يمكن أن يتسبب التغيير في ميزان مدفوعات الدولة في تقلبات في سعر الصرف بين عملتها والعملات الأجنبية. يكون العكس صحيحًا أيضًا عندما يؤدي التقلب في قوة العملة النسبية إلى تغيير ميزان المدفوعات. هناك سوقان مختلفان ومترابطان في العمل: السوق لجميع المعاملات المالية في السوق الدولية (ميزان المدفوعات) والعرض والطلب على عملة معينة (سعر الصرف).
هذه الشروط موجودة فقط في ظل نظام سعر صرف حر أو عائم. لا يؤثر ميزان المدفوعات على سعر الصرف في نظام سعر ثابت لأن البنوك المركزية تعدل تدفقات العملة لتعويض التبادل الدولي للأموال.
لم يعمل العالم بموجب أي نظام سعر صرف ثابت قائم على قواعد أو نظام واحد منذ نهاية بريتون وودز في السبعينيات.
لمزيد من التوضيح ، افترض أن مستهلكًا في فرنسا يرغب في شراء سلع من شركة أمريكية. من غير المحتمل أن تقبل الشركة الأمريكية اليورو كدفعة. انها تريد دولار امريكى. يحتاج المستهلك الفرنسي بطريقة ما إلى شراء الدولارات (ظاهريًا عن طريق بيع اليورو في سوق الفوركس) واستبدالها بالمنتج الأمريكي. اليوم ، تتم معظم عمليات التبادل هذه تلقائيًا من خلال وسيط بحيث لا يتعين على المستهلك الفردي الدخول إلى سوق الفوركس لإجراء عملية شراء عبر الإنترنت. بعد إجراء الصفقة ، يتم تسجيلها في جزء الحساب الجاري في ميزان المدفوعات.
وينطبق الشيء نفسه على الاستثمارات أو القروض أو تدفقات رأس المال الأخرى. عادةً لا ترغب الشركات الأمريكية في تمويل العملات الأجنبية لعملياتها ، وبالتالي توقعها أن يرسلها المستثمرون الأجانب إليهم بالدولار. في هذا السيناريو ، تظهر تدفقات رأس المال بين البلدان في جزء حساب رأس المال من ميزان المدفوعات.
بما أن هناك حاجة إلى المزيد من الدولارات الأمريكية لتلبية احتياجات المستثمرين الأجانب أو المستهلكين ، يتم وضع ضغوط تصاعدية على سعر الدولار. بعبارة أخرى: إن تكلفة استبدال الدولار بالدولار أكبر من حيث العملات الأجنبية.
قد لا يرتفع سعر صرف الدولار إذا دفعت عوامل أخرى بشكل متزامن قيمة الدولار. على سبيل المثال ، قد تؤدي السياسة النقدية التوسعية إلى زيادة المعروض من الدولارات.
