أغلق سوق الأسهم أسبوع قاسٍ في 23 مارس ، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 6٪ تقريبًا ، وهو الأسوأ الذي استمر خمسة أيام على مدار عامين تقريبًا. ولكن على الرغم من الانخفاض ، فإن صورة الأرباح في مؤشر S&P 500 لم تتدهور. تحسن نمو الأرباح منذ بداية العام ومن المرجح أن يحمل الأسهم صعوديًا على المدى الطويل. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: التجارة الإلكترونية : التجارة من مارس إلى بداية الأسهم للأسفل .)
وفقًا لبيانات مؤشر داو جونز ستاندرد آند بورز ، ارتفعت أرباح التشغيل لعام 2018 بأكثر من 7.8٪ منذ 29 ديسمبر ، وبأكثر من 7٪ لعام 2019 ، حتى 22 مارس. ولأن هذه التقديرات قد زادت ، فإن 2018 عاملة PE متعددة التشغيل انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 9.5٪ ، على الرغم من خسارة المؤشر 3٪ حتى الآن هذا العام.
نمو أرباح قوية
لطالما كان نمو الأرباح هو المحرك الأكثر أهمية لصعود سوق الأوراق المالية ، ويبدو أن نمو الأرباح في وضع صحي نسبيًا لعامي 2018 و 2019. في الواقع ، من المتوقع أن ترتفع أرباح التشغيل لعام 2018 بنسبة 25.3٪ في عام 2018 ، إلى 156.06 دولار لكل حصة ، و 10.5 ٪ أخرى في عام 2019 إلى 172.49 دولار للسهم. نظرًا لأن توقعات الأرباح لا تزال قوية ، فمن غير المرجح أن تستمر سوق الأسهم في الكفاح على المدى الطويل كما كانت منذ أوائل فبراير.
ستاندرد آند بورز 500 ربح لكل سهم بيانات TTM من YCharts
انخفاض الأرباح متعددة
مع هذه النظرة الصحية لنمو الأرباح ، انخفضت نسبة الأرباح التشغيلية لعام 2019 بأكثر من 10٪ إلى 15.01 فقط من 16.71 يوم 29 ديسمبر. مضاعف الأرباح المنخفض هو مزيج من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي انخفض بنسبة 3٪ ، وتقديرات أرباح التشغيل لـ 2019 رفعت بنسبة 7.8 ٪ إلى 172.49 دولار من 160.03 دولار. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع: لماذا قد تكون أرباح مارس للأوراق المالية هي الأفضل في العام .)
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي يشغل نسبة السعر إلى العائد التقديري للأمام بواسطة YCharts
ليس فقط الأرباح
ليست الأرباح فقط هي التي نمت ، ولكن ارتفعت أيضًا مبيعات S&P 500 للسهم الواحد في الربع الرابع إلى 329.57 دولارًا ، بارتفاع 7٪ تقريبًا من 308.22 دولار في الربع الثالث ، وحوالي 10٪ من 301.12 دولار قبل عام. حتى هوامش التشغيل للمؤشر تحسنت في الربع الرابع ، إلى 10.27 ٪ ، مرتفعة من 10.16 ٪ في الربع الثالث. إنه يشير إلى أن نمو الأرباح قد حان لتحسين المبيعات والكفاءات التشغيلية.
يستمر الاقتصاد الأمريكي في التوسع أيضًا ، حيث تم تتبع قراءة إجمالي الناتج المحلي (GDP) لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا في الربع الأول من عام 2018 بنسبة 1.8٪. هذا ليس نموًا رائعًا ولكنه بعيد أيضًا عن الركود.
بإستثناء تصاعد حاد للحروب التجارية أو حدث جيوسياسي أو اقتصادي غير متوقع ، فإن نمو الأرباح هو الذي يستمر في دفع سوق الأسهم للأعلى على المدى الطويل. في الوقت الحالي ، لا تزال النظرة المستقبلية لنمو الأرباح قوية.
