أدى التوقع المرتقب على نطاق واسع لتجارة التجزئة بالطوب وقذائف الهاون في مواجهة المنافسة عبر الإنترنت التي تقودها شركة Amazon.com (AMZN) إلى حفز عمليات بيع كبيرة لهذه الأسهم. وقال براد لامنسدورف ، مدير محفظة في Ranger Alternative Management ، لصحيفة "فاينانشيال تايمز": "بدا الأمر كما لو كانوا يتصرفون مثل عدم وجود مساحة عقارية للبيع بالتجزئة". هذه ليست الطريقة التي ننظر بها إليها. هناك الكثير من القدرات ، لكن هذا لا يعني أن العقارات التجارية بالتجزئة قد ماتت ».
يسرد الجدول أدناه أكبر 12 رهانات خاسرة على المبيعات القصيرة لأسهم التجزئة خلال الـ 18 شهرًا الماضية. وهي تستثني أمازون ولكنها تضم لاعبين آخرين عبر الإنترنت ، وفقًا للبيانات التي تشاركها شركة التحليلات المالية S3 Partners مع Investopedia.
خسائر ضخمة للبائعين قصيرة
(من 21 أغسطس 2017 إلى 20 فبراير 2019)
- Target Corp. (TGT) ، خسارة قدرها 886 مليون دولارWayfair Inc. (W) ، خسارة 878 مليون دولار Kohl's Corp. (KSS) ، خسارة 863 مليون دولار RH (RH) ، خسارة 810 مليون دولارGrubHub Inc. (GRUB) ، خسارة 689 مليون دولار The Home Depot Inc. (HD)) ، خسارة 562 مليون دولار O'Reilly Automotive Inc. (ORLY) ، خسارة 558 مليون دولارAutozone Inc. (AZO) ، خسارة 553 مليون دولار Macy's Inc. (M) ، خسارة 508 مليون دولار Dollar General Corp. (DG) ، خسارة 462 مليون دولار FIVE Below Inc. (FIVE) ، خسارة 426 مليون دولار TJX Companies Inc. (TJX) ، خسارة 396 مليون دولار إجمالي 12 سهماً أعلاه ، وخسارة 7.592 مليار دولار
أهمية للمستثمرين
"كان هناك رد فعل مبالغ فيه في عام 2017" ، كما أوضح جيم تيرني ، كبير مسؤولي الاستثمار (CIO) للنمو الأمريكي المركّز في AllianceBernstein ، الوضع إلى الفاينانشال تايمز. وفقًا لما ذكره مايكل أروني ، كبير استراتيجيي الاستثمار في ستيت ستريت جلوبال أدفايزورز ، "إنه موت بطيء بسبب آلاف التخفيضات الورقية ، وليس هذا النوع من" maged-mageddon "التي كانت تتوقعها تلك التجارة أصلاً." وأضاف: "كان قطاع البيع بالتجزئة أكثر تقلبًا مما توقعه الكثيرون. لم يكن من المؤكد انخفاضه".
بدأت فترة الدراسة التي يستخدمها شركاء S3 في 21 أغسطس 2017 ، عندما وصل مؤشر SPDR S&P Retail ETF (XRT) إلى أدنى مستوى له منذ أربع سنوات. من ذلك التاريخ حتى 20 فبراير 2019 ، تقدم XRT بنسبة 23.1 ٪. وقد أدى هذا الارتفاع في أسهم تجارة التجزئة ، سواء التقليدية أو عبر الإنترنت ، إلى خسارة صافية في السوق بلغت 11.9 مليار دولار للبائعين على المكشوف ، مع 7.6 مليار دولار (أو 64 ٪) تم توليدها عن طريق 12 من الأسهم المدرجة أعلاه. هذه الأرقام تستبعد الأمازون.
في الوقت الذي تتزايد فيه حالات الإفلاس في تجارة التجزئة ، فإن بعض أكبر الشركات في هذه الصناعة تعلن عن أقوى نتائجها منذ سنوات ، وأبرزها Walmart Inc. (WMT). يقول كين مورفي ، مدير الصندوق في أبردين ستاندرد انفستمنتس: "أولئك الذين يبدعون ويستثمرون في التجارة الإلكترونية والتسويق ووسائل التواصل الاجتماعي يميلون إلى أن يكونوا على ما يرام".
ومن المثير للاهتمام ، أن أكبر خسارة تراكمية في البيع بالتجزئة للبائعين على المكشوف تأتي إلى حد كبير من أمازون نفسها ، حيث بلغت 3.8 مليار دولار. كانت أمازون في موقع فريد من نوعه كونها منافسًا هائلًا يهدر منافستها في مجال البيع بالتجزئة ، مما حفز البيع على المكشوف لهؤلاء المتنافسين ، ولكن أيضًا الأسهم التي نظرت إلى أنها مبالغ فيها للغاية ، وبالتالي أصبحت تنخفض. هذا الخريف لم يحن بعد.
أفضل خمس رهانات قصيرة فازت خلال فترة الدراسة لدى S3 Partners هي: شركة GameStop Corp (GME) ، بزيادة 258 مليون دولار ؛ JC Penney Co. Inc. (JCP) ، ربح 240 مليون دولار ؛ Big Lots Inc. (BIG) ، مكسب 172 مليون دولار ؛ Signet Jewellers Ltd. (SIG) ، أيضًا مكسب 172 مليون دولار ؛ and Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) ، بزيادة قدرها 167 مليون دولار. لدى بيني "سعة كبيرة هائلة" لكل براد لامنسدورف.
أتطلع قدما
كما قال جيم تيرني لصحيفة "فاينانشال تايمز" ، "لا تزال الولايات المتحدة تعاني من فرط التخزين. فمعظم قواعد المتجر ليست اقتصادية. سيكون ذلك ضغطًا علمانيًا لسنوات قادمة. بالنسبة إلى تجار التجزئة الذين ليس لديهم استراتيجية رقمية ، فقط مسألة وقت قبل السقوط ".
