نظرًا لأن عددًا متزايدًا من مديري الاستثمار النشطين يفشل في الوفاء بمعاييرهم حتى خلال فترات زمنية قصيرة نسبيًا ، فإن الأمر النادر الذي يتميز بسجل حافل في التغلب على المتوسطات يتطلب الاهتمام. تتوافق سامانثا لاو ، المدير المشارك لحافظة AllianceBernstein Small Cap Portfolio (QUASX) مع الفاتورة ، حيث حققت متوسط عائد سنوي يبلغ حوالي 20 ٪ خلال العقد الماضي.
وهي أيضًا رئيس مشارك للاستثمار (CIO) لأسهم نمو الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في AllianceBernstein ، وتقدم العديد من الكلمات الرئيسية للمشورة للمستثمرين ، على النحو الموجز أدناه.
أعلى قواعد منتقي الأسهم للمستثمرين
- "لا تبيع أبدًا نصف مركزك". "إذا كنت تعتقد أن هناك شيئًا خاطئًا ، فقم بالخروج والعودة مرة أخرى. لم يحن الوقت بعد لبيع الخاسر." غالبًا ما تتضاءل احتمالات الشركة ، "الشركة الجيدة ليست دائمًا مخزونًا جيدًا".
أهمية للمستثمرين
كانت لاو واحدة من أربعة مدراء مشاركين في مجموعة AB Small Cap Growth Portfolio منذ 31 ديسمبر 2004. على مدار السنوات العشر الماضية ، حققت الشركة متوسط عائد سنوي إجمالي قدره 18.85٪ ، متجاوزًا متوسط نمو الحد الأقصى الصغير فئة بنسبة 2.94 ٪ في السنة ، ومعيارها ، مؤشر عائد إجمالي النمو راسل 2000 ، بنسبة 2.70 ٪ سنويا ، وفقا لشركة Morningstar ، استنادا إلى البيانات حتى 27 مارس 2019.
وضع هذا الأداء الصندوق في أعلى نسبة 5 ٪ من بين 385 صندوقًا في فئته مع سجلات تتبع مدتها 10 سنوات. كما أنه في أعلى 9 ٪ على مدى السنوات ال 15 الماضية.
على النقيض من ذلك ، فإن الغالبية المتنامية من الصناديق المدارة بفاعلية تعمل بشكل جيد على أداء المؤشرات والصناديق المدارة بشكل سلبي. من بين 4600 صندوق تدار بشكل فعال في مختلف فئات الأصول ، فاز 24 ٪ فقط على منافسيهم السلبيين على مدى السنوات العشر الماضية ، في بحث آخر أجرته Morningstar.
أهم المقتنيات: محفظة نمو كاب الصغيرة
(٪ من الأصول)
- Etsy Inc. (ETSY) ، 2.1٪ iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO) ، 1.9٪ Five Below Inc. (FIVE) ، 1.8٪ Planet Fitness Inc. (PLNT) ، 1.7٪ Trade Desk Inc. (TTD) ، 1.7٪
تتطلع لاو وزملاؤها إلى تحديد الشركات الصغيرة التي ستنمو بوتيرة أسرع مما تتوقعه السوق ، استنادًا إلى العملية التي استخدمها الصندوق لمدة 25 عامًا. بدءاً من 1200 سهم في مؤشر Russell 2000 للنمو ، قاموا بتخفيض القائمة إلى النصف بناءً على معايير السيولة والنمو والجودة. ثم يقومون بتقسيم هذه الأسهم حسب القطاع ، مع تركيز لاو على شركات التكنولوجيا.
يقوم المديرون بتقييم توقعاتهم بشكل شخصي على مدار الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة للأسهم التي يراجعونها. وفي الوقت نفسه ، يديرون أيضًا نموذجًا يسجل جميع الأسهم الـ 600 وفقًا لعوامل أساسية مثل مراجعات الأرباح والإيرادات ، بالإضافة إلى زخم الأسعار والأرباح ، ويتم تحديثه أسبوعيًا.
في نهاية المطاف ، تضيق العملية المجال إلى 200 سهم يفكرون في شرائها أو الاستمرار في الاحتفاظ بها. يحتفظ الصندوق حاليًا بـ 98 سهماً ، لكل Morningstar ، والعديد منها موجود في المحفظة منذ سنوات ، كما يلاحظ بارون.
أتطلع قدما
في حين يستخدم صندوق لاو عملية متعددة الخطوات صارمة لاتخاذ القرارات الاستثمارية ، إلا أنها تعتقد أن القضية لكل سهم يجب أن تكون واضحة ومختصرة في النهاية. وقالت لبارونز: "لا أحب التهاون. كما أقول لفريقي ،" إذا لم تستطع أن تشرح في غضون خمس دقائق لماذا يجب أن نحتفظ بالاحتفاظ ، فنحن بحاجة إلى المضي قدمًا ".
