تشير الوفرة غير المنطقية إلى حماس المستثمرين الذي يدفع أسعار الأصول إلى مستويات لا تدعمها العوامل الأساسية. يعتقد أن المصطلح صاغه ألان جرينسبان في خطاب ألقاه عام 1996 بعنوان "تحدي البنوك المركزية في مجتمع ديمقراطي". ألقى الخطاب بالقرب من بداية التسعينات من فقاعة دوت كوم ، مثال على كتاب مدرسي عن الوفرة غير المنطقية. "لكن كيف نعرف متى أدت الوفرة غير المنطقية إلى تصعيد قيم الأصول بشكل غير مبرر ، والتي أصبحت بعد ذلك عرضة لانقباضات غير متوقعة وطويلة الأمد كما حدث في اليابان خلال العقد الماضي؟ وكيف يمكننا إدراج هذا التقييم في السياسة النقدية؟" سأل جرينسبان.
تحطيم الوفرة غير المنطقية
يُعتقد أن الوفرة غير المنطقية تمثل مشكلة لأنها تؤدي إلى ظهور فقاعة في أسعار الأصول. ولكن عندما تنفجر الفقاعة ، ينخرط المستثمرون في عمليات بيع مذعورة ، وفي بعض الأحيان يبيعون أصولهم بأقل من قيمتها. يمكن أن ينتشر الذعر أيضًا إلى فئات الأصول الأخرى ، وقد يؤدي أيضًا إلى حدوث ركود.
أثار جرينسبان مسألة ما إذا كان ينبغي على البنوك المركزية أن تعالج مسألة الوفرة غير المنطقية من خلال السياسة النقدية. كان يعتقد أن المركزي يجب أن يرفع أسعار الفائدة عندما يبدو أن فقاعة المضاربة بدأت في التبلور.
"الوفرة غير المنطقية" هو أيضًا اسم كتاب لعام 2000 للكاتب الاقتصادي روبرت شيلر. يحلل الكتاب الطفرة الأوسع في سوق الأسهم التي استمرت من عام 1982 حتى سنوات الدوت كوم. يقدم كتاب شيلر 12 عاملاً أوجد هذا الطفرة ويقترح تغييرات في السياسة لتحسين إدارة الوفرة غير المنطقية. الطبعة الثانية من الكتاب ، التي نشرت في عام 2005 ، تحذر من انفجار فقاعة الإسكان.
