الفرص غير المتماثلة هي الكأس المقدسة لأي مستثمر وبمجرد وصولها ، يمكن أن تكون العوائد المحتملة مبدلاً للأجيال.
بدأت مسيرتي المهنية في Morgan Stanley في عام 1991 وتولت بعد ذلك أدوار قيادية في العديد من صناديق التحوط الكبيرة. لقد كنت على دراية جيدة بديناميكيات المخاطرة عندما بدأت في البحث عن الحشيش في عام 2012. وبعد ذلك بفترة قصيرة ، قمت بمشاركته كرسالة استثمار فريدة من نوعها للعقد القادم.
كنت أبحث في إيرادات الضرائب ، ونمو الوظائف ، والسجناء ، ومعدلات الجريمة وأنظمة المحاكم ، والتي من المفترض أن تستفيد جميعها من تقنين وتصنيع القنب والقنب. حدث شيء مضحك ، ومع ذلك ، تطور مصير. بدأت أتابع العلم وبمجرد حدوث ذلك ، تغير كل شيء.
الفصل بين التصور والواقع هو حيث يتم العثور على الربحية وهنا تكمن الفرصة إلى الأمام. على الرغم من العلاقة التي دامت 30،000 عامًا مع الإنسانية ، وغالبًا من خلال عدسة الصحة والعافية ، لا يزال القنب يساء فهمه على نطاق واسع بعد تسعين عامًا من الحظر والدعاية.
لن يكون هذا سوقًا متخصصة أو صناعة كوخ. بينما يناقش المجتمع الآثار الأخلاقية ، ظهرت تسونامي من النمو العالمي. سيستمر البعض في تدخينها - تمامًا كما لا يزال بعض الأشخاص يستمعون إلى سجلات الفينيل - لكن معظمهم لن يفعلوا ذلك. في الحشيش 2.0 ، سوف يأكلونه ويشربونه ويلبسونه ويفركونه ويلتصقونه ويستحمون فيه الفقاعات.
نظرًا لأن جوانب العافية مفهومة بشكل أفضل ، وبمجرد أن تنتشر حالات الاستخدام غير المبهجة والمنتجات النهائية في الاقتصاد العالمي ، فإننا نتوقع أن يصبح القنّب فئة أصول مشروعة تتبناه مستشارو الاستثمار المسجلون والمستشارون الماليون.
دعنا نحدد العوامل الأربعة لهذه الفرصة غير المتماثلة:
الوقت مقابل السياسة
لم يتم اكتشاف نظام endocannabinoid (ECS) حتى أوائل التسعينيات ، مما يساعد على تفسير سبب قلة عدد الأطباء الذين درسوه. لها دور مهم بالنسبة للفقاريات حيث إنها تساعد على تنظيم النقل العصبي لتعزيز التوازن ، أو التوازن الفسيولوجي. ونظرًا لأن أبحاث القنّب مرهقة للغاية نظرًا للقيود القانونية ، فإن معظم الناس لا يفهمون أوجه التشابه بين المركبات الموجودة في النبات وتلك الموجودة في الأشخاص والحيوانات الأليفة.
بعض القنب الموجود في القنب متماثل في عمله مع المكورات العشبية التي تنتجها أجسامنا بشكل طبيعي. يعتقد عدد متزايد من العلماء أنه خلال المائة عام الماضية ، مع انتقالنا من الصيادين وجامعي الأعمال إلى العمل في مكتب ، وبدأنا في تناول الأطعمة المصنعة والدهون غير المشبعة بدلاً من الطعام العضوي ، تغيرت لهجة ECS لدينا ، وهي يعتقد أنه ساهم في وباء الحالات الطبية غير الملباة.
أظهرت موافقة FDA الصيف الماضي على Epidiolex® من GW Pharmaceutical's (GWPH) على الفعالية الطبية لمبيدات القنب النباتية من خلال CBD كامل الطيف لبعض حالات الصرع في مرحلة الطفولة. هذه مجرد البداية ؛ يستخدم GW مركب 1: 1 CBD: THC في تجاربهم المستمرة لسرطان المخ ، وما زالت الفوائد العلاجية الهائلة للمنبهات القنبية تظهر على الرغم من العوائق الحالية أمام البحث.
سيتطلب الطب الغربي ، الذي يبلغ سوق الأوراق المالية ، إثباتًا سريريًا عبر العديد من المؤشرات قبل قبول الفرضية القائلة بأن العنب القنب يتمتع بخفة الحركة الفعالة. سيستغرق ذلك بعض الوقت ، لكن سوق الأوراق المالية ، كآلية للخصم تطلعي ، سيبدأ في تسعير هذا الواقع الجديد قبل أن يضرب الدواء الرفوف.
السعر مقابل الطلب المؤسسي
نحن نقدر أن إيرادات مشغلي القنّب في الولايات المتحدة ستتجاوز 5 مليارات دولار هذا العام ، والجزء الأكبر ، لا يستطيع المشغلون الأمريكيون الوصول إلى النظام المصرفي بنفس الطريقة التي تعمل بها الشركات الأخرى. أكد كل من وزير الخزانة ستيف منوشين ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول على أهمية حل هذه المشكلة حيث تواصل البنوك الضغط من أجل حل النزاع بين القوانين الفيدرالية وقوانين الولايات.
عندما يحدث هذا ، فإن العديد من الديناميات ستطلق على التوالي. ستبدأ وول ستريت في التغطية وستقوم المؤسسات بتجميع تعرض الأسهم في الشركات الأمريكية ، مع وجود طلب من المرجح أن يتغلب على أصحاب التجزئة الحاليين. ستحصل الشركات الأمريكية أيضًا على إمكانية الوصول إلى تمويل الديون كبديل لعروض الأسهم المخففة ، والتي من شأنها أن تساعد في تحسين ميزانياتها العمومية ، وسوف توفر القوائم الأعلى للبورصات الأمريكية التعرض لقاعدة أوسع من المستثمرين.
ستستمر الأسهم الخاصة في لعب دور مهم للصناعة الناشئة ، لكننا نعتقد أن المؤسسات ستوضح معظم استثماراتها في الحشيش من خلال الأوراق المالية المتداولة في البورصة ، والتي ستسمح بتقديم التقارير والتنظيم على مستوى الصناعة ، فضلاً عن القدرة على التنويع والتوسع العالمي مكشوف.
المعرفة
تتميز تحركات السوق المالية عادةً بثلاث مراحل - الإنكار والهجرة والذعر - ويمكن أن يكون هناك شك قليل في المرحلة التي نمر بها حاليًا ، على الرغم من أننا اقتربنا بوضوح من التقسيم الأول. يجب أن يكون الإصلاح المصرفي بمثابة بداية للهجرة ، والتي يمكن أن تستمر لعدة سنوات ، قبل أن يتحول غير المؤمنين إلى المشترين في مرحلة متأخرة خشية فقدانهم (الذعر).
سوف ينفصل سوق القنّب إلى عدة فئات - السلع المعبّأة للمستهلكين ، بما في ذلك المشروبات والمغذيات ، وحالات الاستخدام الصناعي ، مثل المركبات البلاستيكية والهيمبريت ، والحلول التي تعتمد على الفعالية ، أو التكنولوجيا الحيوية - وسيحول هذا التطور التصور الجماعي عن القنب نائب تقديري لأحد مع وجود حالات الاستخدام في كل مكان.
الشركات الأمريكية تولي اهتماما. قامت شركة Constellation Brands (STZ) ، شركة صناعة Corona beer ، بالاشتراك مع Canopy Growth Corporation (CGC) لإنشاء مشروبات قائمة على الحشيش ، من بين أشياء أخرى ، في حين أن Altria Group (MO) شاركت مع Cronos Group (CRON). نتوقع أن نرى المزيد من عمليات الاندماج والشراء وسوف نتفاجأ إذا لم تتحول فارما الكبيرة إلى المشتري وقريباً.
: منتجات جديدة قد تعطل صناعة القنب في 2019
سيولة
ويقدر حاليا الحشيش العالمي بحوالي 300 مليار دولار من المحاصيل النقدية السنوية ، وإذا كان هذا هو إجمالي السوق التي يمكن معالجتها ، فسيكون ذلك فرصة قوية. عندما نفكر في القنب والقنب كمكونات لمجموعة واسعة من المنتجات النهائية ، ومع ذلك - من مستحضرات التجميل إلى مكملات الحيوانات الأليفة إلى العلف الحيواني إلى الأدوية والملابس وما وراءها - فإننا نتوقع ترليون دولار أو أكثر من القيمة السوقية العالمية في غضون عشر سنوات مقابل ما يقرب من 100 مليار دولار اليوم.
يمكن أن تعكس حركة الأسعار فقاعة dot.com والكساد ، مع وجود موجة صعود ترفع جميع القوارب قبل أن تأتي في نهاية المطاف تفصل بين الفائزين والخطاة في هذه الدورة. تمامًا مثل بورصة ناسداك في مطلع هذا القرن ، فإن العديد من أسهم القنب (إن لم يكن معظمها) لن تصل إلى الجانب الآخر من هذه الرحلة العلمانية حيث تنتقل الصناعة من الزراعة الأمامية إلى السلع المعبأة في المستهلك ، والاستخدام الصناعي الحالات والتطبيقات الحيوية.
ومع ذلك ، فإن الشركات المنفذة ستحقق نجاحات تتجاوز ما يمكن لمعظم الناس فهمه. في السنوات القليلة المقبلة ، نتوقع أن نرى FAANG-ification لمشغلي القنّب في الولايات المتحدة ، ونمو طويل المدى عبر مجموعة من المنتجات والخدمات ، واستيعاب قارات بأكملها (أستراليا ، إفريقيا) والحلول التي تحركها الفعالية والتي تحل مجموعة من الألغاز الطبية.
كما هو الحال مع أي استثمار ، مطلوب الانضباط والصلابة وينصح التنويع عبر قطاعات الصناعة والمناطق الجغرافية للمساعدة في تعويض المخاطر الخاصة بالسهم. ولكن إذا كنت لا تزال تنظر إلى الحشيش كدواء بوابة أو تفكر في Cheech & Chong في كل مرة يتم تناوله ، فقد حان الوقت للاستيقاظ لأن فرص الأجيال كثيرة لأي شخص يرغب في الاهتمام.
CB1 Capital Management لها موقع في GWPH ، CGC ، CRON
