكمي الأعمق. " يلاحظ راي داليو ، مؤسس صندوق التحوط ، بريدج ووتر أسوشيتس ، أن التضييق الكمي لا بد أن ينتج عنه آثار عكسية تمامًا عن تلك الناتجة عن التيسير الكمي ، أي "ارتفاع أسعار الفائدة ، وانتشار الائتمان الأوسع ، وظروف السوق شديدة التقلب".
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
الاحتياطي الفيدرالي
كيف سيقلل الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية؟
الغنية وقوية
5 من كبار المستثمرين الذين استفادوا من الأزمة المالية العالمية
استراتيجية تجارة الأسهم والتعليم
لماذا يمكن أن يحدث تحطم سوق الأسهم عام 1929 في عام 2018
اقتصاديات
ما هي حرب العملات وكيف تعمل؟
الاحتياطي الفيدرالي
ألان جرينسبان: 19 عامًا في الاحتياطي الفيدرالي
السياسة النقدية
لماذا الانكماش هو الاحتياطي الفيدرالي أسوأ كابوس
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
Taper Tantrum Definition Taper tatrum هو المصطلح المستخدم للإشارة إلى طفرة عوائد سندات الخزانة الأمريكية لعام 2013. المزيد التيسير الكمي التعريف التيسير الكمي هو سياسة نقدية يقوم فيها البنك المركزي بشراء كميات محددة من الأصول المالية لزيادة المعروض من النقود وتشجيع الإقراض والاستثمار. المزيد Tapering Definition - Tapering هو الانعكاس التدريجي لسياسة التيسير الكمي التي ينفذها البنك المركزي لتحفيز النمو الاقتصادي. المزيد تعريف البنك المركزي البنك المركزي هو كيان مسؤول عن النظام النقدي لأمة أو مجموعة من الدول: تنظيم العرض النقدي وأسعار الفائدة. المزيد نظرية النقد الحديثة (MMT) تعتبر النظرية النقدية الحديثة إطارًا للاقتصاد الكلي ينص على أن الحكومات ذات السيادة النقدية يجب أن تتحمل عجزًا أكبر وتطبع أكبر قدر ممكن من المال لأنها لا تحتاج إلى القلق بشأن الإفلاس والتضخم هو احتمال بعيد المنال. المزيد التضخم تعريف التضخم هو المعدل الذي يرتفع فيه المستوى العام لأسعار السلع والخدمات ، وبالتالي فإن القوة الشرائية للعملة في انخفاض. أكثر