تعريف تأخر التنفيذ
تأخر التنفيذ هو التأخير بين حدث اقتصادي كلي ضار وتنفيذ استجابة تصحيحية للسياسة المالية أو النقدية من قبل الحكومة والبنك المركزي.
كسر أسفل التنفيذ
هناك دائمًا تأخر تنفيذ بعد مفاجأة الاقتصاد الكلي. لسبب واحد ، قد لا يدرك صانعو السياسة أن هناك مشكلة ، بسبب تأخر البيانات. لا يتم نشر الكثير من البيانات الاقتصادية لمدة شهر أو ربع بعد الفترة التي ينطبق عليها. وحتى مع ذلك ، قد تكون هذه المؤشرات المتأخرة عرضة لمراجعات متتالية. بيانات الناتج المحلي الإجمالي ، على سبيل المثال ، غير موثوق بها عند نشرها لأول مرة ، وهذا هو السبب في أن مكتب التحليل الاقتصادي يحذر من أن تقديراته غنية بالمعلومات ، ولكنها ليست نهائية أبدًا.
للحصول على تحذير مسبق من التهديدات الاقتصادية ، ينظر صناع السياسة إلى المؤشرات الرئيسية ، مثل استطلاعات ثقة الأعمال ومؤشرات السندات وأسواق الأوراق المالية - مثل منحنى العائد ، لكن لا يزال يتعين على الاقتصاديين وصانعي السياسات الانتظار لمعرفة ما إذا كانت هذه التوقعات تتحقق. ثم ، بسبب تأخر الاعتراف ، قد يستغرق الأمر شهورًا أو سنوات قبل أن يدرك السياسيون أن هناك صدمة اقتصادية أو تغيير هيكلي في الاقتصاد. لن يعترف أي سياسي بوجود فرصة لحدوث ركود إلى أن يصبح في منتصف الأزمة.
بعد ذلك يتوجب على محافظي البنوك المركزية والاقتصاديين والسياسيين التداول بشأن الرد الصحيح قبل تنفيذ التغييرات في السياسة. السياسات الصحيحة لن تكون بالضرورة واضحة ، حتى بالنسبة للاقتصاديين. والسياسيون ، الذين لديهم بطبيعة الحال أهداف سياسية وليست اقتصادية ، يرغبون في اجتياز الأمور. إن الاقتصاد الجيد - مثل منع فقاعات الأصول الضخمة التي من شأنها أن تدمر الاقتصاد عندما تنفجر - غالباً ما تجعل السياسات السيئة. هذا هو السبب في أن العلاقة بين الاقتصاد والسياسة تؤدي إلى الكثير من الأخطاء السياسية ، والسبب في كثير من الأحيان أن السياسة النقدية في نهاية المطاف تكون دورية أو مزعزعة للاستقرار بدلاً من أن تكون معاكسة للدورات الاقتصادية وتساعد على تهدئة الدورة الاقتصادية.
حتى عندما يكون الاقتصاديون والسياسيون على نفس الصفحة ، سيظل هناك تأخير في الاستجابة ، قبل أن يكون لأي إجراء في السياسة النقدية أو المالية تأثير على الاقتصاد. كما أوضح التيسير الكمي ، قد يستغرق الأمر سنوات عديدة قبل أن يكون للسياسة النقدية أي تأثير حقيقي على الاقتصاد - كما هو الحال عندما تضغط البنوك المركزية على الخيط ويمكن أن تستغرق التخفيضات الضريبية سنوات حتى يكون لها تأثير يمكن التحقق منه.
