هيكل الرسملة للأعمال التجارية هو أساسها. من أول عملية بيع إلى المشروعات التي يستثمرها في الطريق ، يبدأ كل شيء بالطريقة التي يمول بها عملياته. يمكن أن يكون لهيكل الرسملة تأثير كبير على ربحية الشركة.
ما هو هيكل الرسملة؟
تشير بنية الرسملة (المعروفة باسم هيكل رأس المال) ببساطة إلى الأموال التي تستخدمها الشركة لتمويل العمليات ومن أين تأتي هذه الأموال. يمكن زيادة رأس المال إما من خلال الاستحواذ على الدين أو من خلال حقوق الملكية. يأتي تمويل الأسهم من بيع الأسهم إلى المساهمين. يمكن أن يأتي الدين من العديد من المصادر ، مثل القروض المصرفية والقروض الشخصية وديون بطاقات الائتمان ، ولكن يجب سدادها دائمًا في وقت لاحق ، وعادة ما يكون ذلك بفائدة.
تكلفة رأس المال
كلا النوعين من التمويل الرأسمالي يحملان درجة ما من المصروفات التي يجب دفعها للوصول إلى الأموال ، والتي تسمى تكلفة رأس المال. بالنسبة لرأس مال الديون ، هذا هو سعر الفائدة الذي يتقاضاه المقرض. تتمثل تكلفة الأسهم في معدل عائد الاستثمار الذي يتوقعه المساهمون في الأرباح. في حين أن تكلفة الدين تميل إلى أقل من الأسهم ، فإن كلا النوعين من تمويل رأس المال يؤثران على هوامش أرباح الشركة بطرق مهمة.
ولعل أوضح مثال على ذلك هو تأثير الديون على الحد الأدنى. في مكان ما بين المصاريف التشغيلية وأرقام الأرباح الصافية في بيان دخل الشركة ، تكمن النفقات المتكبدة في سداد الديون. تقوم الشركة ذات الهيكل الرأسمالي المثقل بالديون بدفع مدفوعات فوائد أكبر كل عام ، مما يقلل من صافي الأرباح.
التأثير الإيجابي لرأس مال الديون
يمكن أن يكون لرأس مال الديون تأثير إيجابي على الربحية. يتيح الدين للشركات الاستفادة من الأموال الحالية ، مما يتيح توسيعاً أسرع مما كان يمكن أن يحدث. يؤدي الاستخدام الفعال لتمويل الديون إلى زيادة في الإيرادات تتجاوز نفقات مدفوعات الفائدة. بالإضافة إلى ذلك ، تكون مدفوعات الفائدة معفاة من الضرائب ، مما يقلل العبء الضريبي الإجمالي للشركة.
إن تأثير تمويل الأسهم على هوامش أرباح الشركة مهم بنفس القدر ، وإن لم يكن واضحًا تمامًا. بينما تحفز صناديق الأسهم النمو دون المطالبة بالسداد ، يتم منح المساهمين حقوق ملكية محدودة ، بما في ذلك حقوق التصويت. كما يتوقعون عائدًا على استثماراتهم في شكل أرباح ، والتي يتم دفعها فقط إذا حققت الشركة ربحًا. إن الأعمال الممولة من حقوق المساهمين مملوكة لمستثمريها ويجب أن تظل مربحة بشكل دائم من أجل الوفاء بهذا الالتزام.
هيكل رأس المال والربحية
تتم مشاركة ملكية الأعمال ، لذلك يجب تقسيم دائري الأرباح المثلية إلى عدد أكبر من القطع. قد تحصل الشركة الممولة بالكامل عن طريق الديون على مدفوعات فائدة كبيرة كل شهر ، ولكن عندما يتم قول كل شيء وفعله ، فإن الأرباح تعود بالكامل إلى أصحاب الأعمال. بدون توزيع أرباح للمساهمين ، يمكن إعادة استثمار الأرباح في الأعمال التجارية من خلال شراء معدات جديدة أو عن طريق فتح موقع جديد ، مما يحقق أرباحًا أكبر على الطريق.
تأثير آخر غير مباشر لهيكل رأس المال على الربحية هو تأثيره على إمكانية توفر رأس مال إضافي إذا لزم الأمر في المستقبل. قد تُعتبر الشركة ذات نسبة الدين إلى حقوق الملكية مرتفعة بشكل خاص مخاطرة غير ضرورية من جانب كل من المقرضين والمساهمين المحتملين ، مما يجعل من الصعب جمع أموال إضافية. الوصول المحدود إلى تمويل رأس المال ، بدوره ، يحد من إمكانات نمو الأعمال ، ويبقي هوامش الربح راكدة.
(للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "ما هي نظرية هيكل رأس المال؟")
