ما يجري العامة؟
إن عملية طرح الأسهم هي عملية بيع الأسهم التي كانت مملوكة سابقًا للقطاع الخاص وهي متاحة الآن للمستثمرين الجدد لأول مرة. يُعرف باسم الاكتتاب العام الأولي (IPO).
الماخذ الرئيسية
- تتضمن عملية طرح أسهم الشركة للعديد من الخطوات المهمة والحساسة التي تحمي الشركة والمستثمرين المحتملين. خلال عملية الاكتتاب العام ، سيتم مراجعة العديد من جوانب الشركة وإعدادها وتقديمها إلى المجلس الأعلى للتعليم كجزء من مسودة نشرة الإصدار الخاصة بهم ، خلال سوف تتغير عملية فحص هذه الوثيقة وتنمو. سيقوم بنك الاستثمار الأصلي الذي تم اختياره من قبل الشركة بتجميع نقابة من البنوك الأخرى قبل تقديم حملة ترويجية للمستثمرين المحتملين. يتم إرسال نشرة الإصدار النهائية المعتمدة من SEC للطباعة في طابعة مالية ذات خبرة لوائح المجلس الأعلى للتعليم. يعتمد السعر المعروض على عدة عوامل ويحددها مصرفي الاستثمار في اليوم السابق ليصبح التسجيل ساري المفعول.
كيف يحدث الاشغال العامة
عندما "تعلن شركة ما" ، فإن هذه هي المرة الأولى التي يكون فيها للجمهور القدرة على شراء الأسهم. تقدم عملية طرح الجمهور تحديات فريدة من نوعها ويتم تحقيقها على أفضل وجه مع فريق من ذوي الخبرة والخبرة على رأس. عضو مهم في الفريق المذكور هو محامي أوراق مالية ذو خبرة. ومع ذلك ، يتحمل كل عضو في الفريق مسؤوليات مهمة في توجيه الشركة من خلال عملية الاكتتاب العام.
لا يتضمن الإيداع SEC S-1 الإلزامي بالضرورة جميع المعلومات المالية السابقة وهذا هو السبب في ضرورة إجراء أبحاث إضافية قبل الاستثمار في الاكتتاب العام.
متطلبات الحصول على الجمهور
1. موافقة المجلس
يبدأ طرح أسهم الجمهور بعرض مقترح على مجلس إدارة الشركة من قبل إدارة الشركة. يتضمن الاقتراح تفاصيل ومناقشة حول الأداء السابق للشركة ، والأهداف ، وخطة العمل ، والتوقعات المالية. ثم توصي الإدارة بالدخول إلى السوق العام. بعد دراسة متأنية ، يقرر مجلس الإدارة ما إذا كان يجب المضي قدمًا أم لا.
2. تجميع الفريق
عند الموافقة ، تبدأ الإدارة في تجميع فريق الاكتتاب العام ، والذي يبدأ عادة بمحام أوراق مالية وشركة محاسبة.
3. مراجعة وكرر البيانات المالية
بعد الموافقة ، تتم مراجعة البيانات المالية للشركة للسنوات الخمس السابقة بعناية ، وإذا لزم الأمر ، تتم إعادة بيانها لتتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). بعد ذلك يتم حذف بعض المعاملات التي تكون بخير للشركات الخاصة ، مثل بعض ترتيبات إعادة البيع ، وتعديل البيانات المالية وفقًا لذلك. تأخذ شركة المحاسبة زمام المبادرة في خطوة المراجعة والتعديل هذه.
4. خطاب نوايا لدى بنك الاستثمار.
الآن عندما تختار الشركة أحد البنوك الاستثمارية وتصدر خطاب نوايا لإضفاء الطابع الرسمي على العلاقة وتحديد رسوم البنك الاستثماري وحجم العرض ونطاقات الأسعار وغيرها من المعالم.
5. مشروع نشرة
مع خطاب نوايا موقَّع ، يعد محامو الأوراق المالية والمحاسبون نشرة الإصدار. تتم كتابة نشرة الإصدار لتقديمها للمستثمرين كوثيقة بيع وكوثيقة للإفصاح القانوني. نشرة الإصدار تتطلب:
- وصف العملتوضيح الهيكل الإداريإفصاح عن تعويض الإدارةإفصاح المعاملات بين الشركة والإدارةأسماء المساهمين الرئيسيين وممتلكاتهم في الشركة البيانات المالية المراجعةالمناقشة حول عمليات الشركة والشرط الماليالمعلومات عن الاستخدام المقصود للعائدات المعروضةالتناقش على تأثير التخفيف على الأسهم الحالية سياسة توزيع الأرباح للشركة ، وصف القيمة السوقية للشركة ، وصف اتفاقية الاكتتاب
6. العناية الواجبة
سيقوم بنك الاستثمار والمحاسبون التابع للشركة بفحص إدارة الشركة وعملياتها وحالتها المالية والموقف التنافسي والأداء وأهداف العمل وخطة العمل. كما يقومون بمراجعة القوى العاملة للشركة والموردين والعملاء والصناعة. في كثير من الأحيان ، تتطلب نتائج التحقيق في العناية الواجبة إجراء تغييرات على نشرة الإصدار.
7. نشرة تمهيدية
يجب تقديم نشرة تمهيدية أولية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة ومنظمي سوق الأوراق المالية ذات الصلة. قد تكون هناك حاجة أيضا لجان الأوراق المالية للدولة للتوقيع. عادة ما يعلق المجلس الأعلى للتعليم على نشرة الإصدار ، وعادةً ما يكون ذلك في شكل متطلبات للإفصاح أو التفسير الإضافي.
8. الترويج
بعد تقديم النشرة الأولية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات ، يجب على بنك الاستثمار تجميع "نقابة" لبنوك الاستثمار الأخرى ، والتي ستحاول بيع أجزاء من العرض للمستثمرين. تجميع النقابة غالبًا ما يولد معلومات مفيدة تساعد على تضييق نطاق سعر السهم.
9. عرض الطريق
إدارة الشركة ومصرف الاستثمار في كثير من الأحيان إجراء سلسلة من الاجتماعات مع المستثمرين والمحللين المحتملين. إن هذا العرض الترويجي هو عرض تقديمي رسمي من الإدارة حول الحالة المالية للشركة والعمليات والأداء والأسواق والمنتجات أو الخدمات. ثم يطرح المستثمرون والمحللون المحتملون أسئلة عن الشركة.
10. نشرة الإصدار
يجب مراجعة نشرة الإصدار وفقًا لتعليقات المجلس الأعلى للتعليم. عندما تعلن SEC أن التسجيل فعال ، يمكن للشركة "الانتقال للطباعة" مع نشرة الإصدار.
11. تحديد العرض
في اليوم السابق للتسجيل يصبح نافذا وتبدأ المبيعات ، يتم تسعير الطرح سيوصي مصرفي الاستثمار بسعر لموافقة الشركة ، مع الأخذ في الاعتبار أداء الشركة ، وتسعير العروض التنافسية ، ونتائج الحملة الترويجية ، وظروف السوق والصناعة العامة. كما سيقدم مصرفي الاستثمار توصيات بشأن حجم الطرح ، مع مراعاة رأس المال المطلوب ، وطلب المستثمر والسيطرة على الشركة.
12. طباعة
تتلقى الطابعة المالية من ذوي الخبرة ، والتي لديها قدرة طباعة كافية وعلى دراية بقواعد المجلس الأعلى للتعليم فيما يتعلق باستخدام الرسومات ، نشرة الإصدار النهائية للطباعة المعجلة.
