ما هو تبادل العملة المزدوجة؟
تبادل العملة المزدوج هو نوع من المعاملات المشتقة التي تسمح للمستثمرين بالتحوط من مخاطر العملة المرتبطة بسندات العملات المزدوجة. أنها تنطوي على الموافقة في وقت مبكر لتبادل إما المدفوعات الرئيسية أو الفائدة من سندات العملة المزدوجة في عملة معينة بأسعار صرف محددة سلفا.
يمكن لمقايضات العملة المزدوجة أن تساعد الشركات على إصدار سندات بالعملات المزدوجة عن طريق جعلها أقل عرضة للمخاطر المرتبطة بالدفع بالعملات الأجنبية. وبالمثل ، من وجهة نظر مستثمر السندات ، يمكن لمقايضات العملة المزدوجة أن تقلل من مخاطر شراء السندات المقومة بالعملات الأجنبية.
الماخذ الرئيسية
- تبادل العملة المزدوجة هو عبارة عن معاملة مشتقة تتيح للأطراف المعنية الحد من تعرضهم لمخاطر صرف العملات الأجنبية. وهو يستخدم عادة كمكمل لمعاملات السندات بالعملات المزدوجة. تنطوي مبادلة العملات الثنائية على تبادل التزامات سداد أصل الدين والفوائد المرتبطة بعملة مزدوجة. سند العملة. سيتم تنظيم توقيت وشروط تبادل العملة المزدوجة لموازنة ، أو التحوط ، مخاطر عملة السند.
فهم مقايضة العملة المزدوجة
الغرض من مقايضة العملة المزدوجة هو تسهيل شراء وبيع السندات المقومة بعملات مختلفة. على سبيل المثال ، قد تستفيد الشركة من إتاحة سنداتها للمستثمرين الأجانب ، من أجل الوصول إلى مجموعة أكبر من رأس المال أو التمتع بشروط أفضل. من ناحية أخرى ، قد يجد المستثمرون سندات شركة أجنبية أكثر جاذبية من السندات المتوفرة في بلدهم الأم. لتلبية هذا الطلب في السوق ، يمكن للشركات والمستثمرين استخدام سندات ثنائية العملات ، وهي نوع من السندات يتم فيها دفع الفوائد والمدفوعات الرئيسية بعملتين مختلفتين.
على الرغم من أن السندات ذات العملات المزدوجة يمكن أن تسهل على الشركات والمستثمرين شراء وبيع السندات على المستوى الدولي ، إلا أنهم يقدمون مخاطر فريدة خاصة بهم. لا يحتاج هؤلاء المستثمرون فقط إلى الاهتمام بالمخاطر المعتادة لاستثمار السندات ، مثل الجدارة الائتمانية للمصدر ، ولكن يجب عليهم أيضًا التعامل بعملة أجنبية قد تتقلب قيمتها على حساب السندات.
مقايضات العملة المزدوجة هي نوع من المنتجات المشتقة التي يوافق فيها المشتري والبائع لسند العملة المزدوجة في وقت مبكر على دفع المكوّنات الرئيسية والفائدة للسند بعملة معينة وبأسعار صرف محددة مسبقًا. تأتي هذه المرونة بتكلفة ، وهو سعر أو قيمة اتفاق المبادلة.
العالم الحقيقي مثال على مقايضة العملة المزدوجة
Eurocorp هي شركة أوروبية ترغب في اقتراض 50 مليون دولار أمريكي لإنشاء مصنع في الولايات المتحدة. في هذه الأثناء ، ترغب أميريكورب ، وهي شركة أمريكية ، في اقتراض ما قيمته 50 مليون دولار أمريكي من أجل بناء مصنع في أوروبا.
تقوم كل من هاتين الشركتين بإصدار سندات لزيادة رأس المال الذي تحتاجه. ثم يرتبون مقايضة العملة المزدوجة بين بعضهم البعض ، من أجل الحد من مخاطر العملة الخاصة بهم. بموجب شروط مقايضة العملة المزدوجة ، تقوم شركة Eurocorp و Americorp بتبادل التزامات سداد رأس المال وسعر الفائدة المرتبطة بإصدار السندات. علاوة على ذلك ، يوافقون مسبقًا على استخدام أسعار صرف معينة ، بحيث يكونون أقل تعرضًا للحركات السلبية المحتملة في سوق الصرف الأجنبي. الأهم من ذلك هو أن اتفاق المبادلة منظم بحيث يتوافق تاريخ الاستحقاق مع تاريخ استحقاق سندات الشركتين.
بموجب شروط اتفاقية التبادل الخاصة بهم ، تقوم يوروكورب بتسليم 50 مليون دولار أمريكي إلى أميريكورب وتتلقى مبلغًا معادلًا من اليورو. تقوم Eurocorp بعد ذلك بدفع الفائدة المقومة باليورو إلى Americorp ، وتتلقى مبلغ معادل من الفائدة بالدولار الأمريكي.
نظرًا لهذه المعاملة ، فإن Eurocorp قادرة على خدمة مدفوعات الفائدة عند إصدار سنداتها الأولية باستخدام مدفوعات الفائدة بالدولار الأمريكي التي يتلقونها من اتفاق المبادلة الخاص بهم مع Americorp. وبالمثل ، يمكن لشركة Americorp خدمة مدفوعات فوائد السندات الخاصة بها باستخدام اليورو الذي تم استلامه من اتفاقية المقايضة مع Eurocorp.
بمجرد استحقاق تاريخ استحقاق سندات الشركات ، فإنها تعكس تبادل رأس المال الذي حدث في بداية اتفاقية المقايضة الخاصة بهم وإرجاع هذا الأصل إلى مستثمري السندات. في النهاية ، استفادت الشركتان من اتفاقية المقايضة لأنها مكنتهما من تقليل تعرضهما لمخاطر العملات.
