الموضوع الأساسي للمسلسل التلفزيوني "Shark Tank" هو أسماك القرش (المستثمرين) أو رجال الأعمال (الترويج لأعمالهم) لإقناع الجانب الآخر بقبول تقييمهم للعمل والتفاوض على صفقة بناءً عليه. يميل رواد الأعمال إلى الدخول بتقييمات عالية ، في حين يواجه أسماك القرش تقييمات أقل.
من المرجح أن تختلف كيفية تقدير رجال الأعمال وأسماك القرش للشركات المعروضة في المعرض ، ولكن التقييم الجيد للشركة يأخذ في الاعتبار عوامل معينة مثل القيمة الحالية والقيمة المستقبلية وقيمة الشركات المماثلة لها والمخاطر.
تقييم السوق الحالي
يعتمد استخدام طريقة القيمة الحالية لتحديد القيمة السوقية الحالية للشركة على مقارنة أعمال منظم الأعمال بالشركات والقطاعات المتداولة في القطاع العام أو النسب المالية المتوسطة للصناعة. كل قطاع وصناعة لديها مقاييس مالية يسهل العثور عليها. يتم اشتقاق القيمة السوقية بناءً على الأسهم القائمة وسعر السهم. يمكن أن تكون المقاييس المالية الشائعة مثل أرباح الأسعار (P / E) ومبيعات الأسعار (P / S) وأرباح السهم (EPS) والمبيعات ومعدل نمو الدخل مفيدة في تحديد تقييم معقول.
على سبيل المثال ، إذا كان أحد رواد الأعمال يروج لماركة ملابس بمبيعات سنوية قدرها مليون دولار بأرباح قدرها 100000 دولار ، فيجوز لمنظم الأعمال تطبيق مقاييس قطاع الملابس بالتجزئة المتخصصة باستخدام البيانات لتحديد أن معدل الربح / الخسارة في القطاع هو 20.17 اعتبارًا من أكتوبر 2018.
عند 20.17x أرباح ، هذا من شأنه أن قيمة الأعمال في 2.017 مليون دولار. بناءً على هذا التقييم ، يمكن لرجل الأعمال تبرير الصفقة للحصول على حصة 10 ٪ في العمل لاستثمار قدره 200000 دولار من أسماك القرش. هذا سيكون على أساس التقييم الحالي.
تقييم السوق في المستقبل
قد يتوقع رجل الأعمال نمو الأرباح السنوية بنسبة 100٪ للأعوام الثلاثة القادمة ، وهذا ليس بالأمر الصعب على الأرقام الصغيرة. ويستند ذلك إلى تقديرات تشمل صافي دخل قدره 400،000 دولار في السنة الثالثة بأرباح آجلة تبلغ 14.75x ، مما يجعل التقييم المستقبلي عند 5.9 مليون دولار.
بناءً على التقييم المستقبلي ، يمكن لرجل الأعمال تقديم الصفقة بحصة 3.3٪ مقابل 200،000 دولار في البداية. بعد الضحك من قبل أسماك القرش ، يمكن لرجل الأعمال تطبيق خصم سخي - النقد الآن يساوي أكثر من النقد في وقت لاحق - ويمكن أن يزيد الحصة المقترحة إلى 6.6 ٪ مقابل 200000 دولار.
النظير القائم على التقييم
يمكن لأسماك القرش مواجهة ذلك العرض باستخدام نسبة P / S مع مثال على الحياة الحقيقية مثل The Gap (GPS) ، بافتراض نسبة P / S في وقت 0.65. إن تطبيق نفس النسبة على المبيعات السنوية التي تبلغ مليون دولار من شأنه أن يضع تقييمًا حاليًا على الأعمال التجارية الصغيرة عند 650،000 دولار. يمكن لأسماك القرش بعد ذلك تطبيق معدل نمو سنوي لربحية السهم من ثلاث إلى خمس سنوات يبلغ 11.94٪ لاشتقاق دخل من ثلاث سنوات قدره 135،820 دولار.
من هناك ، قد تقوم Shark بعد ذلك بتطبيق P / E للأمام لـ The Gap بقيمة 9.36 اعتبارًا من أكتوبر 2018 لاستخلاص تقييم مستقبلي بقيمة 1.271 مليون دولار. بناءً على هذا التقييم ، فإن استثمار 200000 دولار يعادل تقريبا 15 ٪ من حصة الشركة.
قد تذكر أسماك القرش رجل الأعمال بأنه لا يمكنه تطبيق نفس مقاييس التقييم بناءً على كيفية تقييم الشركات المتداولة علنًا. هناك اختلافات هائلة بين شركة صغيرة وشركة عامة. يعد Gap أحد متاجر البيع بالتجزئة المعروفة التي تضم الآلاف من المتاجر في جميع أنحاء العالم ، في حين أن الأعمال التجارية الصغيرة قد تحتوي على مواقع قليلة فقط. في حين أن معدل النمو أعلى بشكل مبرر بالنسبة للشركات الصغيرة ، إلا أن الخطر أكبر بكثير بسبب مخاطر الفشل والسيولة فيما يتعلق باستراتيجية الخروج. يمكن تصفية الأسهم في الشركات المتداولة في البورصة في ثوانٍ ، وهو أمر مستحيل مع وجود حصص في شركة صغيرة خاصة.
ضبط التقييم بناءً على المخاطر
يؤدي نقص السيولة إلى زيادة مخاطر تعرض أسماك القرش لتحمله ، مما يستلزم تطبيق خصم معدّل حسب المخاطر لجعل المكافأة تستحق المخاطرة. بناءً على هذا العامل ، تتمتع أسماك القرش بمساحة أكبر للمناورة لإقامة عروضها على تقييم مخصوم معدّل حسب المخاطر.
على سبيل المثال ، تطبيق خصم بنسبة 50 ٪ معدّل للمخاطر من شأنه أن يجعل الحصة تصل إلى 30 ٪ لاستثمار 200000 دولار. يمكن لأسماك القرش أيضًا تطبيق الأشياء غير الملموسة التي يجلبونها إلى الطاولة للسماح بخصم أكبر ، وربما يصل الحصة إلى 50٪ لاستثمار 200000 دولار.
لمواجهة رد الفعل من رجال الأعمال حول التخلي عن حصة كبيرة جدًا في أعمالهم ، يقدم أسماك القرش حجة مفادها أن قيادتهم واتصالاتهم وسمعتهم وتوجيههم يساهمون في بناء فطيرة أكبر للتشكيل بينهم. سيكون من الأفضل امتلاك 50٪ من شركة بقيمة 10 ملايين دولار مقارنة بـ 80٪ من شركة بقيمة مليون دولار.
