تحركات السوق
أغلقت الأسهم بارتفاع طفيف اليوم بين مؤشرات الأسهم الكبيرة. ارتفع كل من مؤشر S&P 500 (SPX) ، وناسداك 100 (NDX) ، ومؤشر داو جونز الصناعي (DJX) نحو مستويات قياسية جديدة بعد أن ترك قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير اليوم. كان مؤشر رأس المال الصغير Russell 2000 (RUT) أقل قليلاً من التغير الذي سجله بالأمس ، وكان مؤشر Russell Microcap (RUMIC) أعلى بنسبة ربع واحد بالمائة.
توقع السوق أن تبقي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) أسعار الفائدة دون تغيير ؛ ومع ذلك ، أعربت مشاعر أعضاء اللجنة عن ثقتهم في أن ظروف التوظيف ستظل مواتية ، وسيظل معدل التضخم منخفضًا ، ومن المحتمل ألا تحتاج أسعار الفائدة إلى تغيير طوال عام 2020 (انظر مخطط مخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي أدناه). لم يتفاعل السوق مع مثل هذه الأخبار بشكل كبير ، لكن المؤشرات الخفية تشير إلى أن المزيد من المشترين قد يدخلون السوق في الأيام القادمة.
مزيج غريب من التكنولوجيا وأسهم المنفعة في الصدارة بعد الاحتياطي الفيدرالي
يظهر الرسم البياني أدناه تحليلًا مدته دقيقة واحدة حسب القطاع لكيفية استجابة الأسهم بعد إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي. القطاعان البارزان ، مع ما يزيد قليلاً عن 30 دقيقة قبل إغلاق السوق ، هما التكنولوجيا والمرافق. يوضح هذا الزوج المحتمل كيف بدأ المستثمرون على الفور في وضع أموال في القطاعات التي ستحقق مكاسب من استمرار انخفاض أسعار الفائدة.
تحول الخاسرون في هذا السيناريو إلى الأسهم في القطاع المالي ، حيث تستفيد الشركات من ارتفاع أسعار الفائدة أو فروق أسعار الفائدة. سيدرك المستثمرون الأذكياء أن هذا دليل على احتمال إشارة الأسهم التي قد تعمل بشكل جيد في الأيام والأسابيع المقبلة.
إشارة خفية وجدت في القطاعات الحساسة سعر الفائدة
يبدو أن هناك إشارة أخرى تتعلق بأسهم قطاع المرافق تشير إلى أنه من المحتمل أن يرفع المستثمرون أسعار الأسهم إلى الأعلى في الأسابيع القليلة القادمة. يوضح الرسم البياني أدناه مقارنة القوة النسبية بين قطاعين يتأثران عادةً بقرارات سعر الفائدة. تميل أسهم المرافق إلى الانخفاض مع ارتفاع أسعار الفائدة ، وتميل أسهم قطاع المواد الأساسية إلى الانخفاض مع تراجع التضخم. يجب أن تثبت مقارنة القوة النسبية لهذين القطاعين ثاقبة.
باستخدام ETF (XLU) لمؤشر قطاع المرافق العامة في State Street ومقارنته بمؤشر ETF (XLB) لقطاع المواد الأساسية ، يمكننا أن نشهد ظهور نمط مثير للاهتمام. يتميز المخطط بمتوسط متحرك لمدة خمسة أيام (الخط الأخضر) على خط المقارنة في اللوحة العليا ، و S&P 500 ETF (SPY) في اللوحة السفلى. نظرًا لأن الخط الأخضر يتحول إلى أسفل ، يبدو أنه يشير إلى ارتفاع يتبعه SPY ، في حين أن الزيادة تصل إلى انخفاض. نظرًا لأن هذا الخط قد تحقق بدوره مزدوجًا ، فقد يكون هذا مؤشرًا على أن المستثمرين يستعدون لتحويل الأموال من استثمارات أكثر تحفظًا إلى صفقات أكثر انتهازية.
الخط السفلي
ارتفعت الأسهم بشكل طفيف بعد صدور بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم. أعرب مدراء بنك الاحتياطي الفيدرالي عن ثقتهم في بيئات السوق المستقرة في المستقبل المنظور. هناك إشارات خفية مفادها أن الأسهم قد تستمر في الارتفاع في الأيام والأسابيع القادمة.
