هناك نقطة مضيئة وسط مخاوف المستثمرين المتزايدة من أن التباطؤ الاقتصادي الأمريكي الذي يلوح في الأفق قد يؤدي إلى هبوط السوق. سبب التفاؤل هو الإنفاق الاستهلاكي القوي ، والذي يمثل حوالي ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي. وكتب محللون في جولدمان ساكس في مذكرة بحثية حديثة ، كما نقلت سي إن بي سي: "ثلاثة من العوامل الرئيسية لإنفاق المستهلكين تبعث برسالة إيجابية للتوقعات على المدى القريب".
لدى جولدمان توقعات صعودية للأسهم الأمريكية في عام 2019 ، مع وجود حالة أساسية على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) وقضية صعودية قدرها 3400 بحلول نهاية العام. ستمثل هذه الأرقام أرباحًا بنسبة 13٪ و 28٪ على التوالي ، من إغلاق يوم الأربعاء. إن الاقتصاد الذي يدعمه الإنفاق الاستهلاكي هو محرك قوي يمكن أن يحافظ على نمو أرباح الشركات ويعزز الأسهم ، التي تعاني من ارتفاع أسعار الفائدة والحروب التجارية وتوقعات تباطؤ الأرباح ونمو الناتج المحلي الإجمالي.
أهمية للمستثمرين
تتوقع جولدمان أن ينمو إنفاق المستهلكين بمعدل سنوي قدره 2.7 ٪ في كل من عامي 2018 و 2019 ، قبل أن يستقر بنسبة نمو تصل إلى 2.0 ٪ في عام 2020 ، وفقا لتقرير الشركة الأمريكي ويكلي كيك ستارت. يتوقعون أن يكون الإنفاق الاستهلاكي أكثر قوة من الاقتصاد الأمريكي ككل ، بالنظر إلى أنهم يتوقعون تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.5 ٪ في عام 2019 و 1.6 ٪ في عام 2020.
هناك ثلاثة أسباب تجعل جولدمان متفائلًا بإنفاق المستهلكين ، وفقًا لمذكرة البحث التي نقلتها CNBC:
"أولاً ، من المرجح أن يواصل الدخل الحقيقي القابل للتصرف نموه القوي بسبب تسارع نمو الأجور ، ومن المرجح أن تكون الانخفاضات الأخيرة في سعر النفط بمثابة اتجاه كبير للإنفاق في عام 2019." تتوقع جولدمان أن معدل البطالة سيستمر في الانخفاض من 3.8 ٪ في عام 2018 إلى 3.2 ٪ في عام 2019 و 3.1 ٪ في عام 2019 ، والتي ينبغي أن تستمر في رفع الأجور ، مما يتيح للمستهلكين المزيد من المال للإنفاق على الإلكترونيات والترفيه والملابس والمواد الغذائية وغيرها العناصر. التخفيضات الضريبية على الدخل الفيدرالي هي عامل آخر يساهم في ارتفاع الدخل المتاح في عام 2018.
"ثانياً ، يبدو معدل الادخار مرتفعًا مقارنة بمستوى الثروة المنزلية المرتفع ، حتى بعد عمليات البيع الأخيرة". بلغت المدخرات الشخصية كنسبة مئوية من الدخل المتاح 6.2٪ في شهر أكتوبر ، وهو آخر شهر تتوفر فيه البيانات ، حيث تراوحت من 6.2٪ إلى 7.4٪ منذ يناير 2017 ، وفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي.
ثالثًا ، "من المرجح أن تظل ثقة المستهلك مرتفعة ، الأمر الذي يعكس الأساسيات الاقتصادية القوية الكامنة بالإضافة إلى التفاؤل بشأن سوق العمل ونمو الدخل". بلغ مؤشر ثقة المستهلك 97.5 في ديسمبر ، بزيادة 1.7 ٪ عن العام الماضي ، لكل جامعة ميشيغان. يشير تقريرهم إلى أن المؤشر الشهري كان أعلى من 90 منذ يناير 2017 ، وهو أطول امتداد له عند هذا المستوى منذ 1997-2000.
مبيعات التجزئة تبدو قوية بشكل خاص. وباستثناء السيارات والبنزين ، فإنهم على الطريق الصحيح للارتفاع بنسبة 4.9 ٪ في عام 2018 ، ارتفاعًا من 4.2 ٪ في عام 2017 ، والتي ستكون أكبر زيادة سنوية في سبع سنوات ، لكل كيبلينغر. ويقدر التقرير نفسه أن نمو المبيعات سوف يتراجع في عام 2019 ، لكنه لا يزال قويًا بنسبة 4٪. وفي الوقت نفسه ، توقع المحللون في إدوارد جونز أن ترتفع مبيعات موسم العطلات في عام 2018 بنسبة 5 ٪ عن نفس الفترة من عام 2017 ، بزيادة سنوية تزيد عن متوسط الخمس سنوات ، كما ناقشنا سابقًا في Investopedia.
أتطلع قدما
في حين أن الإنفاق الاستهلاكي القوي هو أمر إيجابي بالنسبة للاقتصاد والأسهم ، فإن عددًا من السلبيات يمكن أن يقوضها. إحداها تتمثل في احتمال اندلاع حرب تجارية موسعة مع الصين يمكن أن تعزز أسعار السلع الأمريكية مع إبطاء نمو العمالة والأجور في الصناعات الرئيسية. بالفعل ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يرفع التكاليف للمستهلكين والشركات على حد سواء ، مما يعوق هوامش أرباح الشركات. هذه القوى ، التي تنمو ، قد حولت العديد من المستثمرين إلى الاتجاه الهبوطي.
