خمس مزايا للعقود الآجلة على الخيارات

العقود الآجلة والخيارات كلاهما أدوات مشتقة ، مما يعني أنها تستمد قيمتها من أصل أو أداة أساسية. كل من العقود الآجلة والخيارات لها مزاياها وعيوبها. واحدة من مزايا الخيارات واضحة. يوفر عقد الخيار لمشتري العقد الحق ، وليس الالتزام ، في شراء أو بيع أصل أو أداة مالية بسعر ثابت في أو قبل شهر مستقبلي محدد مسبقًا. وهذا يعني أن الحد الأقصى للمخاطر التي يتعرض لها المشتري يقتصر على القسط المدفوع.

لكن العقود الآجلة لها بعض المزايا المهمة على الخيارات. العقد المستقبلي هو اتفاق ملزم بين المشتري والبائع لشراء أو بيع أصل أو أداة مالية بسعر ثابت في شهر مستقبلي محدد مسبقًا. وإن لم يكن للجميع ، فهي مناسبة تماما لبعض الاستثمارات وأنواع معينة من المستثمرين. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر: أساسيات العقود المستقبلية )

أدناه ، نقدم خمس مزايا للعقود الآجلة على الخيارات:

1. تعد العقود المستقبلية رائعة لتداول بعض الاستثمارات: قد لا تكون العقود المستقبلية هي أفضل طريقة لتداول الأسهم ، على سبيل المثال ، لكنها طريقة رائعة للتداول في استثمارات محددة مثل السلع والعملات والمؤشرات. ميزاتها الموحدة ومستويات الرفع العالية للغاية تجعلها مفيدة بشكل خاص لمستثمر التجزئة الذي يتحمل المخاطر. تسمح الرافعة المالية العالية لهؤلاء المستثمرين بالمشاركة في الأسواق التي ربما لم يتمكنوا من الوصول إليها بطريقة أخرى. تكاليف التداول الأولية الثابتة: متطلبات الهامش للعقود الآجلة للسلع والعملات معروفة لأنها لم تتغير نسبيًا منذ سنوات. قد يتم رفع متطلبات الهامش مؤقتًا عندما يكون الأصل متقلبًا بشكل خاص ، ولكن في معظم الحالات ، لا تتغير من سنة إلى أخرى. هذا يعني أن المتداول يعرف مقدمًا المبلغ الذي يجب طرحه كهامش أولي. من ناحية أخرى ، يمكن أن تختلف علاوة الخيار التي يدفعها مشتر الخيار بشكل كبير ، وهذا يتوقف على تقلب الأصول الأساسية والسوق الواسع. كلما زادت تقلبات السوق الأساسي أو السوق الواسع ، ارتفعت العلاوة التي يدفعها مشتر الخيار. (لمزيد من المعلومات ، راجع: ما تكلفة العقد الآجل؟ ) لا تسوس زمني: هذه ميزة كبيرة للعقود المستقبلية على الخيارات. الخيارات تهدر الأصول ، مما يعني انخفاض قيمتها بمرور الوقت - وهي ظاهرة تُعرف بانحلال الوقت. هناك عدد من العوامل التي تؤثر على تدهور وقت أحد الخيارات ، أحد أهمها هو وقت انتهاء الصلاحية. يتعين على متداول الخيارات الانتباه إلى تناقص الوقت لأنه يمكن أن يؤدي إلى تآكل ربحية مركز خيار ما أو تحويل مركز رابح إلى مركز خاسر. العقود الآجلة ، من ناحية أخرى ، ليس من الضروري أن تتعامل مع تناقص الوقت. السيولة: هذه ميزة كبيرة أخرى للعقود المستقبلية على الخيارات. معظم أسواق العقود الآجلة عميقة للغاية وسيولة ، خاصة في السلع والعملات والمؤشرات الأكثر تداولًا. يؤدي هذا إلى تضييق هوامش عروض الأسعار وطمأنة المتداولين الذين يمكنهم الدخول والخروج من المراكز عند الحاجة. من ناحية أخرى ، قد لا تتمتع الخيارات دائمًا بالسيولة الكافية ، خاصة بالنسبة للخيارات البعيدة عن سعر التنفيذ أو تنتهي صلاحيتها في المستقبل. التسعير أسهل للفهم: تسعير العقود الآجلة سهل الفهم. وفقًا لنموذج تسعير تكلفة الحمل ، يجب أن يكون سعر العقود المستقبلية هو نفس السعر الفوري الحالي بالإضافة إلى تكلفة حمل (أو تخزين) الأصل الأساسي حتى تاريخ استحقاق العقد الآجل. إذا كانت الأسعار الفورية والعقود الآجلة خارج المحاذاة ، فسوف يحدث نشاط التحكيم وتصحيح الخلل. من ناحية أخرى ، يعتمد تسعير الخيارات على نموذج Black-Scholes ، الذي يستخدم عددًا من المدخلات ويصعب على المستثمر العادي فهمه.

الخط السفلي

في حين أن مزايا الخيارات على العقود المستقبلية موثقة جيدًا ، فإن العقود الآجلة لها أيضًا عدد من المزايا على الخيارات مثل مدى ملاءمتها لتداول بعض الاستثمارات ، وتكاليف التداول الأولية الثابتة ، ونقص الوقت ، والسيولة ، ونموذج التسعير الأسهل.